内地黄金周假期结束，报道指假期有逾５亿人次出游。假期结束，港股迎接首个“北水日”，适逢天气又是风云色变，大市出现高开低走，一度见两万五千点。

　　正所谓“工欲事其事，必先利其器”，窝轮的致胜关键除了是看中相关资产价格及波幅走势，亦要同时间在市场上找到合适的产品，相对于投放大额资金于正股身上，这样的“好帮手”能大大减少投资者资金注码，变相减少资金暴露于波动市况下的风险。相反，若投资者单纯以杠杆去选择产品而忽略了产品的条款，则有机会“赔了夫人又折兵”，白白错失市场机会。

　　就以本周瑞声（０２０１８）为例，公司发盈警，料第三季度综合净利预计同比下跌介乎约５１至６１％，主要受新冠肺炎疫情及经营成本上涨等影响。个别大行随即下调评级及目标价，瑞声周五急挫一成有多，见八年多低位。此时投资者若想以认购证博反弹，或会留意到市场上仍有不少能提供５倍实际杠杆的产品。但若贸贸然入场，当正股股价真的向上时，窝轮的表现或跟预期有落差。

　　何解？随瑞声股价急挫，市场贴价证供应需待新产品登场，在周五（８日）市况中最贴价的行使价约４０元，即最少有两成六的价外幅度，引伸波幅亦升至五十几点子的水平。这类非常价外证之对冲值较轻微价外的证低，故对正股股价跳动的敏感度较低。加上若引伸波幅回落，这类价外的窝轮往往未能反映出预期的“实际杠杆”效应。

　　故投资者考虑实际杠杆之余，亦要考虑窝轮价内外的状况。在以上的情况下，投资者如要用认购证博取反弹，宁可待有新上市之轻微价外认购证才入场，又或者留意其他个股之相关窝轮。

　　＊产品无抵押品，投资者或无法收回全部应收款项。

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