美国本周五(10日)公布就业数据，笔者对美政府“报喜不报忧”的做法，就一直存疑。因为连美国费城联储局这样一个政府机构也指美国劳工部，由去年3月至6月，已夸大了就业人数最少110万！

　　之后的再夸大，不用说了。投资者对美国这些像海水般多的“水分”，真不可斗量。

　　美国的就业数据有蛊惑，可追溯至去年6月份的就业报告。当时的就业人数，机构调查与家庭调查的数据有天渊之别：机构调查显示，就业人数增加了37.2万；家庭调查却显示，去年6月份的职位下降了31.5万，数量仅次于去年4月份职位暴跌的35.3万，是自2020年3月以来，跌得最多。两个调查，正负数相差近70万人，不容忽视。

误差：270万职位？

　　直至去年11月，机构调查和家庭调查之间的数据差距更达270万个职位（图一）！数据有误，至去年12月才获一个区域储局：费城联储局侧面证实了。当时费城储局公布了一份比美国劳工统计局(BLS)“更全面、更准确”的就业估计，指出那段期间只增加了约1万个职位，而不是各州估计的总和：逾110万个(112.15万个)职位！而美国最新就业统计(CES)也估计在那段期间，净增长逾100万个职位！众多调查，信哪个好？所谓孤证不立，要看事实。

事实一：JOLTS数据不妥

　　瑞银(UBS)数据显示，自去年第二季起，美国职位空缺已有下降趋势，但美国官方的空缺及劳工变动调查(Job Openings and Labor Turnover Survey, JOLTS)却未有下降（图二）。数据既与事实不符，又有刻意夸大空缺数量之嫌。

事实二：官方数据与事实不符

　　美国最新的劳工数据显示，去年12月份有1100万个职位空缺及570万失业人口，工资有上调压力。因为每个失业者会有近2个(1.92个)职位空缺供选择，公司要成功抢到合适人才，人工、待遇便要有竞争力（图三）。

　　《华尔街日报》编辑Hilsenrath，他一直是美政府的代言人，却引述了两家大型在线招聘公司ZipRecruiter和Recruit Holdings的数据，指出职位空缺数量减少的幅度，超过了劳工部公布的职位空缺的下降幅度。果然是假的真不了。

事实三：裁员人数有误

　　美媒《Zero Hedge》从美国政府发予各大州份的《劳工调整及再培训通知》(Worker Adjustment and Retraining Notification, WARN)中，发现企业裁员人数并不如官方公布的乐观（图四）。

事实四：首季科企裁员劲

　　美国劳工统计局上月报告称，随着餐馆、医院、疗养院和托儿中心的职位增加，1月份的招聘人数激增，抵销了亚马逊、微软公司等科企的裁员人数。不过，据layoffs.fyi资料显示，第一季度科企裁员已创历史新高（图五）。

　　想知道实际就业情况，最好问问招聘公司，他们会看到打工仔求职有多难。ZipRecruiter的CEO就指出，求职者不断激增。因职位减少了，求职者便需要更长的时间，才可找到工作；Recruit Holdings的CEO则说，即使劳动力短缺，但许多行业雇主的招聘意欲下降，因美国有经济衰退风险，雇主招聘，变得愈来愈谨慎。

破产：海啸以来之最

　　以上只描述了就业市场中，劳工(即打工仔)的部分，但私人机构(即老板们)的情况又如何？可能更令人忧虑。今年1月，美国已有20家负债超过5000万美元的公司申请破产，而公司申请破产之数比13年来任何一年的1月份都要多（图六）。

　　彭博数据显示，截至2月底，美国最少有39家大公司申请破产，行业涵盖制药、新冠检测棒制造、节日零售、床褥制造等行业，而破产申请数量增速之快，也是自金融海啸以来之最。正是：皮之不存，毛将焉附？公司破产、倒闭，老板生意做不下去，打工仔还有什么工可打？

　　美储局侧重看就业数据，指美国内经济表现还不错。谁知有意或无意，就业数据与经济现实有大段距离，但鲍威尔仍口硬加息。还想沿一条错的路，继续走下去？何时丑妇见家翁，是硬加息至爆煲时！

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

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