“祸兮福之所倚，福兮祸之所伏”出自《老子》58章，一般的解释是祸/福是交替的。所以“塞翁失马，焉知非福”，但不也有“福无重至，祸不单行”？可见衰到贴地也可以再衰的。

　　《韩非子·解老》对“祸兮福之所倚，福兮祸之所伏”，有积极、深刻的诠释：

　　“人有祸则心畏恐，心畏恐则行端直，行端直则思虑熟，思虑熟则得事理。

　　人有福则富贵至，富贵至则衣食美，衣食美则骄心生，骄心生则行邪僻而弃理。”

　　要免“福无重至，祸不单行”就是要：

　　对祸有畏惧心、要有警觉，不要大祸临头才惊觉。

　　对福不要有幻觉，要不忘初心、不忘本，才可富贵长持。

　　以上是开场白，主文是讲中港美股市，但就以《韩非子·解老》诠释的：“祸兮福之所倚，福兮祸之所伏”来讲。

（Shutterstock图片）

　　美股近日，日日见新高，是处“福”。

　　中股升极有限，索罗斯谓中国当局的监管，正在杀那生金蛋的鹅，是“祸”了。

　　港股由3月起跌，跌出今年新低，当然是处“祸”了。

　　美股为何处“福”？

　　股市是靠钱驱动，2009年起的QE，将美股起死回生，只要公司赚到钱，又或可以借到便宜钱，美国公司管理层都积极地去回购自家公司股份，因为管理层都是打工仔，但他们可以得到认股期权，所以他们是很积极地去提升公司业绩，便可以拿到更多的认股期权，有了认股期权后，又会积极抬升股价，其中一个方法是回购。事实上，8月份的美股上升，是得力于这个公司回购（图一）。

　　自今年1月起，美国是开了条新QE水龙头。联储局一直是每月买1200亿元(美元.下同)的债，此即向市场放水。另方面拜登上场为收买民心，亦继特朗普之后，大派福利，其量之多，是使失业者收入几等未失业时工资水平，钱从何来？靠吃老本。

　　2020年3月起的新冠疫情，让美国的“派福利、争选票”议员大施“派头”，为了能大手派，就搁置了美国国债上限，特朗普商人性重，把握时机，大量发债，累积了大量资金，以利他做第二任时有钱可用。不过，他选败了，这个逾1.75万亿元的金库，留了给拜登，方便拜登每周派300元予失业者，这个一派，即是向市场注资，由1月至今，共注了近1.5万亿元，平均每月近1200亿元（图二）。

　　这个额，再加上联储局每月的买债1200亿元。即今年1月至今，市场获白宫和联储局共同每月注资逾2000多亿元，所以今时美股较3月时的低位是倍升了。

　　9月之后，将如何？

　　1. 财政部今时的储备，已减至3210亿元，拜登要再大派，要等等了，要等到国会通过拜登的预算案才可。

　　2. 不单如此，年前被搁置的国债上限，只到今年7月31日。拜登要求国会一就抬升国债上限，一就再搁置国债上限，如受阻，美国政府将面临停摆危机。

　　两者合上来，即是由今年1月至今，利美股的超宽松衣食美期将不再，如再加上联储局又退市，收水，美股将水紧了。

　　若是，美股是否会陷入韩非子所言的：“骄心生则行邪僻而弃理”的由福趋祸？

　　索罗斯以前赞中国政府较美国政府更有效率，但在今年8月后，就曾连发两文，谓中国政府近日的严监管，正在杀了那只生金蛋的鹅，索罗斯指的“鹅”是A股。但阿爷的“鹅”是什么？是人民，股市只不过是“鹅毛”，拔掉一些，应不碍事。

　　近日的恒大债务事件，说明什么？清楚指出，企业的资本无序扩张不予以制止，是会出大事。恒大及其他地产与非地产公司的债，是在二十多年前便累积上来，一直以来，就是贷款的银行，借钱的公司，对还不起债的祸，心畏恐不足，这方面是有众多的因素促成，贪污、炫富都有。由于易借，就认为只要烧钱做大，霸了市场，就可有“钱”来，结果是人人烧钱，只是浪费财富而已!

　　华为，则是个异数，无论做到很大，都是专注一瓣，投资都是用自己赚回来的钱，因为任正非捱过几次破产危机，对“无钱可使”是心畏恐，不能不思虑熟，行端直，就算受到美国如斯大力打压，也可立而不倒。

　　恒大与华为，充分说明了“祸兮福之所倚，福兮祸之所伏”中的祸、福，不是由上天定调，而是由自己的骄心与畏恐所促成。

　　资本主义经济下，通常会由房地产过度膨胀，而导致金融危机，共产主义起初对这些认识不多，结果膨胀出了地产巨头，到醒觉时，只好以“三条红线”来作金箍咒，但总有点迟了。

　　房地产后，便要到管理巨大的科技巨人，不可以Winner　takes　All，增大贫富差。当然亦要吸收中国香港的教训，防范“颜色革命”。所以就有了近期连串的“矫枉”，在索罗斯言，这是绞杀生金蛋的鹅。

　　此中详情，要写，要不少篇幅，不如浏览视频“反垄断砍培训背后是影响每个人未来的大棋局”以说明。

　　可以想象，不采取今时所见的矫枉措施，而任之无序膨胀，在三数年后，中国社会矛盾丛生时，社会将如何？索罗斯没了只生金蛋的鹅，阿爷则视之为甩了几条鹅毛但仍可生金蛋的鹅，哪个划算？

　　中国香港是一国两制，但在港股上，则是一国一制，跟A股走，执到了。

　　索罗斯是聪明人，但中文不好，看不懂《韩非子·解老》，这是好的，让他把资金调回到美国，当美股在今年末，2022年或2023年出现个祸时，他就会羡慕A股于今时的行端直思虑熟，得事理的福。

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