港交所（０３８８）计划缩短新股上市结算期，截飞隔日即挂牌。有关安排一旦落实，本港新股交易结算周期将与英、美、德、法四国看齐，并成为亚洲区内首个落实新股“Ｔ＋１”结算的市场，届时投资者在港认购新股的资金成本将会下降，上市效率增加，有助提升香港市场竞争力，惟券商透过新股孖展赚取之利润势减，随着科技进步、市场做大，券商仍可另辟蹊径赚钱。

　　港交所近日发布咨询文件，建议简化新股结算期程序，透过采用线上服务平台“ＦＩＮＩ（Ｆａｓｔ　Ｉｎｔｅｒｆａｃｅ　ｆｏｒ　Ｎｅｗ　Ｉｓｓｕａｎｃｅ）”，将新股定价后的结算周期由目前“Ｔ＋５”缩短至“Ｔ＋１”，意味日后新股在截止招股的后天便可上市，以期减低冻结股民资金时间。另外，过往不时有股民利用认购机制漏洞，提出重复认购申请，有关漏洞亦会被堵塞。

　　新机制下，新股上市结算期缩短，将可减低投资者认购新股的资金成本，亦可纾缓数只新股同时上市所造成的资金压力，不过券商透过新股孖展赚取的利息收入会减少，小型新股的暗盘市场可能会消失，但大型新股可能仍有暗盘市场的需要。

　　目前不少经纪行已转型拓展财富管理、私人理财等业务，即使新股孖展认购生意减少，其他业务仍有需求，惟在当前激烈竞争下，合规、信贷成本又增加，规模效益变得更为重要，券商若要在市场上站稳脚，便须发掘独特的优势。

　　注1：本文为个人观点。