港人叫北水，国内叫南向资金。据《晨明的策略深度思考》，2月24日至2月28日一周，南向资金日均买卖1734.4亿港元，创历史新高。净买入额749.6亿港元，为历史第三高。

　　以全部港股为基准，截至2月末讯息技术超配10.1%，通讯服务超配3.4%。顺周期板块整体低配。

　　科技成长中的硬件设备、半导体、可选消费零售持仓处于近3年高位；本轮上涨主力中的软体服务、电讯服务从超配比例来看不算拥挤；红利板块中的银行、石油石化、煤炭等则回到近3年中低位置。

　　科技成长VS高股息板块。过去一个阶段有比较明显的跷跷板效应。1月下半月市场企稳，南向资金明显由高股息向成长切换。

　　过去一周增持幅度最大的有：阿里巴巴(09988)、理想汽车(02015)、小鹏汽车(09868)、香港交易所(00388)、联想集团(00992)、信达生物(01801)、固生堂(02273)。过去一周减持幅度最大的有农夫山泉(09633)、波司登(03998)、吉利汽车(00175)、巨子生物(02367)、金蝶国际(00268)、华润啤酒(00291)、李宁(02331)。

美股调整带来负面影响

　　短期市场的交易逻辑将逐步由主题躁动切换至实质的基本面兑现，前期涨幅较大的科技成长板块波动或加剧。

　　而美股调整带来的负面影响；国际政治环境变化（中美摩擦）将带来额外冲击。

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

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