2008年雷曼爆破，是因为它并不大，未大到不能倒，所以它就倒下了。虽然雷曼“不够大”，但一倒下，就引发惊涛骇浪，几拖垮美国金融体系。

　　较雷曼更大的是AIG、通用汽车、房利美、房地美，它们因为够大，不能倒，也就由美政府包底了。如它们也倒下，则庞大的保单人、工人和房按人、业主，都会被一窝端，美国可以一下子退回到30年代的大萧条，美国瓜得（完蛋），世界怕也要半瓜。

　　2008年的最大教训，不仅是雷曼爆破，还有是几近爆破的AIG、通用汽车、房利美、房地美。交了学费，就要学乖。

　　作为监管全球银行界、金融界风险的国际结算银行(BIS)，就提出了套更严谨的监管规则来。这里也得为BIS说句公道话，BIS是早知道会有雷曼这类爆破的，也早早提出了套严谨的巴塞尔III监管规则来，只不过美国的金融界迟迟不接受。因监管严，他们就不可滥贷、滥借去赚大钱，直到雷曼爆破了，才死死气地、侧侧膊地接受，但仍在找诸多借口要拖延执行。

　　中国则知耻近乎勇，一直知道自己金融系统隐藏不少风险；虽然2008年的雷曼爆破未累及国内金融体系，但如不规管，迟早出事。不少人都谓中国的债务风险高。此中确有历史丑迹，但亦有外间中伤和误解，这不是笔者要为中国金融监管作解说，只看今年外资流入中国债市资金劲多，你敢说买中国债的人不知风险，反之无买中国债的旁人却知风险，是否矛盾？买中国债的外资敢向虎山行，是因为他们是行内人，明知山无虎，这怎说？

　　因为中国在2008年后，一直着力在拆“债弹”，拆大到不能倒的炸弹。

　　2008年雷曼爆破，逼使中国也要出4万亿救市。但一公布之后，地方政府热烈响应，出够18万亿来配合，阿爷本来以为4万亿是只鸡，谁料地方出够18万亿这火鸡来，阿爷知道地方财阀是借机要刮一笔，但在救事之时，又怎能禁止地方的“热情”配合，于是在2008年11月公布4万亿后，尚未派钱，就立于2009年1月公布，中央会派审计队去地方查数。

　　2009年1月和2月，社会借贷增至万亿，阿爷于4月出查数报告，立时规限每月贷款额上限为5000亿；但有力人士已在月头将这5000亿借尽，其后无力人士的日子就是求借无门，要借，就去有力人士的影子银行去借。利息高到不是救市，而是杀企业。结果，阿爷一方面要限制银行每月三旬要平均有钱借出，另方面就清理影子银行，更重要的是银行经理行责任制，呆坏帐要自己上身，以断影子银行的资金来源及只借予有能力偿还的企业。

　　这些事，看似跟股市无关，但如金融系统不稳，股市能稳吗？

　　中外历史教训，楼房泡沫，往往是导致金融系统不稳的主因，故自2015年以来，中央就勒令“房是用来住，不是用来炒”的政策；但14亿人中，不少是接收能力弱，又或仍有力去钻空子的人，一直都望楼价会升、升、升，因为他们一心炒楼。

　　12月3日，国务院副总理韩正在住建部开座谈会，重复了“房住不炒”的方针，还讲了：“不把房地产作为短期刺激经济手段，时刻绷紧房地产市场调控这根弦，从实际出发不断完善政策工具箱。”

　　这三句话的意思，以前是未表达过的，所以市场不时有谓，阿爷要刺激内循环，迟早还是要靠楼房。对不起，韩正谓，炒友你想错了，就算是短期刺激，也不用楼房这一块，而且还有个政策工具箱，里边有不少政策可推出呢？不过，笔者估这个政策工具箱今时是空的，看你炒友出哪一招，中央就祭出对付那一招的新政策来；传统上“道高一尺，魔高一丈”，但今时是魔高一丈，道可以高十丈。

　　韩正这话，是对所有地产发展商及炒楼者挑明了，以前日子不再，“房住不炒”政策不改。因此地产商必要减低债务，变相卖楼要加快，不然怎减债？那么，又可不可以向银行大借？不可以了。

　　12月3日央行、银保监会联合发布《系统重要性银行评估办法》，将于2021年1月1日起实施。急急推出这个评估办法，就可以堵截地产商向银行大借。

　　上文提到的巴塞尔III，就是跟这个评估办法有关，都是加强对银行借贷的监管，以防滥借，以防出现大到不能倒。自2011年起，金融稳定理事会，每年都发布份环球系统重要性(G-SIBs)名单；于2018年，四大行——工行(01398)、建行(00939)、中行(03988)和农行(01288)已被列入G-SIBs，名单之内，即是他们在种种的风险管理、资本要求上，已打紧世界波。外国有些银行，则自动降班，退出G-SIBs名单，以减轻其资本充足要求的压力。中国怎做？中国要防风险，一于不许降班，反之会升班，更会赶鸭上架，一只一只企定定受检查。

　　由于G-SIBs资格要求严，所以监管当局容许每国有个D-SIBs名单，监管要求会较G-SIBs者少些，但都要被管。

　　中国于12月3日发布的评估办法，就是要对余下的城商银行，国有商业银行、政策性银行、开发性银行、全国性股份制商业银行进行评估，按得分而要被加入至G-SIBs或D-SIBs名单。此即阿爷是对银行金融业借G-SIBs和D-SIBs之手，捧入选银行上神台。

　　以下两表，表一是评估计算目标，表二是可以上神台的银行：

　　作为个银行家，可能要为被捧上神？而烦恼有众多规管要跟。

　　作为个投资者，稳健的银行，才具投资价值，近日内银股上升，岂只是旧经济追落后这么简单，另外，银行贷款要求严了，内房股融资会否如以前般易？会否减价加快卖楼还债？

　　作为个中国人，中国银行业能位列世界波班级，是件好事，因为这有助人民币国际化，最近人民币升值又是否跟此有关？

　　庚子年变，估不到临尾这个月，都有这个重大“评估”出炉。

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