欧央行周四（２１日）议息会后宣布加息半厘，把官方息率推回零水平。是次加息是市场预期的上限，某程度上可以说市场并未完全把有关因素在事前反映。这可从议息会后欧元区各年期债券孳息率实时急攀升的情况中可见一班。另外，欧央行亦提出一个新政策工具，「传导保护工具」（Ｔｒａｎｓｍｉｓｓｉｏｎ　Ｐｒｏｔｅｃｔｉｏｎ　Ｉｎｓｔｒｕｍｅｎｔ，　ＴＰＩ），以避免成员国息差大幅走阔对负债最重的国家造成严重打击。
　
欧央行撤销息率前瞻指引
　
　　在其声明中，欧央行行长拉加德指出两个重点。首先她指，更多加息是需要的。其次，她指今次加息较大，并把率先脱离负息环境，是为给予该行更大空间，日后可在每次议息会上独立去衡量息率变化。言下之意，先前欧央行定下的息率前瞻指引，如７月加息２５基点，９月加息５０基点等等已不再适用。日后欧央行会随当时情况独立去衡量加息幅度。

　　因应现时欧洲面对着８﹒６％年通胀率（ＣＰＩ），按利率期货价格变化显示，市场预期欧央行于９月议息会加息半厘机率为七成。不过，这当然还要视乎欧洲的经济形势而定，尤其意大利政局现变得相当不稳定，及俄罗斯天然气供应往后是否充足等都会左右往后欧洲经济变化以至欧央行的货币政策决定。
　
欧央行缺乏信心作大举加息
　
　　事实上，从欧央行取消货币政策前瞻指引所见，某程度上是反映出拉加德对继续大幅加息缺乏信心。相信拉加德也明白，如在前瞻指引中，告诉大家其将要在９月加息２５基点，市场肯定觉得欧央行无能力应对通胀。但如告诉大家，其９月要继续加息５０基点，又担心没有这个能力执行。所以就不如不再给指引算了，待９月再看情况。回看联储局，其早就表明在６月及７月议息会要连环加息７５基点，这就是信心表现，而这正是欧央行所缺乏。但当然，这也难怪欧央行，面对意大利现今情况及俄罗斯的供气短缺等问题，欧央行今次能加息半厘，拉加德已是尽力。现在市场焦点正转返联储局下周四（２８日）议息会，加息７５基点似已是市场共识。在美欧息差持续有机会扩大下，料欧元弱势暂时难改。技术上料欧元１﹒０３美元上升阻力大，提防下周再考验１算水平。

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