美国１１月通胀率（ＣＰＩ）按年比率为７﹒１％，较１０月７﹒７％水平急速回落。倘与６月高位９﹒１％比较，通胀更足足回落了两个百分点。事实上，早于通胀数字公布前，美国财长耶伦于过去周日（１１日）在接受美国ＣＢＳ电视台访问时就预期，假使再没有突如其来的冲击，美国通胀在２０２３年应会出现较显著回落。现在回看，似乎耶伦的预期相当准确。
　
重点看美息哪水平见顶及２０２４年会否减息
　
　　对于今晚（本港时间周四凌晨３：００）议息会，市场依然估计联储局会加息半厘，把联邦储备基金息率推上４﹒２５％－４﹒５％范围。但是，现在市场重点是放在整个加息周期上，看最终联邦储备基金息率究竟会在５厘还是４﹒７５％见顶。而继昨晚公（１３日）布的通胀数字后，现市场估美息４﹒７５％见顶的机率明显是略占了上风。事实上，市场现所关注的不单只是美息在哪水平见顶，还关注联储局会否于２０２４年开始减息。而这一切市场期望于今晚议息会可找出答案。
　
息率对美元的影响力在降
　
　　回观美元，受加息周期快见顶因素影响美元昨晚下跌，但跌幅并不显著，从通胀数字未公布前美汇指数大约处于１０５指数点，到今早（１４日）于亚洲市场回落到１０４水平徘徊所见，跌幅尚算轻微。出现这情况，相信是因为市场早已预期联邦储备基金息率将于５厘见顶，现在只是按照最新情况对美元的变化作出微调而已。不排除往后市场将逐渐淡化美息对美元汇价所带来的影响。

　　（笔者电邮：enroll@hangseng.com）

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