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跌市捞认购证该如何部署?别盲目以杠杆选轮
刘嘉辉
作者:刘嘉辉评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2021-10-08 18:54:36

作者介绍

2011年9月加入汇丰,现为环球资本市场财富管理销售联席总监。财富管理销售业务致力为零售银行及私人银行销售网络提供各种结构投资产品。负责开发汇丰的上市产品平台,重点拓展亚太区的认股证、可收回牛熊证,以及其他上市产品。于香港拥有超过5年金融服务行业的经验,任职汇丰前于德意志银行环球市场结构性产品部任职上市产品销售经理。

  内地黄金周假期结束,报道指假期有逾5亿人次出游。假期结束,港股迎接首个“北水日”,适逢天气又是风云色变,大市出现高开低走,一度见两万五千点。

  正所谓“工欲事其事,必先利其器”,窝轮的致胜关键除了是看中相关资产价格及波幅走势,亦要同时间在市场上找到合适的产品,相对于投放大额资金于正股身上,这样的“好帮手”能大大减少投资者资金注码,变相减少资金暴露于波动市况下的风险。相反,若投资者单纯以杠杆去选择产品而忽略了产品的条款,则有机会“赔了夫人又折兵”,白白错失市场机会。

  就以本周瑞声(02018)为例,公司发盈警,料第三季度综合净利预计同比下跌介乎约51至61%,主要受新冠肺炎疫情及经营成本上涨等影响。个别大行随即下调评级及目标价,瑞声周五急挫一成有多,见八年多低位。此时投资者若想以认购证博反弹,或会留意到市场上仍有不少能提供5倍实际杠杆的产品。但若贸贸然入场,当正股股价真的向上时,窝轮的表现或跟预期有落差。

  何解?随瑞声股价急挫,市场贴价证供应需待新产品登场,在周五(8日)市况中最贴价的行使价约40元,即最少有两成六的价外幅度,引伸波幅亦升至五十几点子的水平。这类非常价外证之对冲值较轻微价外的证低,故对正股股价跳动的敏感度较低。加上若引伸波幅回落,这类价外的窝轮往往未能反映出预期的“实际杠杆”效应。

  故投资者考虑实际杠杆之余,亦要考虑窝轮价内外的状况。在以上的情况下,投资者如要用认购证博取反弹,宁可待有新上市之轻微价外认购证才入场,又或者留意其他个股之相关窝轮。

  *产品无抵押品,投资者或无法收回全部应收款项。

  *本文由香港上海汇丰银行有限公司发行。本文不构成邀约、游说或建议出售或购买结构性产品。

  *结构性产品价格可急跌或升,投资者或损失所有投资。投资前应了解及独立评估风险,需要时咨询专业建议。

  *作者为金管局及证监会持牌人士,并无就结构性产品或相关资产持有任何直接或间接权益。


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