上周提到强势股的“追、持、沽”策略，结果本周ＡＴＭＸ概念股份全线造好，连带上市不久的京东（０９６１８）及网易（０９９９９）亦创上市新高，投资者若有利用好仓及转仓的资略，理应食尽此浪升势。除此之外，对于担心累积升幅太大，已有利用适量淡仓作对冲的朋友，周五（１０日）指数急跌，手持的淡仓正好发挥了“保险”的作用，有助减少正股或好仓方面的损失。

　　下周中美两地皆有重要的经济数据发表，加上疫情宗数增加速度再次上升，担心大市要“抖抖气”或要调整的投资者，不妨多加留意防守的准备，提防市况出现急速变化。本周初恒指波幅指数因大市急升而同步向上，回落数天后周五因大市回落较急而再次回升，足见波幅只是反映投资者对波动性的预期，并不是市况上落的预期。恒指波幅指数周五收市重上２６的位置，是４月以来的中游位置。投资者如预期其后波动性有所扩大，有机会带动引伸波幅回升，则有机会对窝轮价格带来正面拉动作用，相反则有机会负面影响轮价表现。

　　除此之外，亦要留意市场上到底有没有适合条款的窝轮供投资者作部署。科技股板块本周升幅较急，其中中芯（００９８１）升２４％，单是７月已升逾五成，由于股价在极短时间之内录得巨大升幅，价外认购证即其行使价高于现价的认购证往往供应较少，就以周五收市计，价外认购证只有两只，按上市规则，发行人发行新产品，需要５个交易日的时间才上市，间接令窝轮发行速度未能追赶正股急升的走势。

　　不过，下周开始情况有变。港交所（００３８８）宣布结构性产品，由申请批准至上市交易的周期将由原来的５个交易日缩短至３个交易日。即是说，发行人可以更“贴市”的速度发行新产品，投资者可多加留意。

　　＊产品无抵押品，投资者或无法收回全部应收款项。
　　＊本文由香港上海汇丰银行有限公司发行。本文不构成邀约、游说或建议出售或购买结构性产品。
　　＊结构性产品价格可急跌或升，投资者或损失所有投资。投资前应了解及独立评估风险，需要时咨询专业建议。
　　＊作者为金管局及证监会持牌人士，并无就结构性产品或相关资产持有任何直接或间接权益。