美国联储局昨日(18日)宣布减息0.5厘，为逾4年以来首次减息。香港金管局宣布下调贴现窗基本利率50个点子至5.25厘，随后本地银行陆续宣布减最优惠利率(P)，有分析指，按揭息率回落，对楼按市场有正面支持，楼价有望止跌回稳。地产股今日(19日)早段曾见回吐，惟其后普遍回稳，银行股亦随大市造好，个别金矿股如招金矿业(01818)则趁好消息出货，上述息口敏感股往后可否再部署买入？

联储局大比数通过减息半厘 鲍威尔：不会回到超低利率时代

　　美国联储局宣布，公开巿场委员会(FOMC)以11比1的大比数投票结果，决定减息0.5厘，联邦基金利率目标区间降至4.75厘至5厘，为2020年3月以来首次减息。FOMC的会后声明指，就业及通胀目标的风险大致平衡，对通胀回落的信心增加，虽然美国职位增长减慢，通胀率仍处于较高水平，但进一步迈向联储局2%的目标。在考虑进一步调整利率时，官员将会评估接下来的数据、不断变化的前景和风险平衡。联储局点阵图显示，官员预期今年仍有0.5厘减息空间，并预期明年减息1厘，年底时联邦基金利率约3.4厘，到2026年底进一步降至约2.9厘。

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　　不过，联储局主席鲍威尔表示，不会回到有数万亿美元主权债券和长期债券以负利率交易的时代，廉价资金时代不会重现。而在大规模减息后，目前没有看到任何迹象表明，美国经济衰退的风险上升，因为通胀正在下降，劳动力市场仍然处于非常稳定的水平。

渣打料美11月续减息半厘 金管局：本港减息未必百分百同步

　　渣打大中华及北亚区兼香港财资巿场部联席主管刘孟玑在网上会议表示，美联储至今年年底两次议息均会继续减息，料11月有较高机会续减息0.5厘。港息方面，若美国今年最少减息0.75厘，HIBOR未必跟足，料降至约3厘水平。至于会否开始启动港银下调最优惠利率(P)周期，他表示，若今年减息步伐较快，P则有较大机会下调，但幅度仅会微调，不过减息周期开始，减P方向明确。

　　联储局减息0.5厘后，香港金管局亦宣布，贴现窗基本利率下调50个点子至5.25厘。署理香港金管局总裁李达志表示，是次美联储减息决定大致符合市场预期，尽管点阵图中显示出未来的减息路径，但未来减息步伐有不少变数，而减息周期才刚开始，料利率在未来一段可见时间处于较高水平。另外，一般银行在调整相关利率时会考虑一系列因素，包括美联储局议息决定、本地资金成本及供求，以及资金结构水平等，而美联储在加息周期时，加息相当多，而本港最优惠利率上调并没有百分百反映上述情况，故在“倒转头行”时，可能未必会完全同步。

经络：按揭息率回落至3.875厘 对楼按市场有正面支持

　　汇丰及中银香港(02388)同日跟随美国宣布减息，最优惠利率(P)将由5.875厘下调0.25厘，至5.625厘，渣打香港亦将最优惠贷款利率下调0.25厘，至5.875厘。经络按揭转介首席副总裁曹德明表示，市场普遍P按计划及H按计划封顶利率为P-1.75%，即4.125厘，现时汇丰下调最优惠利率(P)0.25厘，实际按息将下调至3.875厘。所有供楼业主可即时节省利息开支，另外置业人士的入息要求亦可同步降低，市场信心将逐步恢复，可促进经济及楼按市场的复苏。目前本港住宅租金回报率普遍为3.3厘左右，当按揭息率低于租金回报率时，将带动更多客户逐步入市，为楼按市场带来正面支持。此外，预测联储局在未来一年内有机会累计减息2厘至2.5厘，港息将跟随下调，香港1个月银行同业拆息(HIBOR)或回落到2厘。

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　　中原按揭董事总经理王美凤表示，本港已随美进入减息周期，银行减P令目前新按及供楼人士的按揭息率均可同步下降，市场主要按息(包括H按及P按)减至3.875%，预期今年美国减息幅度可共达1厘，料今年底市场实际按息可续跌至约3.75%水平，供楼负担有所减轻。现时美国落实大手减息，银行亦提早启动减息周期，减息幅度快于及优于市场预期，供楼利息下降及供楼负担减轻，加上银行楼按取态已具积极性，按揭优惠增加、审批时间缩短，多个利好因素料可增加买家入市信心，而在租金续升、供楼利息趋降的形势下，转租为买的人将会增多，料第四季楼市扭转向好。

