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华尔街令联储左右为难作者介绍
持有美国犹他大学经济学博士、硕士及北京外国语大学学士学位。他对亚洲地区的经济极有研究，尤其对中国经济的见解更为深入。陶博士曾就１９９７年亚洲金融风暴及２００４年中国宏观调控等问题作出前瞻性分析和预警。 陶博士过去于多家国际及知名的金融机构出任亚洲区经济研究部及中国研究部主管，工作地点遍及中国、美国及日本，自１９９４年起获派驻于香港任职。
上周出现了两大逆袭。首先不被看好的民主党总统候选人贺锦丽，在电视辩论中碾压式战胜了共和党候选人特朗普，特朗普交易不再受到青睐。其次衰退担心再起，华尔街重拾大码降息交易，联储本周开会左右为难。期待联储大动作，两年期国债收益率创下两年新低，垃圾债走强；S&P500则攀上去年11月来新高。黄金写下历史新高，比特币走强。美元指数疲软，VIX先升后跌。
华尔街关于大码降息的预期，上周出现了大起大落。当八月CPI数据显示美国通胀反弹后，市场上关于九月减息50点的说法几乎销声匿迹了。但是华尔街日报在星期四报道FOMC成员有考虑过大码减息这个选项，前纽约联储主席杜德利同日在新加坡更说“有强烈的理由”减息50点。市场情绪一夜翻盘，期货市场利率掉期定价40%的概率联储这次会减息50点。
这给货币政策制定者出了一个难题。除了稳定物价和最大化就业外，联储心照不宣地将维护金融市场稳定作为决策的第三个指标。如果减息力度不够，市场认为联储落后于形势，经济即将陷入衰退，则股市可能大跌。如果联储减息50点，另一批人则可能浮想联翩，是不是当局知道自己不知道的事情，债市可能因此大幅波动。
上星期五市场对大码降息预期的升温，不仅给联储制造一个两难，也为自己挖了一个坑，其结果或许是增加了风险资产大幅波动的风险。从联储的角度看，治理通胀胜利在望，经济和消费仍具有韧性，房地产市场开始回升，但是劳工市场突然失速的风险在上升。这种情况下，将利率政策调整到对经济不再产生抑制性效果的水平是自然的，关键是调整的力度与速度。
2022年联储错判通胀形势，将当时的涨价看作“过渡性”的。市场此后更愿意挑战当局的判断，认为决策再次落后于形势，衰退事实上已经开始。联储一则对自己的判断不够自信，所以一再强调“一切取决于数据”，二则知道这次决策不能再错，既不能过度慌张，也不能错失引导经济软着陆的窗口期。
因此，本次会议的决策估计会非常纠结，因为形势并不明朗。贸然大码降息，可能给市场一个错误的讯号，但是从前几个星期市场的表现看，如果降息不够，华尔街可能“死给你看”。从联储角度，如果这次错判形势对联储的形象冲击可能较大，毕竟它一直在引导25点减息，联储需要保护自己的信誉。
究竟25点还是50点？笔者认为两种抉择都有可能，不过降息25点的机会更大。熟悉本栏的读者知道，笔者一直预测25点。笔者的逻辑和判断都没有改变，美国经济仍在正常区间运作的现实也没有改变，但是联储决策受到华尔街裹挟的机会变大了。笔者相信，25点正常码减息，辅之以鲍威尔鸽派的言论和强调“取决于未来数据”，可能是比较合适的政策选择。
9月10日民主党候选人贺锦丽和共和党候选人特朗普，进行了一场经典的具有扭转选情意义的电视辩论。贺锦丽接替拜登成为民主党总统候选人后，一直不接受媒体采访，加上四年前民主党初选时糟糕的表现，有人形容她“离开了提示器就不会讲话”。甚至贺锦丽团队在谈判这场电视辩论时候，提出了诸多要求，都给人以不自信的错觉。
岂料被认为不擅长辩论的贺锦丽，上演了一场“扮猪吃老虎”的表演，整场辩论从容自信，应对自如，有几次还击中特朗普的要害。反观特朗普就显得缺乏准备、缺乏聚焦，咄咄逼人地指责和丑化对手，喋喋不休地为自己辩护，特朗普被贺锦丽牵着节奏走了。特朗普放着通货膨胀这类选民关心的大话题不讲，却去谈论“移民吃狗肉猫肉”、“新生孩子被处决”等匪夷所思的传闻。
