中国救市招式似源源不绝－－继上周二（24日）一行一会一局、周四（26日）政治局的重要转向后，央妈、国务院、广州上海深圳三大一线城市，周末续马不停蹄，势要将华尔街昔日“ABC（Anything But China）”策略，改写为“All-in Buy China”的奇迹。若要评估后续政策的决心和力度，决策层字里行间的“紧迫感”不可不察。

为干事者撑腰，鼓励地方打硬仗

   政策从“挤牙膏”到“火箭炮”，造就近16年来最大单周升幅的A股（12.8%），以及26年来最大单周升幅的港股（13%）。担心错失机会（FOMO，fear of missing），又纠结“经济”和“股市”背离，毕竟周一（30日）最新公布的官方及财新9月制造业PMI双双位于收缩区间，那么，政策制定者的决心这次到底有多大？

政治局会议公报新增“当前经济运行出现一些新的情况和问题……正视困难”表述。

   回看“9．26”政治局会议公报，删除7月的“经济延续回升向好态势”，新增“当前经济运行出现一些新的情况和问题……正视困难”表述，似印证了外媒“政府高层的焦虑情绪这几周来有所加剧”、“尤其令人担忧的是，至少一个沿海大省官员警告，该省难以实现本地GDP目标”的转向背景。

   这次政策出台节奏、力度骤变，中央鞭策地方、部委以实际行动只争朝夕之意，从政治局表态“为担当者担当、为干事者撑腰”，国常会督促“各部门要不避难、不推责，形成强大的工作合力”，即可见一斑。再联想最高层在深圳特区建立40周年大会上首提，“为改革者负责、为担当者担当”，推动“能者上、优者奖、庸者下、劣者汰”，地方势需跟随打硬仗和啃硬骨头。

“金九”成色低，实体楼市待稳

   现在最大的“硬骨头”为何？答案直指跌跌不休的楼市，以及由此发酵的地方政府债务危机、开发商/建筑业违约危机、居民信贷/消费需求危机。数据显示，9月首三周，46个大城市新房销售面积平均按年跌26%，百强地产商“金九”销售料按年挫三成。

当前的观察重点是，一手楼市尤其是北上广深四大一线城市的10月成交会否率先反弹，以及土地市场热度会否回暖。

   鉴于此，不难理解央妈周日为存量房贷下调设定10月31日大限，四大行连夜公布拟于10月12日发布具体操作细则；与此同时，广州宣布周一起全面取消限购，上海放宽外环外限购，深圳放宽郊区限购。不过，内房股飙升、铁矿石暴涨，何时传导至实体楼市，令死水微澜甚至掀波？

   当前的观察重点是，一手楼市尤其是北上广深四大一线城市的10月成交会否率先反弹，以及土地市场热度（包括卖地、银行市场化收购房企土地）会否回暖。如本栏早在5月3日所言，“楼价转涨或许令人心生道德厌恶，但相较于下跌的选项，让砖头保值，最终恐需不得已而为之”，倘若楼市无法如政治局所言“止跌回稳”，更多超常规增量政策恐“不得已而为之”。