携程(09961)受惠内地多项便利旅游政策，包括不断扩大免签国家范围，深圳本月起恢复赴香港旅游“一签多行”政策，以及珠海明年起实施赴澳门旅游“一周一行”政策。携程数据显示，免签政策实施以来韩国入境游订单按月增15%，按年增逾1.5倍，而“一签多行”政策发布后，港澳搜寻热度大增。再者，内地入冬后冰雪游持续升温，携程早前公布的第三季业绩也对办，带动其股价连日上升，今早(4日)再升逾3%突破530元，还有多少上升空间？

（携程旅行网截图）

携程：免签政策实施以来韩国入境游订单按月增15% 按年增1.5倍

　　携程公布数据显示，自11月8日对韩国单方面免签政策实施以来(11月8日至12月2日)，韩国游客入境游订单按月增长约15%，按年增长超过150%。韩国游客入境内地热门城市依次为上海、青岛、北京、广州、深圳、大连、杭州、延吉及成都等，其中上海是韩国游客最喜欢城市，且增速较高。数据显示，期间上海的韩国入境游客订单按月增长超过40%，按年增长超过180%，而韩国入境游客选择周五及周末来内地旅游订单占比将近四成。

　　值得一提，外交部早前又宣布，自今年11月30日至2025年12月31日，对日本、保加利亚、罗马尼亚、马耳他、克罗地亚、黑山、北马其顿、爱沙尼亚、拉脱维亚持普通护照人员试行免签政策，免签国家范围扩至38国。中方还决定进一步优化免签政策，将交流访问纳入免签入境事由，将免签停留期限自现行15日延长至30日。另国务院早前公布，决定2025年全年放假天数由11天增加13天，将在春节和劳动节各增1天假期，料对旅游相关行业带来正面影响。

携程：“一签多行”政策发布后半小时 港澳搜寻热度增逾30%

　　另外，中央政府于12月1日起恢复深圳市户籍居民赴香港“一签多行”个人游签注，并实施新安排，把“一签多行”个人游签注扩展至持居住证的深圳市非户籍居民。另珠海市自明年起实施赴澳门旅游“一周一行”政策，在横琴粤澳深度合作区实施赴澳门旅游“一签多行”政策。携程数据显示，政策发布后半小时，香港、澳门目的地在携程平台上的搜寻热度增长超过30%。

　　数据又显示，港澳地区位列今年内地居民出境旅游热门目的地前十。今年以来，内地居民赴港澳旅游订单按年增长超过11%。

携程冰雪游产品售卖起量 近一周滑雪搜索量环比大涨50%

　　另方面，近期随着各大雪场陆续开板，一年一度的冰雪盛会拉开帷幕。携程数据显示，11月底开始，冰雪游产品的售卖开始起量。近一周平台上“滑雪”的搜索量环比上周增长50%，进入12月冰雪游相关产品的搜索热度持续走高，其中哈尔滨依旧占据冰雪游搜索热度第一，其余依次为长春、沈阳、雪乡、漠河。团队线路方面，哈尔滨同样位列冰雪目的地第一，近一周跟团游预订量环比增长40%。值得一提，恰逢亚洲冬季运动会明年在哈尔滨举办，将有更多国际游客体验哈尔滨冰雪。

　　此外，各大滑雪场近期生意火爆。携程数据显示，近一个月国内滑雪场门票的预订量同比去年增长近20%。组团滑雪也是游客普遍选择的冬季旅游方式，尤其是年轻人青睐可自选机票班次，匹配酒店加雪票等服务的自由行打包线路产品。携程数据显示， 11月中旬以来，滑雪跟团、自由行打包线路产品预订量环比翻倍增长。而从携程平台的滑雪酒店套餐产品来看，截至目前，冬季华北各大雪场的滑雪酒店预售订单量比去年显著增长，数十家核心雪场的酒店预售量同比增长224%。

携程上季盈利按年升47%收入增16% 大和升目标价至675元

　　携程已于早前公布业绩，第三季盈利按年升47%至68亿元人民币，按季升79%，收入则按年增16%至159亿元人民币，按季增24.3%。公司又指，季内出境酒店和机票预订已恢复至2019年疫情前同期的120%水平，国际OTA平台酒店和机票预订按年增逾60%。

　　绩后携程获多家券商上调目标价，其中大和指，携程第三季季绩的亮点是non-GAAP经营溢利率达到34.4%，高于市场共识。预计其第四季国内旅游收入增长将加快至低双位数的增幅，而国际酒店收入增长将维持强劲势头，估计第四季相关收入增长按年超过50%，订单量增长将更高，重申“买入”评级，目标价由662元升至675元。摩通则称，携程第三季业绩不俗，股价具有吸引力，预计在未来3至5年内可持续收入增长的可见性较高，年均复合增长率料可达中双位数，维持“增持”评级，目标价由550元升至600元。

陈乐怡：市场对携程业绩仍有憧憬 股价料可突破548.5元

　　信达国际研究部助理经理陈乐怡表示，内地旅游消费仍具韧性，近期酒店房价跌幅也见收窄并趋向稳定，而携程第三季业绩也受益于旅游产品及酒店等订单量增长，在高基数下收入仍有不错增幅，加上出境游维持高增长，公司对第四季指引也偏向乐观，相信可继续提升市场份额，继续领先同业。市场对其往后业绩仍有憧憬，再加上内地扩大免签国家范围等政策，以及年假临近便利长途旅行，携程股价应可突破此前高位548.5元。至于同程旅行(00780)，其股价虽较落后，但公司海外布局较慢，旅游平台股仍以携程为首选。

　　携程半日升3.39%收报534元，连升4日，累升6.59%，成交3.96亿元。其他旅游相关股却下跌，同程旅行跌1.9%报18.64元，中国中免(01880)跌0.76%报52.3元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）