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滞胀出现更应减持货币多于股票
卢楚仁
作者:卢楚仁评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2022-03-24 14:41:28

作者介绍

Jasper卢楚仁是基督徒,是业余马拉松跑手,亦是一个全职的金融业“长跑手”,从事外汇及商品期货分析及买卖逾30年,现为独立外汇商品分析师。 在24小时全天候的外汇市场,分分钟都是“钱”,但Jasper却宁愿将时间投放于推广长跑运动,以及金融业培训工作。Jasper亦爱分享投资心得,于多份报刊及电子媒体撰写专栏及主持财经节目。

  有著名外资金融机构的首席经济顾问表示,滞胀风险正在增加,但市场尚未反映,建议投资者未来12个月减持股票。但是他似乎没有说明什么地方出现滞胀,什么地方的股票要减持。就他发的警告,笔者认为首先要弄清楚滞胀带来什么影响。
 
  简单而言,滞胀的定义就是经济放缓下行但物价上升。在这种情况下,出现滞胀的国家的货币有绝对的贬值压力,而不是当地的股票市场。举例说过去全球通胀升温之下,有一些国家的GDP明显正在下滑,例如日本1﹒1%、英国1%、德国-0﹒3%,以致欧元区0﹒3%。而反观美国GDP达7%,以主要工业国来说,美国经济增长表现最为强劲。所以,如果说美国现在出现滞胀实在言之尚早。
 
  反过来,说日本和欧元区已经出现滞胀实不为过。所以过去欧元和日圆持续贬值,这正正就是滞胀出现所导致货币贬值的原因。过去十二个月,日圆兑美元下跌10﹒11%,欧元兑美元下跌7%。但反观有滞胀出现的国家,例如英国富时100过去12个月上升11%,德国DAX指数下跌2﹒6%,日经下跌1﹒3%。所以事实证明,有滞胀出现国家的货币,下跌压力远超于当地股市,所以要减持当地货币更重要。
 
  另一方面,大家最为关注美国最终是否会步其他工业国后尘而进入滞胀。现在美国最新公布的GDP达到7%,失业率回落至3﹒8%,所以说美国出现滞胀根本与事实严重不符。未来美国经济会否步入滞胀,基本上还看美国经济数据的变化,以及要看美国通胀会否失控。若果通胀失控的话,毫无疑问美国就会进入滞胀,这样美元便会转势。故此,目前美国联储局最重大的责任,就是控制美国通胀,避免美国经济被通胀拖累而出现衰退,继而步入滞胀阶段。


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