这是特朗普生涯中表现最差的演讲之一，这是贺锦丽生涯中表现最佳的演讲之一。贺锦丽缺乏辩论经验，电视机前不输就是赢；特朗普思维敏捷、风格剽悍，不赢便是输。特朗普的表现，不会令他遭遇拜登辩论失利后的窘境。一则如今的共和党基本上就是特朗普的共和党，二则特朗普的铁票对他的忠诚不会改变，三则不太存在金主逼宫的可能。
然而这次辩论令贺锦丽一洗弱势候选人的形象。借用金融时报评论员文章的标题，“贺锦丽通过了大考”，她展现出压力之下的判断能力、沟通能力和应对能力，这是美国总统需要具备的能力，也是选民看重的。贺锦丽展现出了领袖风范，而特朗普光环开始褪色。路透社/Ipsos民调显示，辩论后贺锦丽以47%领先特朗普的42%，这是两位之间最大的差距。
资本市场也被触动。近月盛行的特朗普交易被刹停，美债美元走势需要重新审视，石化能源行业需要重新审视，企业减税需要重新审视。贺锦丽的经济政策仍在显影中，许多细节尚不清晰。分析员多数预计她对拜登政府的政策会萧规曹随，不过正如她在辩论中所言，她不是拜登。分析员们正在努力探索贺锦丽的经济政策、财政理念和产业规划，贺锦丽交易不日登场。
本周聚焦于FOMC的减息决定，笔者预计25点，但不排除50点，点阵图可能预计今年会有一次大码减息。鲍威尔在记者会上的语境需要特别留意，市场也可能出现较大的波动。日本银行估计按兵不动，不过可能暗示十月份加息。英国央行则可能暂停减息，但不排除暗示十一月降息，同时需要就未来缩表给出说法。此外，日本和英国CPI数据也值得留意。
本文纯属个人观点，不代表所在机构的官方立场和预测，亦非投资建议或劝诱。分享:返回陶冬天下其它陶冬天下文章- ·华尔街令联储左右为难(本文)
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都不重要了，重要的是美国债务面临破产了，自救不了了。美元贬值不可避免[回 复]
中方决定对美国9家军工企业采取反制措施 外交部网站 2024年09月18日 15:01:19 来自北京 846人参与 112评论 O (2024年9月18日中华人民共和国外交部令第12号公布，自2024年9月18日起施行) 美国近日再次宣布向中国台湾地区出售武器，严重违反一个中国原则和中美三个联合公报，严重干涉中国内政，严重损害中国主权和领土完整。依据《中华人民共和国反外国制裁法》第三条、第四条、第六条、第九条、第十五条规定，中方决定对美国内华达山脉公司.摇杆舵公司、立方公司、S3航空防务公司、特科姆公司、文本矿公司、扁平地球管理公司、ACT1联邦公司、埃克索维拉公司等9家后附《反制清单》列明的企业采取以下反制措施: 冻结在我国境内的动产、不动产和其他各类财产 禁止我国境内的组织、个人与其进行有关交易、合作等活动。 本决定自2024年9月18日起施行
外交部网站
2024年09月18日 15:01:19 来自北京
846人参与 112评论
O
(2024年9月18日中华人民共和国外交部令第12号公布，自2024年9月18日起施行)
美国近日再次宣布向中国台湾地区出售武器，严重违反一个中国原则和中美三个联合公报，严重干涉中国内政，严重损害中国主权和领土完整。依据《中华人民共和国反外国制裁法》第三条、第四条、第六条、第九条、第十五条规定，中方决定对美国内华达山脉公司.摇杆舵公司、立方公司、S3航空防务公司、特科姆公司、文本矿公司、扁平地球管理公司、ACT1联邦公司、埃克索维拉公司等9家后附《反制清单》列明的企业采取以下反制措施:
冻结在我国境内的动产、不动产和其他各类财产
