今时股市似什么，有人会用唐朝诗人刘禹锡的“沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春”来形容。但笔者仍稍悲观些，会用“枯树寒枝舞婆娑”来作比喻。

　　“万木春”是已经突破阻力，可以大买特买，但“寒枝舞婆娑”是可以仍有倒春寒，刚萌出来的嫩芽，可以随时被冻瓜。文艺完毕，讲钱。

　　5月11日，笔者文《跌出好景来》(之前一日恒指收19633)，文谓：大市续跌，但终会跌出个未来好景，因为跌到值得买。

　　5月12日，笔者文《港股整固后图回升》(之前一日恒指收19824)，文谓：

　　大市由2021年2月三万点起跌，至近月的万八点，已跌去逾一万二千点，跌约四成，个别有盈利股票好歹都跌至有价值。

　　在去年底，投资者应忧跌，但到近月，投资者应望升，跳离追升不怕跌，怕跌不敢望升的恶性循环。

　　近月的利好消息有：

　　1.中港疫情有放缓；

　　2.美国已加息，并着手用非息，而是行政手段(减中国货关税)去遏通胀；

　　3.俄乌战局虽未转好，但亦未见会转更坏。

　　因此港股有望在现水平整固，以图回升。

　　5月17日，笔者文《315》(之前一日恒指收19950)，文谓：

　　今年3月15日港股经历大跌之际，摩根大通发表的研究报告不留情面地指多只中概科网股“不宜投资”(uninvestable)，更大幅削减腾讯(00700)、阿里(09988)，美团(03690)等中概龙头股目标价五至六成。该报告加深了市场的忧虑，疑加剧了港股3月15日的跌势，结果当天港股最终暴泻逾1,100点收市，惹来轩然大波。事隔两个月，彭博报道指摩根大通经调查后确认有员工出错，导致该研究报告错误地使用了“不宜投资”的字眼，却未有及时修正。

　　5月20日，笔者文《A股似打不死》(之前一日恒指收20120)，文谓：

　　美股前晚重挫，恐慌指数(VIX)升逾30%，纳指挫逾千点，逾4.7%，回至2020年11月价。有美股资深股评家谓纳指可自高位挫75%，此即笔者所讲的折半、再折半。

　　但回至港股，昨日只跌五百多点，原因怕是港科技股已先行先试了折半、再折半，更或再折半的挫骨扬灰式的折磨。有谓苦尽甘来，港股遂可仍坐钓鱼船。

　　使美股劲挫的，不是加息，而是个别重磅美零售股的业绩使市场失望。零售股业绩欠佳，是必然的，经营成本升，未能将上升的成本，转嫁予美消费者时，公司的盈利必然受损。一家零售巨头如此，其他零售巨头也不好过。一叶知“冬”(不止秋)，投资者不敢再信明天会美好，遂使部分零售股狂挫25%，在滚雪球或影院失火效应下，美股便暴跌。

　　这千点之跌，是否已然跌够？不一定，因为美国投资者要从这下跌的一叶中，重新估算有关股份的未来盈利和新的股价水平。美股在未来一周都应有这下寻“新合理价位”的压力。

　　A股又如何？

　　残已久，上证月线图可见，残够未？昨日上证小时图似见打不死，如今日上破顶阻力，咁就一天光晒！

　　结果是5月20日，A股上证果真打不死，重企3100点上（见图）。

　　上周一度使市场悲观的原因是美股挫千点，但这是美股的事嘛，但经年的股跌，使投资者跌出个枯树来，再来阵寒风，就寒枝震腾腾。

　　笔者之所以仍看“A股似不死”是因为在近周时，不少股票是见出一个月新高。在这两周内，笔者在《午市闲谈》及《选股情报》栏中，就推介过不少了，这些“一个月新高”就是绿芽，绿芽能否长出到两个月新高、三个月新高，就要等春风，终于上周五感到春风了。

