美国月初公布的就业数据远逊预期，加上日本央行加息所引发日圆拆仓潮，导致上周一(5日)爆发环球股灾，市场担心美国经济出现衰退，猜测联储局可能提早减息，减息幅度或达半厘。鉴于美日股市早前大幅上扬，投资者遂成“惊弓之鸟”，反应较大，其后各地股市已告回稳，相信美国提前减息机会不大。

股市已回稳

　　这场股灾的导火线是美国劳工部于本月2日公布的就业数据，7月份仅新增11.4万个非农职位，远逊于此前12个月平均数(21.5万个)以及市场预期(17.5万个)，同时失业率由6月份的4.1%升至4.3%。市场担心美国经济即将陷入衰退。加上日圆反弹，大量套息交易平仓令跌势加剧。道指当晚收挫610点失守4万关后，下个交易日(5日)，亚太区股市亦跟随下挫，日经平均指数单日暴泻4451.28点或12.4%，创下史上最大下跌点数，但投资者冷静过后，日经指数翌日已回弹10%，相信未来一段时间，股市仍会反复。

9月减息成定局

　　事实上，评估美国经济决不能单靠一次数字，尤其7月数字受累于飓风恶劣天气，稍后数字仍有修订可能。现时美国利率政策相对成熟，不会贸然改变政策方向或大幅减息，估计决策官员暂时会维持观望态度，但9月减息几乎已成定局，为免经济衰退，相信当局会先行减息，并纾缓债息压力。至于今年减息二次抑或三次、幅度是0.25厘抑或0.5厘，则另作别论。

　　如果环球股市在上周一大跌后，持续下泻，美国联储局或会提前减息，但既然股市已经反弹，当局便无需提前在9月议息会议前减息，以免影响政策稳定性，同时联储局官员亦不想造成被市场牵着走或轻易被投资者绑架之印象。

股市将持续波动

　　现时美日股市的确存在泡沫，但并不严重，只因投资海外股市变得普及，一窝蜂买/卖盘场往往触发超买/超卖的情况，但我相信美国经济和美股后市不会太差，因为银根将会放宽，在创新科技带动下，企业赚钱机也会增加，亦创造了就业机会。

　　在目前股市大幅波动下，建议长线投资者不要轻易沽货离场，而短炒者在市场大跌下可以选择性捞货。

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