本月北水南下势头强劲，交投趋旺，除1月22日外，月内每日录逾百亿元北水净买入，主板成交更于1月19日达3015.80亿元创历来单日最多。拜登顺利就任美国总统令市场憧憬中美关系改善，其上任更提出1.9万亿美元刺激计划，美国10年期债息上升至1厘水平，资金偏好风险资产，港美股市一同抽高。港股自年初起出现单边升市，整月上扬约千点，曾突破三万大关创廿一月高。展望2月份，预期科技股仍然是市场焦点，“ATMXJ”股应如何部署？

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港股四个月累升4824点

　　新年首个星期港股便开始高歌猛进，由27200水平起步，瞬间突破二万八，大额北水流入，华府搁置将阿里巴巴(09988)及腾讯(00700)列黑名单，科网龙头股回勇助燃。至本月第三周，港股再度抽高，五个交易日北水经港股通净流入资金达954.82亿元，即使港府对指定区域实施封区强制检测，恒指仍一举突破二万九及三万关，创逾廿个月高位。而至本月25日多只科技股在北水带动下破顶，科指突破一万关，腾讯领军飙逾一成。市况超买下，月尾见获利回吐，港股三万关得而复失，并跌穿十天及廿天线。

　　总结港股2021年1月走势强劲，全月累升1052点或3.9%，高低波幅达3111点，最高见30191点，最低报27079点，收报28283点。港股连升四个月累涨4824点或20.6%。

恒指今日(29日)收报28283点，跌267点或0.9%。 (经济通HV2系统截图)

　　国指整个1月份在10614点至12005点之间波动，高低波幅达1391点，最终收报11208点，全月升470点或4.4%。科指在8301至10279之间上落，高低波幅达1978点，曾突破万点关创新高，收报9358点，上升932点或11.1%。

北水南下大趋势企 业业绩表现或分化

　　千里硕证券研究部经理何启俊向《经济通通讯社》表示，预期北水将继续左右大市走向，农历新年假期在即，成交料将会减少，港股在缺乏北水支持下而借势调整，惟他认为只是短期节日因素影响，资金仍然持续南下趋势。再说，港股具内地市场欠奉的稀缺资产，一众中概回流科企有助吸引北水南下，近日快手(01024)招股令北水涌入申购便是其中一例，而且港股估值比A股便宜，人币汇率近来又非常强势，预计长期南下方向亦不会改变。

　　业绩期将至，何启俊指出，由于去年新冠疫情重创经济，各行业表现受到一定程度影响，投资者与其留意去年业绩，更可关注企业公布业绩时对业务的展望，留意各行业复苏速度有利于作投资部署。他预计恒指2月将上试2019年4月高位30280点，而29000点有支持。

　　信诚联席董事张智威则对《经济通通讯社》表示，北水此前相当够力，令港股一举炒上至三万点之上，但由于新股当旺，快手与几只医药股同时招股，令港股一下子抽走过万亿资金，不少投资者情愿沽走手上的股票也要“入飞”，港股跌幅可能短时期内仍要继续，相信短期在28000点至30000点之间上下波动。

　　至于业绩期方面，张智威认为，年度企业表现分化，受疫情影响，本地零售、地产类企业业绩或大幅差于上一个年度；而科技股预计年度纯利仍可维持增长，但由于估值略为过高，投资者炒买时许要多加留意。

张智威：科技股偏贵 待回落才买入

　　近期科技股炒高后又回吐，张智威认为，科技股原本估值偏高，虽然普遍业绩仍有支持，但相信仍需等股价回落才可买入。以阿里巴巴为例，虽然创创办人马云近日现身，而又有传闻指蚂蚁集团可以再度上市，但这些消息仍不足以支持目前估值，相信阿里或需要回吐至239元才可买入，目标价看260元。

　　张智威又指，腾讯升至760元后立即回吐，不建议现时买入，或待回吐至637元才好入市，目标价看700元。其他科技股方面，美团(03690)可在332元买入，目标价360元；小米(01810)建议26元买入，目标价30元；京东(09618)待330元买入，目标价看360元。

　　然而，何启俊则认为，腾讯全年业绩料乐观，由于其游戏及微信业务受惠疫情宅经济概念，中国经济于去年下半年经济已有不俗复苏，相信其广告业务亦有所提振，建议投资者待腾讯回调至十天线吸纳，如大市企稳30000点以上将可破前顶767.5元位置。而美团则回到十天线水平、约356元吸分注吸纳，同样有机会随市破前顶。

何启俊：腾讯 美团待十天线吸纳

　　阿里巴巴近月因蚂蚁集团整改事件影响，股价续于低位徘徊，在市场对其释除疑虑后股价表现将有好转，他建议回至250元水平吸纳，上望300元关；小米预计业绩亦可期待，可现价追入，待市场消化美国禁令消息后有望上试36元水平；京东则建议投资者趁低吸纳，看好该股可上400元关，惟要留意京东近期非强势股，投资者保持一定耐性等待。

　　（撰文：经济通通讯社记者李皆颖、刘孝言）