有研究公司指，苹果公司第一季在中国的iPhone销量按年大跌19%，是4年以来最差销售表现，苹果手机市占率跌至第三位，华为手机销量则升近七成，市占率已与苹果相差无几。此外，据报苹果首款头戴式装置Vision Pro大削今年出货量，明年也可能无新机种。不过，苹果概念股仅舜宇光学(02382)连日下挫，今早(24日)最多再跌逾6%低见33.3元，自上月公布去年盈利减半后已累跌近40%。惟中金及花旗早前仍予舜宇目标价约63元，或可否趁机低捞博反弹。

（舜宇光学网页截图）

iPhone首季在华销量按年跌19% 华为手机销量增七成

　　独立研究公司Counterpoint Research报告指，受到华为推出新智能手机影响，苹果旗下iPhone首季在中国市场销量大跌19.1%，是自2020年初疫情爆发以来最差销售表现，期内华为手机在华销量大增69.1%。苹果首季在中国智能手机市场的占有率亦按年下跌4个百分点至15.7%，市占率跌至第三位，而排在第四位的华为市占率大增6.2个百分点至15.5%，与苹果仅相差0.2个百分点。另中资品牌Vivo首季排名第一位，市占率17.4%；第二位是从华为分拆出来的荣耀，市占率16.1%。小米(01810)则排第六位，市占率升1个百分点至14.6%。而中国智能手机市场首季增长约1.5%，连续两季录得增长，主要由本土品牌增长带动。

　　Counterpoint分析师Ivan Lam指，华为回归冲击苹果在中国高端手机市场的表现，而且苹果的换机需求较数年前略有下降，但iPhone最近数周销量正稳定地缓慢改善，相信当第二季iPhone有更多新颜色选择，以及推出更进取销售策略时，或能令苹果销量重回正轨。

IDC：全球智能手机首季出货量增7.8% 惟iPhone跌近一成

　　另外，数据调研机构IDC上周发布报告指，2024年第一季度全球智能手机出货量同比增长7.8%至2.894亿部。IDC认为，出货量连续第三个季度增长，有力地表明复苏正顺利进行。三星以6010万部居榜首，出货量同比微跌0.7%，市场份额为20.8%。苹果iPhone以5010万部出货量排第二，下降9.6%，份额17.3%。小米出货量反弹，同比提升33.8%，以4080万部排第三，份额14.1%，缩小了与苹果之间的差距。第四、五位分别是传音和OPPO，出货量分别为2850万部及2520万部，同比分别增加84.9%及下跌8.5%。

　　IDC分析师Nabila Popal称，小米正从过去两年的大幅下滑中强势回归，传音通过在国际市场的积极发展成为前五强中的稳定一员。相比之下，虽然排名前两位的企业在第一季度都出现了负增长，但三星的整体状况似乎比最近几个季度更为强劲。

郭明錤：苹果大削今年Vision Pro出货量 明年可能无新机种

　　另方面，先前外媒报道苹果旗下扩增实境(AR)头戴装置Vision Pro拟在中国、日本及韩国等九个国家开卖。不过，天风国际证券分析师郭明錤称，苹果现在已经将2024年Vision Pro的出货量下修至40至45万部，比当前市场共识的70至80万部少了一大截。苹果在美国以外市场发售Vision Pro前就砍单，说明美国市场需求急剧下滑的程度超出预期，导致苹果更加保守地看待海外市场的需求。而苹果也在审视产品路线图，所以Vision Pro在2025年可能无新机种，此前市场曾预期2025年下半年还会有一款新机型。

　　郭明錤认为，Vision Pro的现状也会令这款产品所代表的一系列行业新趋势发展逊于市场预期，例如MR头戴装置现在的趋势能见度依然要逊于VR，同时由Pancake驱动的光学产业营收增速，以及Micro OLED的大量生产和应用都有可能逊于预期。

舜宇3月手机镜头出货量按年升33% 中金予目标价63.4元

　　值得一提，舜宇光学早前公布3月各主要产品出货量，手机镜头出货量按年升33.7%至1.13亿件，按月亦升8%；手机摄像模组出货量按年升15.1%至4189.5万件，两者都主要因为去年同期因整体智能手机市场需求疲弱而使得基数处于低位。惟手机摄像模组出货量按月下降19.5%，主要是因为客户端项目周期性的影响。而车载镜头出货量按年升17%至843.2万件，按月亦升8%，主要因为公司在国内新能源品牌汽车中的市场份额上升。

　　中金发布研报指，予舜宇“跑赢行业”评级，目标价63.4元。中金指，手机光学产业链在经历了接近两年的去库存后，拉货周期的底部讯号逐步明确。舜宇1至3月份手机摄像模组出货量/手机镜头出货量合计同比增长46%/38%，拉货动能显著优于同期手机终端销量，高于市场此前预期。舜宇手机光学业务相对优异的出货量表现持续反映公司在该业务较全面的客户覆盖度与优质的产品竞争力，关注公司的盈利修复机遇。而车载镜头产品出货量在春节后回归常规拉货节奏，汽车智能化依然是汽车行业的主要产业趋势之一，舜宇作为行业头部车载镜头供应商之一，有望持续受益于产业趋势带来的行业扩容。

花旗：华为Pura 70系列上市 或对舜宇股价有正面影响

　　另外，花旗上周对舜宇启动30日上行催化观察，指出华为Pura 70系列将于月内登场，新产品上市在即，可能会对舜宇的股价产生正面影响，给予“买入”评级，目标价63.5元。花旗表示，华为发布新旗舰机型，或将推动中国智能手机出货量增长，引发资金转投到智能手机供应链，而舜宇是规格升级趋势的受惠者之一，除了在该机型的手机镜头方面拥有领先地位外，亦可能会供应潜望镜头模组，有助带动产品平均售价及利润增长。

　　花旗又指，舜宇3月手机镜头及车载镜头出货量符预期；手机摄像模组表现落后，但预计本月出货量会因新产品型号而有所回升。预期由于欧洲及日本处于正轨及本地新能源车销量回升，车载镜头的4月出货量或按年增加800至850万件。

黄伟豪：舜宇中短期或现估值修复 博反弹先上望38.8元

　　中薇证券研究部执行董事黄伟豪表示，苹果手机销量下跌，华为手机销量上升，就算舜宇同时接到两间公司的订单，在销量一升一跌下，订单增速也不会加快。事实上，整个手机设备行业仍有待复苏，很依靠来自手机制造商的订单，暂不太看好。不过，舜宇股价低残，中短期或会出现估值修复，可考虑现价买入博反弹，先上望38.8元，跟着才可再看40元以上，惟须定下止蚀位，若低于买入价一成就要沽出止蚀。另一手机设备股瑞声科技(02018)股价表现较佳，是因其以生产声学产品为主，该领域有推出新产品，仍有一定需求，但因行业整体仍未复苏，对其看法中性，若想博反弹仍宜买舜宇。

　　舜宇半日跌5.73%收报33.7元，连跌两日，累跌8.05%，成交5.95亿元。其他苹果概念股却普遍上升，瑞声科技升1.25%报24.4元，比亚迪电子(00285)升1.25%报24.35元，高伟电子(01415)升0.94%报17.2元，丘钛科技(01478)升4.79%报3.28元，富智康(02038)升4.41%报0.71元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）