上星期美股持续出现反弹，相反美汇指数却继续反复偏软，主要是华尔街开始炒作美国通胀见顶的概念。这是源自于美国最近公布经济数据表现令人失望，再加上美国４月通胀数据有见顶迹象，故此金融市场憧憬美国联储局未来或会放慢加息的幅度和步伐，在联储局有机会由鹰派转鸽派的支持下，尽管美国经济数据令人失望，标普５００指数终于扭转连跌八星期的弱势而见底回升。

　　但笔者就不认同美国甚至环球通胀见顶的说法，虽然美国４月ＣＰＩ及ＰＣＥ都相继见顶回落，但实际以目前商品价格来说，尤其是能源板块和农产品板块均持续攀升。例如芝商所天然气年初至今上升了超过１﹒４倍，纽约期油上升接近５０％，小麦期货上升５０％，玉米和大豆期货上升３０％。

　　这两板块价格向上主要受到俄乌战争影响供应出现紧张所导致，故金融市场普遍认为俄乌战争迈向持久战的话，能源和农产品价格后市仍有可能继续上升。若果以ＣＲＢ商品指数来看，在执笔时已升至３４１﹒５，数字为２０１１年８月以来的新高，这反映最新大宗商品价格甚至通胀不跌反升。相信美国在６月公布的５月ＣＰＩ和ＰＣＥ，很大机会再度回升。所以说，通胀见顶实属言之尚早。

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