红海危机有缓解迹象，哈马斯初步批准一项加沙分阶段停火协议提案，波罗的海干散货运指数上周五(5日)跌2.72%至1966点，连跌3日个交易日，创逾一周低。内地远期集运指数(欧线)期货今早(8日)亦急跌，累航运股捱沽，其中中远海控(01919)最多插逾一成至12.02元，东方海外(00316)也曾插近一成至116元。不过，有券商预料集装箱现货运价第三季结束前可继续走高，荐买东方海外及海丰国际(01308)等航运股，可否趁机博反弹？哪只最值博？

（中远海控网页截图）

哈马斯初步批准加沙停火提案 内地远期集运欧线期货急跌

　　巴勒斯坦哈马斯与埃及官员上周六(6日)称，哈马斯初步批准一项获美国支持的加沙分阶段停火协议提案，放弃要求以色列预先承诺彻底结束战争。哈马斯仍希望从调解人处获得书面保证，即一旦停火协议第一阶段生效，以色列将持续就永久停火协议进行谈判。哈马斯正在等待以方回应。停火协议分三阶段，第一阶段为持续六周的全面停火，期间哈马斯释放部分人质，以换取以方释放数百名巴勒斯坦囚犯；以军将撤出加沙人口密集区。

　　此外，8月合约临近交割，紧跟现货报价落地，2025年对应合约由于距离时间较远，不确定性较多。今日内地远期集运指数(欧线)期货急挫，当中欧线集运2410急泻11%，欧线集运2412则大跌11.4%，至于较近期的欧线集运2408也一度跌近5%。

马士基：红海航运中断料持续到第三季 承运商及企业充满挑战

　　另外，航运巨头马士基(Maersk)日前预期，经由红海的集装箱运输中断将持续到今年第三季，故此未来数月承运商和企业均充满挑战。

　　马士基声明指，红海问题持续愈久，额外增加的成本便愈难消除，而且影响了应付需求的能力。行政总裁Vincent Clerc称，不知道集团最终能收回多少成本，而且持续多久，但高成本环境仍属于暂时性。自去年12月以来，马士基等航运公司已将船只绕道非洲好望角，以避开胡塞武装分子攻击，但航程延长推高了运费。

汇证料集装箱现货运价第三季前续走高 大和荐买东方海外海丰

　　汇证在其环球航运行业报告指，因为需求强劲、红海航线中断及港口堵塞，集装箱现货运价至少在第三季结束前会继续走高，而下半年航空货运需求仍将保持稳定，主要受第四典型旺季电子商务货运推动。而由于新船订单的资本支出已基本完结，大多数集装箱航运公司仍处于净现金状态，今年运价上升所得或会返还给股东，看好DHL以电子商务为主导的业务组合，它将从亚洲出境电子商务中受益。该行予DHL、马士基、长荣海运及海丰国际“买入”评级，目标价不变，分别为48欧元、15000丹麦克朗、240台币及25港元。

　　另大和早前发表研报指，航运运费仍处于上升趋势，目前需求强劲及供应紧绌的环境不变，联合国安理会的以哈停火协议并没有重建船公司的信心，后者将会继续提高运费。该行看好这高运费环境，推荐东方海外和海丰国际，皆予“买入”评级。就东方海外而言，近期船舶运力紧张情况可能持续。公司管理层强调，近期美国和欧洲的消费复苏、对供应链的顾虑和旺季初期需求继续支持未来几周的预订，而有效的船舶供应可能会满足2024年的需求。管理层对出现供过于求的情况并不太担心，因为红海航线中断会导致拆船和维修活动增加。关于红海航线的复苏，安全考虑是重中之重，即使在联合国安理会通过停火决议后，目前的事态发展对恢复市场信心也没有很大的积极意义。而海丰国际管理层对2024年的盈利前景持乐观态度，装载率上升将带动毛利率按年改善，特别是考虑到近期强劲的预订情况。管理层预计，亚洲港口拥堵问题将在航运旺季加剧。

高盛：欧洲长途运费下跌时间早于预期 或增对运费见顶忧虑

　　不过，高盛发表最新研报指，上海航运交易所公布最新一周中国出口货柜运价指数(SCFI)，虽然整体按季维持增长0.5%，但受红海平扰影响最严重的欧洲长途航运费较上季下降0.5%，这是4月中旬以来首次出现按周下跌，下跌时间早于市场预期，相信是由于欧洲航线供需的重新平衡。该行业年初至今每月的供应量增加0.9%，但鉴于6月领先指标为53.7，且船公司的回馈显示需求依然强劲，预计7月运费不会大幅下降。然而，根据客户的回馈，虽然他们预计本月运费不会大幅下跌，但或会增加投资者对运费见顶的忧虑，这可能会引发不利影响，吁获利了结。

　　值得一提，中远海能(01138)上周五(5日)收市后发盈警，预期今年上半年录得之归属于公司拥有人的净溢利约为25.5亿元人民币，较去年同期下降约11.9%。集团指，上半年公司拥有人净利润减少主要由于今年上半年经营性业绩同比提升，及去年上半年出售五艘船舶产生处置收益3.98亿元人民币，今年上半年无出售船舶事项。高盛指，中远海能业绩符合预期，加上淡季运价下降，可能意味着第三季短期内缺乏上行催化剂，但该行重申长期看好中远海能，因认为其供需前景良好(即使缺乏红海影响)，且第四季旺季运价潜在上升或提供另一个买入机会，予“买入”评级，目标价11.5元。

李伟杰：航运股只宜博技术性反弹 中远海控最值博或见13.3元

　　华盛证券财富管理部董事李伟杰指，航运股近期股价较波动，其中一个原因是以色列及哈马斯有机会达成停火协议，令运费下跌，且相信运费也不会如疫情期间那么高。另外，下半年环球各地有较多选举，增添不确定性，欧盟早前亦已加征内地进口车关税，市场忧虑更多贸易壁垒将令货品往来减少，影响航运需求。航运股今日急跌过后只宜博技术性反弹，其中以中远海控资金流较活跃最值博，可于现价小注买入，博弹至裂口底部约13.3元，惟市场对其集装箱业务忧虑较大，宜定下止蚀位，以11.8元止蚀。

　　航运股今早普遍下挫，中远海控半日跌8.47%收报12.32元，成交8.24亿元。东方海外则跌5.84%报120.9元，为表现最差蓝筹。另中远海能跌3.71%报9.6元，海丰国际跌4.35%报19.8元，太平洋航运(02343)跌5.16%报2.39元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）