现时本栏中线与长线的股票投资组合实际持货量分别为56.25%和65%，局势则分别属于向好和显著向好。昨天（16日）特首发表任内第三份《施政报告》，港股投资者的反应尚算冷静，大市波幅明显缩窄。初步看来，投资者对《施政报告》内容能支持经济复苏的信心不大，但本栏认为，只要本周末前港股不录得显著的跌幅，市况可先呈反弹，再转于横行区内进行整固。须知大市的波幅缩窄，将不利单边市况出现。

   另一方面，近日指数期权庄家以极度偏低的引伸波幅开价，代表他们很有信心大市的单边跌市已经完结，现正处于先作整固，伺机正式回升的阶段。对指数期权和指数衍生权证投机者而言，现时入市买货图利的成本很低，问题只在于图利方向是否正确。估计短期内指数波幅与指数期权引伸波幅会携手下跌，但以前者的跌幅明显较大，令后者的偏低幅度显著缩小。本栏认为，候低持有指数认购期权和指数认购权证的胜算较高，亦属较为上算的选择。

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