6月初，报道指沙特阿拉伯加入了由国际清算银行及中国带头成立的“多边央行数字货币桥”(mBridge)项目的跨境试验。瞬间，大家变得对mBridge是什么感兴趣，并对mBridge会否最终取缔“环球同业银行金融电讯协会”(SWIFT)地位表示关注，甚至开始疑惑有关项目会否动摇往后美元的领导地位。
　
mBridge的运作
　
　　在理解mBridge是如何运作之前，我们先要理解现行SWIFT的运作。根据现今情况，当一间本地A公司要汇钱到外国B公司的银行户口，先要透过本身银行，把资金经过SWIFT系统，传递到目标国家的清算系统进行结算，到结算完成后，这笔资金才会进入B公司的银行户口内。反观mBridge，其做法却不大相同，同样是汇钱，A公司的银行会与其本地央行先作直接结算，之后该本地央行会透过mBridge系统与外国央行进行清算，完成后，这外国央行会再通过其渠道和B公司银行清算，并把资金存入B公司银行户口内。
　
mBridge系统难被操纵
　
　　SWIFT和mBridge两者之间的最大分别是，谁操纵了SWIFT系统，便可在系统中将指定商业银行驱逐，使其无法汇款；相反，mBridge只涉及央行之间的清算，个别银行不在其内，所以个别商业银行不会被系统驱逐，从而失去汇款能力，这正是mBridge的优势。不过，在现今试行运作的mBridge版本中，是不允许使用第三国货币交易，换言之，一家沙特银行如要与一家泰国银行交易，只能以沙特里亚尔或泰铢展开，而不能采用第三国货币如人民币进行。如日后真的以这形式运作，其好处是将不再存在“国际中心货币”，这样美元地位将被动摇。但话说回来，按照上述安排，假使在贸易上沙特不愿意收取泰铢，而又不允许沙特借助第三国货币交易，这样有关交易将难以进行。至于日后有否别的安排解决此问题，则有待观察未来发展。
　
美元地位暂难全被取缔
　
　　按照现今mBridge的运作模式，相信大家也可理解，或许现阶段只可取缔部分SWIFT及部分美元的交易占有率，但难以完全取缔，始终全球有不少国家货币的波动性甚大，难被接受。mBridge还有另一问题，当一个国家长期出现庞大贸易赤字，而又不允许其以第三国货币作贸易，或会被其他国家拒绝与其交易。至于未来的mBridge会否接受黄金作为第三方货币交易，从而出现突破？这要拭目以待。

　　（笔者电邮：enroll@hangseng.com）

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