恒指狂升数天后，昨天(3日)终跌嘞！这是符合了很多人的愿望，之前上不到车的望到了，但昨天买了吗？讲“武则天守寡”的人亦开心了。因为……

　　中港股市大涨，不少人看不惯，就在文字上斗嘴，找出个“武则天守寡”无“李治”（无理智）来揶揄这波上升，因为他们认为A股跌是有理智，升是无理智。对于这些买口头的评股人，笔者只望他们好好读一下历史，“武则天守寡”无“李治”之后，还不是交回“李治”之后接手？

　　谓这次中港升市是无理智者，可以招商证券(06099)来做代表，看其月线图（图一）竟然是升出了个超超超高的历史新高，这种升法还说无理智。哎，请看看其预期市盈率，16.5倍咋（图二）！

招商证券低过港交所

　　如与同业务类型的港交所(00388)计，港交所的预期市盈率是38.7倍（图三），以此项对比，招商证券之价是较港交所低。为什么招商证券可以低过港交所？

　　招商证券跟国内其他券商一样，是会为客户提供资金（孖展）去作炒卖的，这个赚钱门路是港交所欠的。随着国内新晋蚂蚁雄兵股民于10月9日冲杀入市，这些孖展生意应不俗。我们对国内券商在这方面可以拉到多少，所知不多，但国内有识之士是有数计到的，所以知盘数的人就敢买，我们乌殊殊的，就只会说又个“武则天守寡”无“李治”。

　　无理智的中/港股市拥趸包括：

　　近期A股交易火热，投资者跑步入场意愿强烈，券商开户量激增4至6倍成为普遍现象。多方调研了解到，近期新开户投资者整体以年轻人为主，85后、90后为主力，00后开户数量明显提升，不少70后开户也十分踊跃，最大年龄段也有50后。

　　老中青三代都无理智了，但另批无理智者包括：

　　高盛一份报告显示，全球对冲基金纷纷涌向中国股市，导致上周（9月23日至27日）出现有记录以来最强劲的单周买盘。专注于中国股票的外国股票交易所交易基金(ETF)在9月最后三个交易日中获得24亿美元的资金流入。

　　被誉为“新兴市场教父”的马克·麦朴思日前发表观点表示，在刺激措施下，中国股市重新焕发生机。本轮刺激的力度、推出的时机超出预期，A股指数快速反弹。短期来看，反弹为科技和消费品等行业带来机会。短期乐观情绪要转化成可持续的牛市需要时间以及更多的改革。

　　当这些大佬都无理智时，是否应考虑那些大谈“武则天守寡”的人是否才是真无理智。

　　的确，A股跌浪长达八年，是使不少投资者日日心淡，但这些心淡者只看跌的现象，而不求查跌的原因。

　　今年2月14日，笔者有文《金融战开打啦！》（图四），文中指出，国家要打的，不是欧美来犯者，而是内鬼，文中提出：

　　2024年2月6日A股2427只股下跌，跌去A股财富2.57万亿，A股跌至3月低位的2660区，2.1亿散户哭崩微博。中央便出手了，一直以来，有关当局是当A股下跌是国内经济使然，故视A股跌是必然（唉！资深A股炒家怎不知A股表现跟国内经济无关？）。所以监管当局也就平常应对，出了不少稳市场之招，不过人家是暗地出导弹，你那平常稳市场之招就只不过是小米加步枪，结果是益发使A股、港股股民失信心，讥之为两日半救市，港股则是弹到50天线便回跌。今次国家出手又将如何？

　　先看看促使国家正视2月6日跌市的原因是什么？

　　国内上市企业的大股东，是可以将股票质押予银行或券商，以谋资金，有些是谋资金来营运公司，有些则是以之来谋私利，方法如下：

　　1. A股东将100元面值的自己甲公司股票质押得60元，但仍持一些股票去做质低甲公司股价。

　　2. 之后一直沽甲公司股价跌破60元，但不去补仓。

　　3. 银行或券商见破抵押价便沽出，甲公司股价跌至20元。

　　4. A股东于20元买回甲公司股票，公司的控制权可保，但其中赚了由100元跌至60元的高沽低买回价，以及由60元跌至20元的残价。

　　假如市场上，这种割散户韭菜之操作并不多，又或这种操作是分散日期来做，则市场是会轮流跌，不会一下子2427只股齐齐下跌，关键问题来了，国内的融券通亦有类似的沽空操作。

　　据东方财富估计，到2024年1月31日，有约34%被质押股票到了警戒线，即要补仓，有逾60%被质押股票来到警戒线，但一日之后，在2月1日，就有逾41%被质押股票到了警戒线，一日之内暴升要补仓之被质押股，是因为当日A股跌破2900。

　　这个2900防线一破，立马有2,000多公司要发通知谓自己股票爆仓，市场立马认为是A股的世界末日。如果国家不出手，2024年2.1亿股民将要泪和雨雪打并吞。

　　市场一直盼平准基金入市，但迟迟未见，那么这次入市的资金是否是平准基金？不是，是国家队资金，这个平准基金与国家队资金是两笔钱，如谓平准基金是迫击炮的话，则国家队资金是东风-21精准快烈。东风-21一出，淡友航空母舰也要沉。所以有关机构在过年前便已讲了。

　　“要恶意做空者，倾家荡产，牢底坐穿。”

　　A股下跌之年期，除了是公司业绩欠佳外，有不少是大股东乘“电梯”，自己沽自己，割股民韭菜。当国家正视这些内鬼时，这批内鬼就要被逼冚仓冚不切。但A股又因国内十一假期无市，他们要冚，就只好买港股去顶住。有些要补货及沽空的有近60万亿，港股最高成交日才5000多亿，国内假前日成交最多才两万多亿。真要冚齐，有日子你计，无个十来二十天的升，也补不了。

　　以上近60万亿空仓是市场传闻，是否有这么多，怎知吖。下周一（7日），始谈为什么“武则天守寡”是口痕友的误判，“李治”，是在武则天执政时也有的。读下历史啦！

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

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