去周提到腾讯（００７００）业绩前后的轮证部署，投资者或需因应正股走势的变化，调整所持的轮证仓位，可考虑转仓至较贴价及年期较长的选择，静待正股进一步走出新的方向。

　　本周公布业绩的众多个股当中，小米（０１８１０）顿成为市场焦点。公司交出令市场意外的一份业绩，上季总收入达到７６９亿元人民币，按年增长５４﹒７％；利润７７﹒９亿元人民币，按年升２﹒６倍。股价业绩后炒高，创三个月新高，突破１００天线，是今年３月以来首次。

　　轮证市场亦有不少资金留意小米反弹机会，截至５月２８日的数字，小米累积的好仓暂为市场上第二多，相当于超过５﹒６７亿元，仅次于腾讯的整体街货量。短线资金流方面，我们则留意到有部分资金先行沽出认购证趁势吃胡离场，将利润先行袋袋平安，截至５月２８日的三天，认购证流出超过２２００万元。

　　市场上不少贴价小米认购证的街货水平已有较多累积，以行使价约３０元水平为例，今年６月到期的产品，实际杠杆高达１４倍。随正股展现出较强的走势，以较高杠杆产品转仓的策略在于，投资者可先沽出已贴价或是价内的产品，将部分利润转以资金需求较少的进取选择，一方面可先行获利，又不失正股其后的潜在升势。投资者或可留意市场上较低街货的轻微价外之选，以行使价于３３元附近的认购证，今年９月中到期，能提供的实际杠杆近７倍。相反，一旦正股经过一轮急升后出现回吐，转仓后的产品虽有损失，但仅为早前获利的一部分，避免“由赚转蚀”令好梦成空。

　　＊产品无抵押品，投资者或无法收回全部应收款项。

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