美国大型科技股业绩后股价急跌，加上地缘政治的风险升温，港股整个１０月跌幅巨大，由月初高位１８１６４点开始向下，失守多个整数关口，高位计回落幅度超过一成七，跌至十多年即金融海啸以来新低。单单一个月，指数蒸发三千多点市值，科技股首当其冲为跌市的重灾区。

　　在这个月的跌势之中，随市场波幅扩阔，引伸波幅显著上升，近日升至半年以来的新高位置。引伸波幅上升，对窝轮价格有正面带动作用，若然同时间看中方向，以认沽证为例，在急跌的市况中就出现爆炸式上升的表现，当中不少价外变为价内的短身证，升幅往往数以倍数计，可谓赚尽内在值及引伸波幅上升的额外回报。

　　大市正处于过去十多年的低位，美国下周议息，加上投资市场环境的不确定性仍较大，若打算继续以认沽证作对冲的朋友，可留意转仓至轻微价外及年期稍长的选择。

　　国际货币基金组织下调今年内地经济增长预测，并预料明年开始增速回升。另一方面，多国包括日央行推出经济刺激措施，投资者若认为市况已跌至中长线具吸纳价值的话，担心仍有较大波动，在入场时可先以较少资金以认购证作部署，最坏的情况只为损失全部本金，并没有孖展斩仓的风险。

　　选证技巧则要留意，由于引伸波幅已有所回升，若其后市况喘稳反弹，引伸波幅将面对较大压力。因此，在条款上可以年期较长及相对贴价产品应市，这类产品对短期引伸波幅的敏感度相对较低。

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