去美元化近日成热议，不少人认为人民币的去美元化，就是要人民币在这世界上替代美元。哈哈哈！太看得起人民币目前的实力，也太小看了中国领导人的长远大局智慧。

　　假如欧元之父蒙代尔在世，他应可以好好地分析下当前的局势。

　　当1971年美国宣布跟黄金脱勾，蒙代尔已想到了连串之后必然会发生的事，向意大利央行行长建议要办研讨会讨论全球经济在美元毁弃了发钞约束力后将何去何从。

　　美元跟黄金脱勾头几年，美元的情况很不好，美元兑日圆、欧洲各国货币都下跌，因为大家都知美国会滥发钞，其汇价必跌。

　　1970年之前的50年间，美元现钞发行量只有700亿美元。在1971到2007年，增长到8500亿美元。2008年美国金融危机之后3年，美元已经增长到2.3万亿美元。1971年全球M2供应约2万亿美元，目前已接近60万亿美元。

（istock）

　　美国会狂印钞，是很必然的事，因为美元之所以要跟黄金脱勾，就是因为美元多印，印到多于其黄金储备，才不能不跟黄金脱勾。有谓一件污，两件脏，做得初一，不妨做十五，美国一于“出口美元”到各国去“换货”。

　　过去二十多三十年，由于美国狂消费，各国包括中国则狂生产去满足美国消费者，以换汇。这在第三世界发展初期，美国出口美元予各国，各国出口货物予美国，是个不能不接受的现实。因美元是世界通货，N种商品都是以美元定价、交易，各国都要美元去做世界贸易。

货币三大功能 去美元化不易

　　随着各国的经济发展起来，各国都有了点积蓄，这点积蓄要放在哪儿？这要讲货币的三种功能：

　　(1)贸易/交易功能；

　　(2)金融买卖/炒卖功能；

　　(3)储藏财富功能。

　　由于美元有极广泛的贸易交易功能，故各国以至个人，都有极大诱因去以美元作为储藏财富的功能。储财到了一定数量，美国金融界就创造出了N种炒卖工具。

　　以股票为例，就有了股票基金、股票期权、不同的股票指数、ETN、ELN。在华尔街人的无限创意下。可炒卖的项目，多式多样，亦多姿多采，但万变不离其宗，就是散户九成是输了给庄家。但散户(其实是赌徒)是乐此不疲，因为人人想靠投资(其实是赌)来发达。

　　今时不少投资专家鼓吹被动收入，即是躺着，不用工作也有收入，生活优游。想真下，就是I sell you a dream。人人不工作，你去餐厅有谁去煮食予你？不过不劳或不太劳而多获，是人人都想的，这就是华尔街吸引人之处，华尔街亦完整了美元出口转化为入口的循环（图一）。

　　这个美元出口，回流循环一直使大家“合皮（开心）”，一如本港马迷年年输钱，仍年年支持马会一样，直到有日马会谓你可下注，但马会不会派彩。

　　马迷还会支持马会吗？中国香港的马会当然不会不派彩，但美国这个“马会”已对某些国家不派彩了N年。这就是N年前美国充公了阿富汗的美元资产，近年充公了俄罗斯的美元资产，美国不单不派彩，还抄你家，你要怎做？

　　简单，俄罗斯见阿富汗美元资产被充公之时，就开始抛售及不再持有美元。其实法国总统戴高乐在60年代，见到美元的狂印钞去应付美贸赤，就知美国的黄金储备是应付不了，美金迟早变美“完”。戴高乐够硬朗、够Guts、有远见。直到最近不少国家跟做，就被人称为去美元化，对不起，讲错了。

　　戴高乐是真的去美元化，他要黄金，完全不要美元这纸币，这是因为当时美国仍未是环球政府的储备货币和投资货币，但今时诸国可以做到的，是不要美元作为交易货币这一功能。至于美元作为储值货币和投资货币的功能，仍未完全拒绝，只有当N国不再以美元作为

　　(1)贸易/交易功能

　　(2)金融买卖/炒卖功能

　　(3)储藏财富功能。

　　才可以叫做去美元化，那中央又怎样想？明天谈谈笔者的瞎想，是瞎想，因为笔者无内线。

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

　　《经济通》所刊的署名及／或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。