禁止我国境内的组织、个人与其进行有关交易、合作等活动。
本决定自2024年9月18日起施行[回 复]
彭博社报道，贝莱德和微软在9月17日宣布，它们将与阿联酋的MGX投资公司一起，为该战略寻求300亿美元的私募股权资本，然后将这些资金用于高达1000亿美元的潜在投资。[回 复]
https://column.etnetchina.com.cn/column-list-EtnetcolB103/112221.htm[回 复]
法新社報導，德桑第斯（Ron DeSantis）還表示，他委請佛州檢察長穆迪（Ashley Moody）辦公室調查暗殺陰謀，部分原因是他不信任聯邦機構能在與川普有關的案件中保持中立。
德桑第斯在記者會上表示：「在我看來，讓尋求起訴川普的同樣聯邦機構領導這項調查，不符合我們州或我們國家的最佳利益。」
勞斯（Ryan Wesley Routh）9月15日逃離位於西棕櫚灘（West Palm Beach）的川普俱樂部後被拘留。當時川普正在俱樂部打高爾夫球，特勤局（Secret Service）幹員巡邏時，發現樹叢里的步槍槍管。
58歲的勞斯被控身為已定罪的重罪犯擁有槍枝，以及擁有序號遭抹去的槍枝。
德桑第斯表示，佛州要更進一步。
他說：「根據州法，我們有權對最嚴重、最容易證明的罪行進行調查和起訴，那就是謀殺未遂，最高可判處終身監禁。」[回 复]
这波黄金上涨，中国大妈（上一波买）全部解套。
这几年持有黄金基金的稳赚，先知先觉的聪明资金估计持有的是黄金相关产品，马后炮了！美国减息，黄金又会怎样呢？以前乱世持黄金，有一段时间乱世比特币比较火，看样子黄金也是大买家操控的。
沙特 原油换黄金，不是换美元？ 自2022年初以来，沙特央行一直在瑞士秘密购买黄金，总量为160吨
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这波黄金上涨，中国大妈（上一波买）全部解套。
这几年持有黄金基金的稳赚，先知先觉的聪明资金估计持有的是黄金相关产品，马后炮了！美国减息，黄金又会怎样呢？以前乱世持黄金，有一段时间乱世比特币比较火，看样子黄金也是大买家操控的。
沙特 原油换黄金，不是换美元？ 自2022年初以来，沙特央行一直在瑞士秘密购买黄金，总量为160吨
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沙特 原油换黄金，不是换美元？ 自2022年初以来，沙特央行一直在瑞士秘密购买黄金，总量为160吨
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自2022年初以来，沙特央行一直在瑞士秘密购买黄金，总量为160吨
去年天津把旗下将近7成的市属国企都打包出售，重庆现在也在做类似的动作。地方政府财政压力加大，各地都在以盘活资产、砸锅卖铁的名义，出售国有资产，一个新的私有化浪潮正在悄然展开。[回 复]
现在很多人在观望，很多没房的人期盼着下跌，然后下手抄底买房。
一切只是开始，漫漫熊路 股市会反弹，房市救市失败继续寻底
哎，今年股票跌，损失惨重，买不起房，消费不起。也不知道哪里是底。希望股市熊转牛，赚点钱买房……
房价下跌利好买不起房的人。我这里的房价没怎么跌，说实话，我想买房，但是缺钱。