　　俄美（不称“美俄”，而称“俄美”，传统上是排前者为大佬）司令在俄乌战局后首次通话，话谈安全问题，通话是在钢铁厂有上千人投降后举行，反：

　　1.钢铁厂内有重要人物或情报，值得美要主动找俄谈（不似俄主动啰）；

　　2.基于先撩者贱的理论，美是有求于俄，俄又会反求什么？

　　3.斯基或将成弃卒，不一定是无总统做，是无弹药了，对俄言，保留个无能人做乌总统，好过换上稍有能力的人，除非该人亲俄；

　　4.俄或可以在7月鸣金收兵，并收了乌的顿巴两区归俄；

　　5.对俄制裁会被逐渐取消，俄猫可以去国际猫展行cat walk，欧美可再演奏柴可夫斯基的《1812 overture》，此曲之前之所以被禁，是柴可夫斯基为庆祝拿破仑（即欧美）拿不下莫斯科而写的，我是普京一定会在呜金收兵日24小时播此曲；

　　6.俄油不正式重出江湖，美国也可能闭只眼让俄出油，故油价、美通胀将回下，美国汽油全国升至4美元/加仑，是历史纪录(全国)，拜登不放俄油怎成；

　　7.民主党在11月中期选举，将失去参众两院控制权，拜登将成跛脚鸭政府，援乌军援还会多吗？

　　8.世界第一次认识到不用怕美元霸权，卢布也一样可以北面称孤，称孤原因：a.有核弹、b.有石油；

　　9.印钞机可印出N个零，但印不出石油；

　　10.华约会复活，北约有得忙了。

　　上周五，国内财经新闻的头条是：

　　千呼万唤“降息”来了，5年期以上利率下调15个基点，降到出市场意料外，还是历史以来最低的LPR。下调LPR只是为企业和房地产纾困的其中一招，据《证券时报》：

　　4月29日，中央政治局召开会议，释放更为积极的稳地产讯号。会议强调，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管。

　　进入5月，各地房地产纾困政策加速出台。《证券时报》记者统计，五一假期，梅州、连云港、无锡、岳阳、徐州、赣州发布或执行了稳地产新政，包括降低购房首付比例、二手房增值税免征年限“5改2”、下调房贷利率、放松限售、契税优惠、购房补贴、提高公积金贷款最高额度、降低土拍保证金、土地出让金分期等多项措施。业内人士预计，随着中央政治局会议最新定调，接下来，各地将会更加积极地跟进实质性放松，以刺激居民购房消费，地方政府也会积极跟进支持企业合理融资需求和优化预售资金监管方面的政策。

　　在对房企纾困方面的措施包括：加大项目贷款和并购贷款支持力度，对受困企业贷款积极进行展期、续贷，有效缓解开发企业资金压力；挂牌出让地块竞买保证金按土地挂牌起始价由原来的100%调整为50%缴纳；优化商品房预售监管资金支取节点，由原来的按预售批次调整为按栋支取重点监管资金；试点商品房预售监管资金使用银行保函的方式等。

　　而据财联社报道：

　　4月14日，中国人民银行召开2022年一季度金融统计数据新闻发布会，中国人民银行金融市场司司长邹澜表示，近期，房贷利率下调主要是发生在银行层面。3月份以来，由于市场需求减弱，全国已经有一百多个城市的银行根据市场变化和自身经营情况，自主下调了房贷利率，平均幅度在20个到60个基点不等。此外，部分省级市场利率定价自律机制也配合地方政府的调控要求，根据城市实际情况，在全国政策范围内，下调了本城市首付比例下限和利率下限，这是城市政府、银行根据市场形势和自身经营策略，做出的差别化、市场化调整，适应了房地产市场区域差异的特征。

　　6月仲夏，枯树寒枝会否舞婆娑，还要看疫情如何，唉！欧美又有个猴痘呀！

　　(投资涉风险，每投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。)

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