现时本栏中线与长线的股票投资组合实际持货量分别为３１﹒２５％和４２﹒５％，局势则分别属于向淡和显著向淡。我们分析大市、板块与个别证券的时候，除了投资气候、基本因素与技术因素外，市场心理与资金流向亦属重要。谈到资金流向，一般投资者会理解为比较流入的资金与流出的资金。如果笔者说：“某天流入大市、某个板块或某个别证券的资金较流出的多。”，大家的响应应该是：“废话！”。此话何解？不是很多人都这样说的吗？

　　首先，多人说、多人用的，不一定是对的。试想，某股票多散户买，只有数目明显较少的大户在沽，各位会认为散户最终可成功合力击倒大户吗？不要太天真吧！只要大家作独立思考，不人云亦云，应不难想得到，于同一交易时段内，流入与流出大市，板块或个别证券的资金是完全相同的，因所有交易都涉及买家和沽家，前者付出的资金应等同后者收取的资金（未计算交易使费）。那么，投资者该如何正确分析资金流向呢？明天续谈。

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