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中国消费:外溢和内卷
陶冬
作者:陶冬评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2020-12-31 11:18:03

作者介绍

持有美国犹他大学经济学博士、硕士及北京外国语大学学士学位。他对亚洲地区的经济极有研究,尤其对中国经济的见解更为深入。陶博士曾就1997年亚洲金融风暴及2004年中国宏观调控等问题作出前瞻性分析和预警。 陶博士过去于多家国际及知名的金融机构出任亚洲区经济研究部及中国研究部主管,工作地点遍及中国、美国及日本,自1994年起获派驻于香港任职。

  OEDC在十二月初将2021年全球经济增长预测由5%下调到4.5%。该组织认为全球经济已经躲过最坏的情形,但是各国复苏进程大不相同,全球增长中超过三分之一的贡献来自中国。OECD经济学家对中国需求对球球经济的拉动作用期许甚殷。OECD经济学家仍记得2008年金融危机后,中国需求将世界拉出了衰退的泥沼,他们认为这次也一样。


  笔者同意全球经济已经躲过最坏的情形,中国经济增长会引领全球复苏,但是这次中国需求可能给世界带来的牵引,与十年前不可同日而语。当年的中国的四万亿投资有巨大的外溢效果,这次需求则主要留在国内市场。


  2021年中国需求的关键词是内循环,是需求端管理。无论中美关系还是产业链变迁,中国都无法如十年前那样依赖外循环,依靠本土市场和逐步完善本土产业链乃是战略性部署。中国经济今天的体量十分大,无法再如过去那样仰仗海外市场(尤其是美国市场)。尽管由于疫情部分海外订单被转回中国,但是工厂外迁长期来看势必导致出口份额的下降,内需才是保持经济长期稳定向上的火车头。


  中国的消费故事已经讲了十年,这个背后是中产阶层的崛起,与房地产资产价格上升有着莫大的关系。然而,房地产市场似乎已经进入了整固期,“房子是用来住的,不是用来炒的”成为房市的紧箍咒。也许房价暂时难以大跌,开发商的现金流却受到融资难的困扰。依靠住房升值来拉动经济、刺激消费的时代已经过去了。政府会致力于消除未来消费的堵点与短板,来打造新的增长动能。


  提高可支配收入,是打造未来消费的关键。在城市,这可能意味着住房支出必须得到控制。房租与房贷已经成为压在大城市消费者身上的两座大山,也是打通内循环的第一个堵点。同时,七亿农民这个市场尚未得到很好的开发,消费下沉,在四五线城市和农村地区完善基础设施、拓展供应链,这是打通内循环的第二个堵点。农村消费,一定要涉及收入分配,如何将生产资料使用权货币化,从收入角度解决需求问题,也是解决短板的重要一环。


  整顿和完善供应平台,与数据时代接轨,是消费管理的又一个课题。消费平台在中国市场发展十分迅速,如何提高供应效率、降低成本,同时防范平台垄断式经营,是未来数年中国消费经济的一大看点。


  耐用消费品升级换代是中国消费的又一个热点。数据时代的降临,令汽车和家用电器会有一轮大的升级换代潮。政府补贴和能源政策可能催生以新能源车为首的耐用消费新需求。中国的养老、医疗等领域远远落后于国力的发展,新兴服务业具有巨大的潜力。这是典型的供应制造需求,通过新产品、新的生活方式带动新的需求。


  这次支持经济的消费动力,与十年前的大不相同,既不需要进口大量机械和原物料,也未必催生新的出国旅游潮。尽管新型消费对中国经济可能起到重大的支持作用,对海外经济却未必带来很高的溢出效应。这是OECD经济学家没看明白的。


  本文原载于今周刊,为个人观点,并非投资建议或劝诱。

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  • 2021-01-02 21:59:08美国纽约数据
    转:美国新冠重灾区纽约州,今年7月27到8月13日抗体调查其阳性率是23.3%,而截至8月13日纽约州确诊病例累计45万3506人,纽约州人口约1945万,算下来确诊率约为2.33%,和阳性率23.3%之间差距也很大。
    [回 复]
  • 2021-01-02 21:24:27台湾就是一个上海人口,照这样说上海比台湾好太多了
    2021-01-02 13:42:50