中国房地产不断衰落。继“房价腰斩”后，一线城市又传“三折卖房”。广州市一套房2021年挂牌价210万，降价七次后，以59万卖出。 近日大陆房地产圈传出一张截图，显示今年8月10日，广州增城区叠溪花园的一套二手房以59万元（人民币，下同）的价格成交。 “房源时间轴”还显示，这套房2021年10月首次挂牌，挂牌价210万，但未能出手。2022年10月，挂牌价降至130万。2023年2月和4月，即当局结束“动态清零”后，房主先后两次提价。但之后一连六次降价，直到最后以59万卖出，不到最初挂牌价的三折。 这套房的售价在叠溪花园并非特例。在大陆贝壳二手房平台上，叠溪花园8月份的参考均价虽然显示为12851元/平，但近期实际成交的房源，价格都降到大约7000元/平。 其中一套“3室2厅”的房源，今年7月10日签约，售价59万，单价5631元/平。 早在今年6月，就有业内人士爆料，当时叠溪花园的挂牌价最低已到6500元/平。 该楼盘开盘价高达20000/平，如今已经降到三折左右。因为降价太厉害，网民给叠溪花园改名“跌溪花园”。 叠溪花园当初自称“环境优雅、配套设施齐全”。在房地产看上去依旧“繁荣”的2021年，该小区的房产还被认为有“升值潜力”。但随后市场信心几乎一路下跌。
一切只是开始，漫漫熊路 股市会反弹，房市救市失败继续寻底
哎，今年股票跌，损失惨重，买不起房，消费不起。也不知道哪里是底。希望股市熊转牛，赚点钱买房……
房价下跌利好买不起房的人。我这里的房价没怎么跌，说实话，我想买房，但是缺钱。
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股市会反弹，房市救市失败继续寻底
哎，今年股票跌，损失惨重，买不起房，消费不起。也不知道哪里是底。希望股市熊转牛，赚点钱买房……
房价下跌利好买不起房的人。我这里的房价没怎么跌，说实话，我想买房，但是缺钱。
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咖啡期货创2011年新高，因为中国消费升级 Coffee futures hit the highest level since 2011. The two stories below offer background on the recent strength.
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该公报最晚在今年5月就已被发布在网上，近日再度引发关注，是因为其中公布了2023年全县退休金发放的金额。大陆许多其它县级政府发布的类似公报中，只粗略地公布参保人数，避提发放金额。
今年5月网上传出的成武县公报。（网页截图）
成武县公报在“人口、民生和社会保障”部分披露，2023年机关事业单位退休人员8778人，发放养老待遇7.85亿元（人民币，下同）；企业单位离退休人员13220人，发放养老待遇3.69亿元；城乡居民养老保险待遇领取人员11.94万人，发放养老待遇2.51亿元。
成武县公报结尾部分。（网页截图）
据此计算，2023年该县机关事业单位退休人员人均退休金每年89428元，企业单位人均27912元，城乡居民参保人员人均2102元。公职人员人均退休金是企业单位的3倍多，是普通居民的近43倍。2023年全县共发放14.05亿退休金，其中高达56%给了人数占比仅6%的体制内退休人员。[回 复]
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要住可以租房，租金回报才一厘多，贷款要三厘
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近日大陆房地产圈传出一张截图，显示今年8月10日，广州增城区叠溪花园的一套二手房以59万元（人民币，下同）的价格成交。
“房源时间轴”还显示，这套房2021年10月首次挂牌，挂牌价210万，但未能出手。2022年10月，挂牌价降至130万。2023年2月和4月，即当局结束“动态清零”后，房主先后两次提价。但之后一连六次降价，直到最后以59万卖出，不到最初挂牌价的三折。
