现时本栏中线与长线的股票投资组合实际持货量分别为５６﹒２５％和５０％，局势则分别属于向好和向淡。历时逾十年的美国低息期已告完结，根据传统经济理论，加息不利股市。然而，近期美股已经累积了巨大的跌幅，应已于很大程度上反映了此利淡因素。当然，不少投资者都在忧虑滞涨的出现，但本栏认为这还需多一些数据去确认，而期间不时出现的利好消息会令大市的跌势放缓，甚至让短中期反弹出现，短线投机者与中线投资者可找到图利的机会。

　　另一方面，对长线投资者而言，本周初部分市场分析员简单地以一、两条移动平均线，去断定美股熊市（相信他们指的是长期）已经来临，笔者未敢苟同，因这从来不是可靠的技术分析方法。此外，即使美股已经进入了长期熊市周期，鉴于美国经济与中国经济现正处于不同周期中，前者需要加息，后者却需要减息，资金有可能从美股流往内地股市与港股。

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