中原料楼价止跌回稳 利嘉阁料准买家购买力信心恢复

　　中原地产亚太区副主席兼住宅部行政总裁陈永杰表示，美国减息步伐较预期激进，现时减息半厘，在利率见顶趋势下，对息口敏感的楼价将止跌回稳，形容现时是捞底入市好时机。近期整体楼市气氛向好，先量后价，若本港银行跟随美国减息，加上供平过租效应，年底前楼价料见底回升。而发展商捉紧减息大好时机，近日加快推盘步伐，估计目前最少8个全新盘部署短期内出笼，涉及单位逾2700伙，若发展商采取贴市价或低于市价的策略出货，能刺激用家及投资者入市意欲，10月一手成交量料达2000宗。

　　利嘉阁地产研究部主管陈海潮指，整体楼市气氛应会改善，因为之前是持续加息、急速加息，以及横行高息的年代，当美国落实减息，预示高息年代结束，并且有机会走入一个减息年代，香港减息是迟早的事情，对市况一定会有帮助，相信准买家购买力信心陆续恢复。

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莱坊：料全年楼价仍跌5% 高力：维持跌5至10%预测

　　莱坊高级董事，大中华区研究及咨询部主管王兆麒表示，今年余下时间新盘反应仍会比二手盘好，⁠预计香港楼价于今年第四季在谷底反复徘徊，全年楼价下跌5%。2025年楼市会比今年好，但由于货尾量仍然高，楼价没有条件大幅回升，预计升约3%。另外，估计香港同业拆息将会继续回落，而最优惠利率则回落较慢，而整体高息环境将会继续影响新造按揭成本。由于自2022年起实际按息已累积一定升幅，短期内市场仍没充足的购买力，楼价仍会受压，特别是二手楼价。

　　高力研究部主管李婉茵表示，由于目前整体楼市成交量偏低，一手货尾单位仍有约2.1万个，减息对市场来说无疑是一项重要的利好因素，有助于提振整体经济和楼市。然而，减息所带来的刺激效果，预计不会像今年2月底全面撤销“辣招”后那样明显。当时撤招吸引了部分投资者重新入市，惟目前市况疲弱，成交量稀少，相信减息后可刺激成交量回升，但仍维持2024年楼价将下跌5至10%的预测。另写字楼市场的复苏将受到持续高供应的限制，而2025年写字楼供应预计接近350万呎。在市场消化能力仍需时间恢复下，预测写字楼租金于2025年仍会下调约6%。

林家亨：有系统减息对银行利大于弊 减息周期确认有利地产股      

　　今日《开市Good Morning》节目请来国农证券董事总经理林家亨，他指虽然减息会令银行息差收窄，但影响不会太大，因银行并非完全靠息差赚取利润，而利率下降会令“债仔”及企业更容易还钱，银行就客户的拨备会减少，反可提升贷款质素。再者，银行本身亦持有很多资产包括债券，减息令债券价格上升，也可弥补息差收窄带来的损失。如果利率温和地有系统下降，其实对银行整体利益大于损失。美国公布减息后，银行股股价可能会有些少回调，但只属短暂。

　　至于地产股，林家亨指，股市永远走在实体经济前面，其中地产商最大龙头新地(00016)股价已创半年以来新高，由65元开始升，很快已升穿80元，并已升至5月时的双顶位，当然龙头质素最好，其他地产股未必跟足其升势，其中有些地产商无论减息与否都有债务危机，也难与其比较。不过，既然减息周期已确认，代表未来只会继续减息，故不宜那么快便断言楼市会继续向下。另领展(00823)股价表现比新地更好，因公司最大负担来自利息，但它已升至逾半年高位，由4月低位升足5个月，才迎来第一次减息，有货应先行食胡，等11月再减息之前，以及起码跌回保历加通道中轴线之下，才再买入。此外，金矿股以至SPDR金ETF(02840)都在美国落实减息后下跌，因很多人一个月前已知美国将会减息，而在今次减息后，11月才会再减息，无理由现在揸到11月，下次可在10月尾时再买入，博到时金价上升。

　　地产股今日普遍上升，新地升0.06%收报80.6元，恒地(00012)升2.06%报24.8元，长实(01113)升0.93%报32.45元，新世界(00017)升1.4%报7.22元，领展升0.13%报38.85元，惟信置(00083)跌0.98%报8.09元。银行股亦普遍造好，汇控(00005)升0.59%报68.55元，渣打(02888)升2.23%报80.35元，恒生(00011)升0.49%报93元，东亚(00023)升1.26%报9.64元，惟中银香港跌0.63%报23.7元。金矿股则升跌不一，招金矿业跌3.01%收报12.9元，紫金矿业(02899)升2.52%报15.48元，山东黄金(01787)跌1.62%报15.82元，SPDR金ETF则升0.13%报1861.5元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）