这套房的售价在叠溪花园并非特例。在大陆贝壳二手房平台上，叠溪花园8月份的参考均价虽然显示为12851元/平，但近期实际成交的房源，价格都降到大约7000元/平。
其中一套“3室2厅”的房源，今年7月10日签约，售价59万，单价5631元/平。
早在今年6月，就有业内人士爆料，当时叠溪花园的挂牌价最低已到6500元/平。
该楼盘开盘价高达20000/平，如今已经降到三折左右。因为降价太厉害，网民给叠溪花园改名“跌溪花园”。
叠溪花园当初自称“环境优雅、配套设施齐全”。在房地产看上去依旧“繁荣”的2021年，该小区的房产还被认为有“升值潜力”。但随后市场信心几乎一路下跌。[回 复]
黃嘉誠指，有部分地產商或面臨債務困難，據模型推算，這些公司債務對EBITDA或會升至20至30倍，相對內地地方政府債務平台是在8倍至10倍水平。除非有刺激支持措施，否則至2026年地產行業違約的機會上升。不過，相關地產商的債券由機構投資者買入，而不是公眾普遍持有，銀行亦就此進行壓力測試，認為不會造成系統性問題。
黃嘉誠表示，債券集中到期的「到期牆（maturity wall）」需要密切關注，本地地產行業需要不少再融資，雖然本港銀行提供支持，但仍然需要債券市場的支持買債，不過現時市場強度不足以支持全數地產商。他又指，地產商現在都在盡努力拯救公司，出售資產正在加快，而在市場不需要太多物業下，本地地產市場將會出現整合。[回 复]
市场普遍预期美联储在周三结束的9月政策会议上至少会宣布降息25个基点，但《华尔街日报》和《金融时报》上周的报道引发交易商的猜测，认为美联储可能进行更积极的50个基点降息。
据CME的“美联储观察”工具，美联储9月降息50个基点的概率已经升至67.0%。较上周的15%大幅上升。
周一(9月16日)，希夫在社交媒体平台X上表示：“美联储即将证明，它没有从过去的错误中吸取任何教训。尽管利率仍然过低，但周三它仍将降息。这将紧随其后的是量化宽松(QE)的回归，这又是一个重复的错误，将产生更多债务，并推动消费者价格飙升。”
他认为，随着美元贬值，美国债务将变得更容易偿还，但美元供应的增加将使贸易逆差转向购买资产，而不是购买国债。
希夫接着谈到这些政策对借款人的实际影响，尤其是对抵押贷款市场的影响。他解释称：“即将到来的降息不太可能真正降低大多数借款人的利率。例如，抵押贷款利率可能已经触底，并正走高。美联储将回归QE，以试图阻止利率上涨。”
他预测：“这将压垮美元，并重新点燃通货膨胀。”
希夫还指出，这些措施可能会刺激更广泛的经济下滑，正如美元贬值所显示的那样，这可能会引发大宗商品的大幅上涨，并在未来几年加剧通胀压力。
在更广泛的经济分析中，这位经济学家强调美国经济的疲软状况和美国消费者面临的不稳定的金融状况。
希夫也一直对美国经济状况发出警告。希夫强调为即将到来的通货膨胀做好准备需要积累黄金，他认为，在大宗商品价格不可避免地飙升之前，黄金比“假资产”比特币更可取。
希夫在上周说道：“美国经济处于历史疲软状态，消费者的状况从未像现在这样糟糕。我们正处于经济全面崩溃的悬崖上，除非我们经历更糟糕的事情，比如失控的通货膨胀，因为美联储通过印钞来推迟这一不可避免的事情。”
在8月底，彼得·希夫对美元指数大幅下跌发出警告，称这可能“引发美元危机，导致经济崩溃，并导致消费者价格和长期利率飙升”。希夫进一步警告称，更高的通货膨胀和滞胀将影响消费者价格和利率。
希夫当时还指出，美元走软可能加剧美国的经济问题，因为它使以美元计价的债务更容易偿还，但代价是通货膨胀加剧和消费者购买力下降。在美元贬值的同时，黄金价格却在攀升，反映出市场对美联储政策的担忧。[回 复]