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发表时间: 2021-02-10 13:33:33
现任恒生银行首席市场策略员
拜登的1﹒9万亿美元救经济方案已通过了参议院。据众议院议长佩洛西预测,有关方案可望于3月15日前立法。美国积极推救经济方案,接种疫苗的速度又较欧盟快,给予市场感觉美国经济的复苏能力可较欧洲强,解释了上周美汇指数一度攀越91﹒50的主因。不过,是否单凭着派钱派福利就可改善美国经济为美元带来支持呢?
当全球经济因疫情而未能真正重启前,笔者认同派钱派褔利确可有助改善经济。但当疫情一旦过去,环球经济活动回复正常,大家关注的将不再是单单的派钱,而是哪国家的经济可有较大发展,并以此衡量哪国家的货币能被看高一线。
随去年底RCEP的成立,大大增强了东亚未来的发展机会。《中欧投资协定》的通过,亦增强了中国与欧洲的经济联系,把双方市场做大。所以可想象,待疫后全球经济活动回复正常化,东亚、中国与欧盟等经济体将具庞大发展空间。相反,美国就缺乏类似的发展机会。由于货币的高低很视乎其背后各自国家经济的强弱对比。当美国经济发展不够人强,其币值便自然被比下去。这是笔者看淡美元长远走势的其中重要因素。当然,面对美国政府的庞大财赤使联储局日后难于收紧货币政策,及美元领导地位正受来自欧元及人民币带来的挑战等,这一切均属利淡美元因素。料92为美汇指数的庞大上升阻力,美元长远方向看淡。
(笔者电邮:enroll@hangseng.com)