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油价易跌难大升,衰退压力大于减产
张赛娥
作者:张赛娥评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2022-10-17 12:10:03

作者介绍

香港南华集团创办人之一兼董事,并任南华金融控股副主席、南华(中国)副主席及行政总裁、南华置地董事,上述公司均在香港交易所主板上市逾十年。持有美国伊利诺伊州大学工商管理硕士学位,在证券金融投资及制造业有丰富经验,更富于投资国内项目的经验,负责集团在中国大陆多个省份的直接投资和管理不同行业,辖下员工超过50,000名。

  石油输出国组织和盟国(OPEC+)早前宣布下月起每日大幅减产200万桶原油,是疫情爆发以来最多,令油价得到支持,惟其后油组及美国能源部分别调低今年石油需求预测,导致国际油价连跌三天,鉴于全球经济疲弱,美元又强势,影响市场需求,估计未来油价易跌难升。

  OPEC+今次减产额度是以未更新的旧有产量基准计算,所以实际减幅仅约100万桶,加上油组成员国各有不同利益,都尽力避免得罪美国,美国本身也可释放战略石油储备,所以减产的实际影响较小,反而通胀升温及激进加息带来的压力更大,尤其油价对供求比较敏感,只要供求失衡1-2%,即可显现于价格上,目前看来,油价下行机率比上行大。
 
美国最多只会出现技术性衰退

 
  美国总统拜登日前表明将采取更多行动遏抑通胀,因应OPEC+减产推高油价,他示意会有措施回应。此前拜登和民主党针对高能源价格提出了不同的解决方案,包括实施石油出口禁令和允许各国购买有价格上限的俄罗斯石油,估计对俄油限价作用不大,因为中国和印度两大买家,仍会向俄罗斯买油,虽然制裁有阻吓作用,但各国尽力和谈,以及加快作战力量,让俄乌战事尽快结束,将更有效。

  美国劳工部上周四(13日)公布,9月消费物价上升0﹒4%,较8月升幅高0﹒3个百分点,为连续第二个月加快上升。美国核心通胀创40年高位。市场开始预期联储局今年余下两次议息,将继续大幅加息0﹒75厘。虽然摩通行政总裁戴蒙平认为,美国经济“软着陆”希望渺茫,但我相信美国最多只会出现技术性衰退,美元强势下,入口通胀并不严重,主要是疫下影响物流和就业,市场将逐步恢复平衡。目前美国经济表现仍是各国中最好,就业市场的韧性,令消费获得支持,美国即使陷入技术性衰退,问题也不大。

  注1:本文为个人观点。


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