股市风高浪急，无论是否退休人士，对于低风险而又有稳定现金流的投资工具都趋之若鹜。

   上日提过的银色债券，由于保证息率高达4厘，我一早预期会吸引更多“长者”认购的（其实所谓的长者，或银发族，也不过59岁或以上，其实仍然年轻）。

   结果，上周截止认购后，初步估算有29万人认购，比去年大约多了一成三，但总认购金额却比去年稍低。这也难怪，因为大家都知道，这不是认得多就分得多的游戏。因此，估计大部分人都只会认购20万或以下，所以，在缺乏“大手”认购的情况下，总认购额未能创新高也是可以理解的。

   而以这个总认购额推算，这次认购15万（15手）或以下的投资者，应该可以获得全数分配，比去年的13万稍多。

   有朋友问我，既然银债年年都发行，即使每次只分得十几万，过几年便可以累积到几十万，甚至过百万，那应该有点意思吧！这些朋友似乎忽略了，银债的年期很短，只有3年，在国际市场中，这属于短期债券。

   如果用这个思维推算，每年手上最多也只可以持有40万左右的银债，我认为仍然偏少。我自己的想法是，最好每次能保证分到50万，这样3年下来，便可以累积到150万。

(iStock)

   在我的“三合一”退休方案中，第三种投资工具是属于定息资产的（首两项资产可以是年金、高息股或收租物业）。如果在高息年代，单是银行存款可能也足够，根本不需要再冒风险。奈何过去十几年都是低息周期，几乎任何低风险的投资工具都没有回报，令到定息资产这一部分很难实现。

   但如果按照我的想法，每次银债都可以分到50万，只要满3年，大家手上就有150万银债，又如果都有4厘息的话，这就有点意思了（每月有5000元利息收入）。

   但这些朋友的想法，也令我有另一建议。银债已经发行至第七批，政府也是时候检讨一下成果，考虑推出较长年期的银债，例如延长至5年，甚至10年，再长我估未必有太多人喜欢。

   但如果是5年，即使每次只能分到15万，5年下来也可以有75万；如果有10年的，更可累积到150万，这样也有助解决分得少的问题。当然如果两方面都可以有改进，那么，银债就真的可以成为退休人士的一种投资工具了。

   作者电邮：lkslo@yahoo.com