国际油价连跌两日，纽约期油昨日(29日)再跌1.8%收报每桶75.81美元，伦敦布伦特期油跌1.7%收报每桶79.78美元，创七周新低。中国早前公布的经济数据令人失望，花旗下调其今年经济增长(GDP)预测，市场继续忧虑中国原油需求疲弱。另方面，以色列官员指希望在不引发更广泛冲突下，打击黎巴嫩真主党，令地缘政治风险稍降，加上美元走强都不利油价。“三桶油”今日(30日)齐下挫，其中中海油(00883)及中石油(00857)都跌逾3%。不过，瑞银近日上调今年下半年油价预测，将全年布油均价升至84美元，并指在乐观情景中或升至90美元以上。“三桶油”近期出现较大调整，其中中石油已跌至今年3月以来低位，可否趁低吸纳呢？

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花旗将中国今年GDP预测下调至4.8% 路透估7月制造业活动续萎缩

　　花旗经济学家余向荣等发表报告，称中国第二季度经济成长令人失望，7月经济活动进一步走软，且政策助力有限，将今年中国GDP预测从之前的5%下调至4.8%，即预计中国未能达成其增长5%的官方目标。报告预计年中政治局会议将给房地产市场提供更多支持，但不认为这会改变大局，其影响需要时间来显现。报告还指，市场信心仍然低迷，表明消费和私人投资可能保持疲软。此外，花旗预测2025年GDP成长率将在4.5%左右，并预计当局将推出更多刺激措施，包括把7天逆回购利率降低20个基点。

　　另路透调查显示，中国7月制造业活动可能呈现连续第3个月萎缩，官方采购经理人指数预计为49.3，低于6月份的49.5。数据亦显示，今年上半年中国燃料油进口总量下降11%，中国作为全球最大的能源进口国的需求下降，引发油价下跌。

以色列欲避免广泛中东冲突 美元指数曾见逾两周高位

　　对原油需求的悲观情绪压倒了地缘政治风险。以色列周日(28日)派战机袭击伊朗支持的黎巴嫩真主党目标，并威胁将对上周六(27日)于戈兰高地造成包括儿童在内12人死亡的火箭弹袭击进一步报复。不过，两位以色列官员昨日向路透表示，以色列希望在不引发更广泛冲突的情况下，打击黎巴嫩真主党。Again Capital合伙人John Kilduff表示，市场似乎已经认识到，尽管这些事件非常可怕，但也不可能引发一场全地区范围的冲突。

　　另外，美元指数昨上涨约0.2%，盘中触及逾两周来的最高水平104.75，收报104.57，这对油价也形成了一定的压制，因为国际油价以美元计价。

　　不过，美国购买465万桶原油，以补充战略石油储备，将于今年第四季交付，每桶平均购买价约76.92美元；明年可能继续买入石油。美国能源部亦与国会合作，取消释放1.4亿桶石油计划，指有关石油应被计入储备补充。

瑞银将今年布油均价预测升至84美元 乐观情景中或见90美元以上

　　值得一提，瑞银投资银行研究部近日小幅上调今年下半年油价预测，将第三季布伦特油价由每桶84美元上调至86美元，第四季由每桶81美元上调至83美元，使今年全年均价上升1美元至每桶84美元。瑞银认为，每桶75-90美元是可能性最高的区间，又指短期内风险偏于上行。在乐观情景中，供应中断加上更积极的经济前景，可能使油价升至每桶90美元以上。中东和乌克兰地缘政治局势恶化产生的重大影响可能进一步推高油价至接近每桶100美元，但在该价格下，石油输出国组织及其盟友(OPEC+)可能较预期更快地恢复生产。主要下行风险依然是美国供应进一步增加以及石油需求疲软，这可能使布伦特原油的交易区间下跌至每桶约65-70美元。

　　瑞银又预计，今年第三季供应缺口较大，达到每日140万桶，因为石油需求季节性反弹，而供应增长仍然有限。预计今年第四季缺口将缩小至每日90万桶，明年第一季转为小幅过剩。在基准情景中，2025年需求增长将小幅降至每日100万桶，而非OPEC+供应增长更为坚挺，达到每日140万桶，主要由美国拉动，美国的增长将升至每日80万桶，得益于生产率提高以及部分钻井活动恢复。

　　另瑞银重申对未来几年的预测，2025和2026年为每桶80美元，2027年起为每桶75美元。自上次更新后，已将OPEC+的产量回归时间从今年第三季推迟到明年第二季，并预计市场供需收紧将在短期内支撑油价。OPEC+计划从今年第四季开始增产，但这仍取决于市场状况，而且由于冬季需求季节性疲软，预计扭转减产可能需要更长时间，但仍预计由于需求增长放缓以及非OPEC+供应强劲增长，油价将从明年开始走低。

陈乐怡：油价或续受压兼中特估调整未完 中海油守稳100天线才可分注吸

　　信达国际研究部助理经理陈乐怡表示，预期环球石油需求增长缓慢。内地经济数据疲软，今日召开的政治局会议措词仍偏温和，未能带给市场惊喜，而环球制造业PMI表现较佳但仍有反复，美国补充战略石油储备也对需求帮助有限。供应方面，地缘政治因素只间中为油市带来干扰，反而OPEC+于9月起取消自愿减产，令供应增加，恐对油价构成下行压力。虽然对油价看法偏淡，但料纽约期油于72美元会有支持。

　　至于“三桶油”表现，陈乐怡认为，其近期股价回落与其他“中特估”股份一样，都是因获利回吐，虽见有投资者仍有低吸兴趣，但近日见有资金转而流入本港高息电讯股及公用股，相信“中特估”调整未完，“三桶油”亦暂宜观望，其中较看好中海油，因其成本控制较佳，产能持续增长，并已表明全年派息维持不低于每股0.7元。再者，中海油经营上游业务，不似中石油及中石化因涉及中下游业务，受内地经济及工业活动影响较大。不过，仍建议先看中海油能否守稳100天线约19.6元，才考虑分注吸纳。

　　中海油今日收市跌3.3%收报19.92元，成交27.83亿元；中石油跌3.18%报6.69元，成交7.73亿元；中石化(00386)跌1.83%报4.84元，成交5.65亿元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）