笔者说金有其可炒的理由，是因中国即使上月不买金，也只是歇歇，以免愈买愈贵而已。欧洲央行则在买金，而世银也建议各国央行要“重估”黄金储备的价值。此外，上周沙特阿拉伯参与“mBridge”（“多边央行数字货币桥”）的消息，对金价又多了一重加持。

　　mBridge是由中国主导的央行数字货币跨境贸易支付系统，主要特色在于各国央行可“点对点”，而毋须第三方做中介。透过mBridge，各国央行之间的交易会更直接，但货币并不真正“过桥”，只作“记账”之用。mBridge比目前的国际结算系统SWIFT更快，几分钟便可确认交易。

央行数字币 普遍探索中

　　要留意的是，mBridge要有央行数字货币(Central Bank Digital Currency CBDC)作为条件才可行。今时最少有135个国家（包括美国在内）及货币联盟，共占全球GDP的98%，都正在探索CBDC的应用。

　　其他大型新兴经济体，包括印度、巴西和俄罗斯，计划在未来1至2年内推出数字货币，而欧洲央行也已开始数字欧元的试点工作，并有可能于2028年推出。CBDC的跨境流动，在技术上，固然有其挑战性；在国际政治上，也极为敏感。

沙特入mBridge 美元地位摇

　　CBDC是一种建基于国家信用、由央行发行的法定数字货币，是全新的货币形式。本质上，它仍是央行对公众发行的债务，也是一种主权货币。CBDC属加密货币，虽然加密货币在美国诞生并盛行，也富争议性，但CBDC的先驱却是中国，人民银行发行的CBDC名为“数字人民币”(eCNY)。

　　mBridge原本是CBDC具体应用场景的实验性项目，项目26个“观察成员”交易时，可使用数字人民币的代码，其中包括美联储局纽约分行、国际货币基金组织(IMF)及欧洲央行等。

　　沙特阿拉伯是全球最大的石油出口国兼G20主要经济体，沙特加入mBridge意味着：会减少全球石油贸易中的美元交易。日后在这系统中，美元以外的大宗商品（包括石油）的结算规模，将不断扩大。换句话说，中、沙之间的石油贸易再不需要美元作为交易货币，而美元占国际贸易的比重，将被各国CBDC所蚕食，这大趋势已经形成。其实，这是各国希望摆脱对美元的依赖，以及对抗美元霸权、美元武器化的必然结果。

　　一般相信，SWIFT会与mBridge共存一段时间，但SWIFT最后必遭淘汰。CBDC的支持者更表示，CBDC将凭新的技术及功能，令支付进一步现代化，而CBDC也会成为实物现金的替代品。

记账讲信用 回归金本位

　　沙特加入mBridge更深层的意义是：国际货币系统的重置。mBridge中，货币不过“桥”，只做记账，因CBDC是分布式记账的区块链技术，与强调去中心化的加密货币，例如比特币完全不同。“记账”要讲信用，一般加密货币却以其“算力”弥补它的信用，而算力也正限制了这些加密货币不能完成大规模交易的能力，更遑论跨境交易了。

　　以比特币每秒完成约3至7笔交易为例，若中间落墨，取其中间数，以每秒5笔交易计，每天比特币只可做43.2万笔交易，对比目前SWIFT每天约4.2亿，相差逾970倍！但mBridge则是各国央行以国家的信用，加快了交易的速度。

　　央行属同一货币联盟，必须有极高的政治互信。否则，mBridge只“记账”或“货币不过桥”便不会实现。其实，mBridge并不似传统的国际贸易，反而像企业部门财务互通的情况，所有都是企业内部“左袋交右袋”的财政问题。过程中，各国的合作和协调当然不简单，全都是国际关系、国家利益等博弈、谈判的成果，同时也是各国希望摆脱美元霸权的共同目标。

　　不过，“钞乃虚文，钱乃实器”，何况是只作为记账数字的CBDC？今时要打破目前以美元为主流的国际货币系统，变成像mBridge、“金砖币”等“小圈子”，其中互信不能单靠外交、“国际友好”，总要有“小圈子”成员共同认可有价值的商品，至于什么才是最佳选择？相信回归“金本位”会是答案。

　　黄金作为CBDC的信用基础，可让各国放心进行跨境交易；反过来看，与CBDC或mBridge不同的系统互信程度，就会变得薄弱。若CBDC采用“金本位”，大家认为金价会如何呢？

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

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