Too little，too late。英伦银行周四(4日)祭出27年最大幅度加息，却换来英镑直线跳水；官方利率升至1.75%的2008年12月以来最高，亦改变不了实际负利率深陷-7.7%。

   跟加息路径毫无悬念未到尽头相比，面对以“诚实豆沙包”著称的行长贝利(Andrew Bailey)，最新发出恐连续5季衰退的警告，更大的故事是－－日趋恶化的生活成本危机。

第四季料衰退，失业率恐连升两年

   一如预期，自去年12月起已五度加息四分一厘的英伦银行，昨晚再宣布大幅加息半厘。议息后发布的货币政策报告，调升对10月份通胀峰值预测由11%至13.3%，并预计2023年大部分时间维持非常高水平(very elevated levels)。

英伦银行预期，通胀10月份达13.3%峰值，并在2023年大部分时间维持非常高水平。

   鉴于贝利一方面视通胀冲击为洪水猛兽，誓言必须采取更有力行动；另一方面又视英镑年初至今兑美元贬逾一成为云淡风轻，市场预期英伦银行到12月前将再加息95基点。不过，早前收复1.22的英镑走势却反高潮，议息结果甫一公布，就直线下坠约150点子低见1.2066。

   何解？原因就在黯淡的经济前景预告。央行预计，英国经济将在第四季进入衰退，并一直持续到2023年第四季；失业率从明年起持续上升，并于2025年第三季达6.25%(现为3.8%)。

能源价格上限临调升，家庭负收入

   尽管官方预期英国实际税后家庭收入到第四季将下降约2%，看起来幅度可控，但今明两年实际家庭可支配收入料缩水约3.7%，为有记录以来最大降幅，势令现时许多英国人面临的生活成本危机雪上加霜。

   直逼眼前的冲击是，政府能源监管机构Ofgem将于10月起提高零售能源价格上限，由现时的每年1971英镑至3359英镑，并可能在明年1月进一步升至3615英镑。超市集团Asda上月就指，五分一的英国家庭可支配收入为负，而整体家庭平均在支付必需品后每周仅剩200英镑，录2017年12月时水平。

为应对飙升的生活成本，不少人超市购物从品牌产品转向低价自有品牌产品。

   为应对飙升的生活成本，除了超市购物从品牌产品转向低价自有品牌产品，人们并取消流媒体订阅、减少汽车旅行次数，英国7月轻型商用车注册量按年降20.7%，连跌7个月。

滞胀兵临城下，英镑或再下试1.18

   面对通胀居高不下、增长衰退在即，保守党党魁两强相争的特拉斯及辛伟诚齐主张减税，但就被评论为主要惠及高收入家庭。

   按利率期货市场现时预测，英伦银行到年底前还将加息约95点子，但相比双位数通胀无疑是杯水车薪。高通胀和衰退同时来临恐意味滞胀，加上政坛不稳，难怪有分析员预期，英镑年底前或再试7月时低位1.18。