“房住不抄”的房地产严控政策在过去２年令内房地产行业跌入寒冬，但今年４月底之后，政府密集出台了一系列楼市纾困政策，全国各地便先后出台楼市宽松措施，据不完全统计，各地方合共推出了松绑政策逾２００次，政策加速了房地产市场回暖风，为目前处于流动性困境的房地产企业带来重生的希望。

　　佳源国际控股（０２７６８）通过提高项目收益率及发债等系列凑集资金方式，缓解流动性危机，降低了公司的财务压力。

　　房地产政策放松对房企提升销售表现立竿见影，７月１１日佳源国际控股发布２０２２年上半年销售简报，佳源国际控股在６月份完成合同销售金额约１３﹒８６１亿元（人民币．下同），环比上月增长４１﹒０５％；合同销售面积为１１﹒６３万平方米，环比增长５２﹒６３％。上半年合共完成合同销售额约７７﹒８０２亿元。

　　公司目前主要以解除限售后改善型住宅销售为主，因此受惠于持续房产利好政策出台。现公司正在积极与信达香港及中融信托进行在项目层面上进一步之合作。

　　为提高资金流动性，佳源控股也采用了多种有效措施，包括７月１１日公司发布公布向８名认购方发行年利率８厘的一年期可换股债券，初步转换价每股０﹒６８元，较７月８日收市价０﹒４３５元溢价约５６﹒３２％，溢价高显示出市场对于公司发展前景的看好。此次发行可换股债券料净集资约６﹒６６亿元，将为公司提供流动性支持，进一步纾缓公司的债务难题。此外，公司通过向嘉兴国资委抵押股票获得嘉兴政府给予的纾困资金，表明地方政府的信任及支持。此外，公司还通过相关抵押和股权转让，涉及用于保交付的纾困资金超过１０亿。目前佳源在境内还在持续审批额度。

　　公司的去杠杆措施有效执行，从２０２０年开始公司未有触及地产调控的三道红线政策，保持了资产负债率（剔除预收款后）少于７０％，净负债率少于１００％之目标。目前公司净资产约２５０亿元，与大多数以合作项目冲销售规模的民营房企不同，公司的项目权益比较高，净资产归属于母公司比例约８５％，相对于目前２５亿元左右港币的市值有不错的折让，是目前最为低估值的房企之一。公司期望在下半年的房地产宽松环境中进一步推升业绩表现，若现时财务压力进一步纾缓，未来前景值得期待。
　
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