１０月份后，经济数据全面向好，出口和地产领域均超预期，按当时的判断，经济出现略为过热的机会开始增加。上月种种迹象更显示内地经济升温趋势仍在延续，且开始从量的恢复，扩散至价格的全面提升上。估计经济较大机会在第四季度以及明年第一季度呈现略微过热的状况。
　
　　整体而言，判断未来走势，绝对需要评估１１月份的经济状况：

　　一、物价：尽管１１月份ＣＰＩ较大机会会跌穿负，但值得关注的是，预计核心ＣＰＩ将在服务价格上升的带动下出现明显上升。ＰＰＩ方面，会在多个商品价格上升的带动下，同比跌幅收窄。

　　二、工业生产：工业增加值增长数据或会突破７％，可从ＰＭＩ数据略见端倪。１１月份ＰＭＩ分类生产指数上升至５４﹒７％，上一次生产指数上升至５４﹒５％以上，为２０１７年的９月，当时工业增加值增长速度是６﹒６％，高于前值６％。参考需求端的判断，目前出口、投资单月增长速度保持接近两位数的高位，消费持续回升。虽然ＰＰＩ依然同比为负，估计仍能足够支持生产端保持６至７％，甚至略高的增长。

　　三、社会融资：估计仍会有所上升。预计１１月份新增社融在２﹒５万亿人民币左右，社融增长速度上升至１３﹒８％，主要是信贷增长与政府债券依然高于去年同期，对数据形成支撑。作为总结，以今年头三季度数据趋势为急促，内地经济一直处于复苏当中，相较于供应端，需求端的恢复速度的确较慢，导致目前价格增长速度徘徊在低位。随着疫情“常态化”后，以及各种临时管控措施的缓解，估计需求端修复将稳步加快，进一步推动中国经济逐步恢复。
　
　　在货币金融方面，制造业逐渐回暖促进企业信贷需求增加，正如上文提及，新增人民币贷款将有一定的升幅，而Ｍ２同比增长估计将持平。随着ＲＣＥＰ协议正式签订，预计人民币汇率短期将震荡上升，震荡区间为６﹒５０至６﹒６５。此外，内地制造业ＰＭＩ持续上扬，更创年内新高，同时也处于近三年历史高位。ＰＭＩ超预期的表现，延续了自４月份以来制造业加速改善的态势。具体分项来看，除在手订单外，其余分项指标均全面提升，呈现出制造业目前强劲的扩张，亦反映了内地经济增长的内生动力持续增强，为２０２１年宏观经济形势奠定坚实的铺垫。