    就算如此中国还是全球最安全的地方,这点毫无疑问,国外已经完全扩散了

    [回 复]
  • 2021-01-02 21:23:21澳大利亚是焦煤不是动力煤[回 复]
  • 2021-01-02 15:59:08爱立信公司CEO:如果对华为的禁令仍然存在,爱立信将离开瑞典!
    瑞典《每日新闻报》称,瑞典政府对华为公司参与该国5G建设的禁令,引起了爱立信公司的担忧。爱立信公司担心自己在中国市场受到影响,并因此向瑞典政府施压。
    《每日新闻报》称,在发给瑞典商务部长安娜·哈尔伯格的信里,爱立信公司CEO鲍毅康威胁称该公司将离开瑞典,除非(瑞典政府)解除对华为和中兴的禁令。
    “当你处于我们的位置,你会完全明白为什么欧洲的科技公司如此之少”,鲍毅康斥责道。
    [回 复]
  • 2021-01-02 14:48:21下周看点不是1月6日美国国会宣布拜登当选总统
    而是美国佐治亚州参议院选举
    Latest Polls Of The Georgia Senate Runoffs
    Two runoff elections on Jan. 5 will determine which party controls the Senate
    [回 复]
  • 2021-01-02 13:42:50就算如此中国还是全球最安全的地方,这点毫无疑问,国外已经完全扩散了[回 复]
  • 2021-01-02 13:21:46东西和外汇都出去很多啊,外汇负债增加很多啊,未来还是大家好自为之吧。
    2021-01-02 10:31:29

    世界主要港口吞吐量 上海洋山港,香港

    [回 复]
  • 2021-01-02 13:20:33消灭垃圾人口,不是说说的。
    谁说,一个随便的转基因食品吃了更健康,我建议大家给他集中供应并全球直播试点10年。当然至少要生小孩。
    2021-01-02 11:45:20

    美国医学水平世界领先 怎么美国孕产妇死亡率‎这么高?

    [回 复]
  • 2021-01-02 11:47:59去年恒指还是跌的,我幸亏买了茅台,赚了股价又赚了汇率。
    不过,明年白酒股会怎么样,不抱希望了,这两年涨太多了。
    [回 复]
  • 2021-01-02 11:45:20美国医学水平世界领先
    怎么美国孕产妇死亡率‎这么高?
    [回 复]
  • 2021-01-02 10:35:35A股,港股
    2020年亚洲股市涨跌幅
    Australia’s S&P/ASX 200: -1.45%
    China’s CSI 300: +27.21%
    China’s Shanghai composite: +13.87%
    China’s Shenzhen component: +38.73%
    Hong Kong’s Hang Seng index: -3.4%
    India’s BSE Sensex: +15.75%
    India’s Nifty 50: +14.9%
    Indonesia’s Jakarta Composite: -5.09%
    Japan’s Nikkei 225: +16.01%
    Malaysia’s FTSE Bursa Malaysia KLCI Index: +2.42%
    Philippines’ PSE Composite Index: -8.64%
    South Korea’s Kospi: +30.75%
    Singapore’s Straits Times index: -11.76%
    Taiwan’s Taiex: +22.8%
    Thailand’s SET Composite index: -8.26%
    Vietnam’s VN-Index: +14.87%
    [回 复]
  • 2021-01-02 10:31:29世界主要港口吞吐量
    上海洋山港,香港
    [回 复]
  • 2021-01-01 22:43:40让外国股民开通中国移动支付,支付股东分红。否则自动存储,等美国交易所开放交易后发放,多好。
    2021-01-01 22:40:06

    又不让发了?我说股民去告美国交易所啊。

    2021-01-01 22:36:42

    这个有多大影响啊,股民去告啊。不交易有分红就拿着,没分红也拿着,又不是我违约。

    [回 复]
  • 2021-01-01 22:42:34电信推出移动支付,否则可能影响国外红利发放啊。外国股东刷脸支付红利。
    2021-01-01 22:36:42

