鲍威尔一直认为美就业市场劲，可持续加息。但昨文报道费城美储局研究指出，美国政府的就业职位增长，自今年3月至6月，是报大了逾100万个职位之数。昨日(19日)鲍威尔看到高盛的3个消息，应更揪心。

　　(一)高盛减花红逾40%（图一）

　　不单高盛会减花红，摩根士丹利亚洲区会减花红多至50%，而美国本土的Jefferies也考虑减花红。

　　这三大经纪、投行都齐齐减花红，反映2022年的投资市场不易为，而分分钟是在蚀的临界边缘。

　　在美国的会计师行Ernst & Young更全减今年花红，美金融、财务服务界经营的困苦，可想而知。

　　(二)高盛炒人（图二）

　　高盛炒4000人，占其员工数目近10%（图三）。但炒完后，人员数目仍高于疫前，这可以是高盛之前招聘了过多人。但为什么会招聘多了人？应是原先看2022年生意好，但美储局在6月之后的大加息，把市场加瓜了，高盛原预期的金蛋也被打破了。打破了高盛的金蛋，也即是打破了整个华尔街的金蛋，故高盛的减花红、削人手，不是仅高盛要面对之难，也是整个华尔街之难。金融业是美国经济支柱，华尔街难，即是美国经济也难，华尔街难应是鱼缸无水鱼难养，华尔街的紧日子，会否带来缺水的流动性危机？所谓流动性危机，就是唔够钱找数。有什么危机？被经纪call margin，不及时补钱，就会被斩仓。雷曼爆破就是因为有人补仓不及时，带来骨牌倒塌，金融危机了。

　　(三)持高盛信用卡人士坏帐急增，坏帐率高于次贷危机时（图四）

　　高盛的信用卡坏帐率高达2.93%。整体而言，美国的信用借贷日多，而美居民的储蓄日减（图五），是这个高盛信用卡坏帐升的推手。而导致图五现象的推手又是美国利息日高，致美国信用卡利息上升至25年来高位（图六）。

　　鲍威尔可以持续加息，结果将是上述高盛新闻的倒述。

民生物用股会较好

　　信用卡利息升，信用卡坏帐率升，美国的消费经济受遏，信用卡发行者可以出现危机，金融机构要裁员，要减花红，美国经济陷衰退。

(istock)

　　故在2023年投资者要以美国会陷衰退来投资，买什么好？烧钱而暂未见收益的股不好，此即科技股未必好；一直有稳定收益的经济周期类股，如民生物用股会较好。

　　当然，如世界有突变，指突然变好，如减息则一切股都会好。

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

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