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领展(00823)供股,可提高股息回报
罗国森
作者:罗国森评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2023-03-22 15:03:15

作者介绍

逾20年投资理财经验,现职理财及退休策划顾问,兼投资专栏作家,本来已可退休,但为了让更多人有精彩的退休生活,现在仍然积极工作。

   上日提到,我推介的其中两只收息股近期都发生了一些事。上次已经谈过盈利大跌近九成的中电(00002),这次想跟大家谈谈领展(00823),因为领展于2月10时宣布了上市以来首次的供股集资计划。


   不过,文章上线这日,领展的供股时间表已经去到尾声。如果你决定供的话,应该都已经付了钱;如果不供的话,也应该在市场沽出你的供股权吧!


   到了下周二(28日),领展就会公布供股的分配结果(有些人会在市场买入供股权供股的,到时就知道是否能全部分配到),而新发行的股票,大家也可于下周三(29日)收到,并于下周四(30日)正式买卖。


   回说这次领展的供股事件簿。领展是于2月10日宣布,以5供1的比例向股东提出供股建议的,供股价44.2元,较领展停牌前股价62.8元有约三成折让。


   根据公司解释,领展这次供股所得,主要用来减债,以及留作备用现金,以便将来出现收购机会的时候可以有足够弹药。严格来说,如果是一般的上市公司,以这个理由提出供股,相信会备受批评。


   领展的情况稍好,因为过去两三年,领展一直积极寻求收购机会,因此也动用了大量资金,以至银行贷款和发债,尤其是去年利息上升时,领展也继续发债。因此,这次借机向股东集资减债,也是利好公司财政的一项举措。


   当然,我也不是完全同意领展这次的供股时机,而且,这次整个供股过程是稍为仓卒的,由宣布供股到新股上市,历时只有6星期,确实给人有点快刀斩乱麻的感觉。


   因此,领展股价从宣布供股时的62.8元,反复下跌至上周三(15/3)的48.5元收市价后才喘定,跌幅足足有两成二。一般来说,公司宣布供股后,股价都会下跌,因为投资者知道稍后可以用更低价钱买入股票,就会引发沽售潮。


   但这个跌幅又是否过分呢?我想用对上一次另一只大型股供股作一比较。我指的就是2020年6月国泰(00293)的供股计划。当时因为疫情令航空业陷入冰封状态,国泰出现财政问题。在政府出面协助下,国泰同时向股东伸手,以11供7的比例要求股东供股,供股价4.68元。


   这个价钱较国泰停牌前的股价8.81元有四成七折让,高于领展,其后国泰股价也是节节下挫的,到了供股权买卖的后期,股价跌至大约5.3元左右,即是比宣布供股前的股价跌了大约四成,比这次领展更厉害。但昨日国泰的股价是7.25元,虽然比当时宣布供股前的股价仍低一成多,但比起供股价却高了五成半,即是供股部分是赚了大钱的。


   国泰当时的财政情况比领展恶劣得多,股价也能在供股之后回升,因此,如果大家是退休一族,或者作为退休部署而持有领展的话,我认为,领展这次供股是供得过的。


(istock)


   领展可能因为供股而多发了股票,或许拉低派息,但同一时间,领展也因为减少债务而减少利息支出,变相多赚了,也可以多派股息,两者或许抵销了,因此,中长线来说,供股始终是有好处的,因为供股部分可以赚大钱的机会甚高。如果大家只持有作为收息,整体上都可以提高你的回报呢!


   作者电邮:lkslo@yahoo.com


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