    这个有多大影响啊,股民去告啊。不交易有分红就拿着,没分红也拿着,又不是我违约。

    [回 复]
  • 2021-01-01 22:40:06又不让发了?我说股民去告美国交易所啊。
    2021-01-01 22:36:42

    这个有多大影响啊,股民去告啊。不交易有分红就拿着,没分红也拿着,又不是我违约。

    [回 复]
  • 2021-01-01 22:39:21祝陶博新年万事如意,身体健康![回 复]
  • 2021-01-01 22:36:42这个有多大影响啊,股民去告啊。不交易有分红就拿着,没分红也拿着,又不是我违约。[回 复]
  • 2021-01-01 22:31:17可能收个注射费或者全免也可能。等消息了。
    2021-01-01 22:27:29

    好心你读下书,新年第一天就献丑就不好啦

    2021-01-01 20:29:13

    开始时各方准备大赚一笔,后来一看,人家好几国都免费了,自己疫苗质理还不行,卖钱都不好意思了,哈哈

    2020-12-31 12:59:39

    大赞

    2020-12-31 12:42:09

    国产新冠疫苗定价如何?国家卫健委:大前提是为全民免费提供 === 不300块一针了???

    [回 复]
  • 2021-01-01 22:30:22我关心的是吃饭,外汇离的比较远,没理由换不了啊。
    2021-01-01 14:33:55

    咱估计这货MOLAMOLA177又要说,资金外逃,跑到欧盟

    [回 复]
  • 2021-01-01 22:27:29好心你读下书,新年第一天就献丑就不好啦
    2021-01-01 20:29:13

    开始时各方准备大赚一笔,后来一看,人家好几国都免费了,自己疫苗质理还不行,卖钱都不好意思了,哈哈

    2020-12-31 12:59:39

    大赞

    2020-12-31 12:42:09

    国产新冠疫苗定价如何?国家卫健委:大前提是为全民免费提供 === 不300块一针了???

    [回 复]
  • 2021-01-01 21:43:32不是接种的得新冠么?不是到那人怎么样了?
    2021-01-01 20:12:29

    【世卫组织发布首个新冠疫苗紧急使用认证】世界卫生组织2020年12月31日宣布,将其首个新冠疫苗紧急使用认证发给美国辉瑞制药有限公司与德国生物新技术公司联合研发的疫苗,但指出该款疫苗需在超低温条件下存储,将给部署工作带来挑战性。(新华社)

    [回 复]
  • 2021-01-01 21:42:38一辆特斯拉一头撞进了杭州西湖边的温德姆酒店大堂[回 复]
  • 2021-01-01 20:54:34陶博新年快乐,没有出差的日子爽不?
    2021-01-01 16:53:00

    祝大家新年快乐,在2021年身体健康,心想事成!

    [回 复]
  • 2021-01-01 20:29:13开始时各方准备大赚一笔,后来一看,人家好几国都免费了,自己疫苗质理还不行,卖钱都不好意思了,哈哈
    2020-12-31 12:59:39

    大赞

    2020-12-31 12:42:09

    国产新冠疫苗定价如何?国家卫健委:大前提是为全民免费提供 === 不300块一针了???

    [回 复]
  • 2021-01-01 20:12:29【世卫组织发布首个新冠疫苗紧急使用认证】世界卫生组织2020年12月31日宣布,将其首个新冠疫苗紧急使用认证发给美国辉瑞制药有限公司与德国生物新技术公司联合研发的疫苗,但指出该款疫苗需在超低温条件下存储,将给部署工作带来挑战性。(新华社)[回 复]
  • 2021-01-01 19:16:15陶博及各位陶瓷新年快乐健康发财![回 复]
  • 2021-01-01 18:37:58抗役的是还是要有科学精神。[回 复]
  • 2021-01-01 18:28:17祝陶博和大家在2021年,身体健康,幸福快乐!
    2021-01-01 16:53:00

    祝大家新年快乐,在2021年身体健康,心想事成!

    [回 复]
  • 2021-01-01 17:08:42谢谢陶博,也祝陶博和大家2021年安康顺遂
    2021-01-01 16:53:00

    祝大家新年快乐,在2021年身体健康,心想事成!

    [回 复]
  • 2021-01-01 16:53:00[回 复]
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