腾讯(00700)本周初遭美国国防部纳入与中国军方合作的企业名单，加上再遭大股东Naspers旗下Prosus减持，触发股价连日下跌，今早(9日)也先低开逾1%低见365元，惟其后借旗下微信获美国贸易代表办公室剔出恶名市场名单的消息，由低位反弹最多逾3%。值得一提，腾讯已连续两日加码回购，相信亦有助稳定股价，可否追入博其继续反弹？

（腾讯美国洛杉矶办公室，截自腾讯网页媒体资料库视频资料）

微信获美贸易办移出恶名市场名单 淘宝拼多多续榜上有名

　　美国贸易代表办公室公布2024年假冒和隐私恶名市场名单，将腾讯旗下微信剔出，不过阿里巴巴(09988)旗下淘宝、拼多多、百度(09888)旗下百度网盘以及敦煌网仍在名单之上。

　　恶名市场名单旨在公开被查明的出现大规模盗版和假冒商标行为的线上及实体市场，腾讯曾多次就微信被列入名单向美国贸易代表办公室表达反对，腾讯称其长期以来一直是支持健全知识产权体系的全球领导者，在知识产权方面投入巨资，在全球范围内与合作伙伴共同推进知识产权保护。

腾讯遭美国防部列黑名单兼遭大股东减持 连续两日回购15亿

　　另方面，美国国防部周一(6日)表示，已将包括腾讯控股和宁德时代(深：300750)在内的多间中国科技巨头列入与中国军方合作的企业名单。虽然腾讯发表声明，称美方将其列入上述名单“显然是一个错误”，并澄清公司不是军工企业或供应商。但股价接连下挫，先于周二(7日)急跌逾7%。而据联交所资料显示，腾讯大股东南非Naspers集团荷兰子公司Prosus于本月6日减持36.7万股，每股平均价409.7318元，套现约1.5亿元，持股量由24.01%降至23.99%，腾讯昨日(8日)再跌2.7%，今早则低见365元，与去年9月低位相同，为近4个月以来首次重现该水平。

　　不过，腾讯此前连续两日加码回购，周二斥约15亿元回购393万股，每股回购价介乎376.8元至392.4元，昨日再斥约15.03亿元购回405万股，每股购回价介乎366元至379.2元，过去两日回购额较近期日均回购约7亿元，提高逾一倍。另外南下资金亦连续两日加仓腾讯，累计加仓225亿元。

　　腾讯过去也曾因应不利消息，大幅加码回购。2023年12月，当时国家新闻出版署发布《网络游戏管理办法》征求意见稿，限制游戏奖励、营运商不得炒作或纵容虚拟道具高价交易行为，引发腾讯单日股价大跌12%，腾讯同日回购金额加码至10亿元，较同年日均回购4亿元提高1.5倍。腾讯当时曾连续8个交易日回购10亿元，直至2024年初才减弱回购力度，腾讯股价同期从279元回升至300元边缘。惟腾讯当时股价迅速回稳，除了因公司加大回购，也与内地监管机构、券商一同解说新政策不等于再度收紧游戏规管有关。

大摩：有由美黑名单移除先例 巴克莱：料未来数月股价受压

　　另外，腾讯虽被美国纳入军工企业名单，大行仍看好腾讯可参考小米(01810)要求美国军方复议结果，其中摩根士丹利就称，名单上公司并没有被禁止在美国进行交易活动，亦注意到之前有小米、中微(沪:688012)等上诉及获移除名单之内例子。虽然名单可能会影响声誉，并潜在遭到商业限制，但腾讯基本面看法完好，近期小商店加速发展及去年资本管理能力改善为近期催化剂，予目标价570元，评级“增持”。

　　巴克莱分析师却表示，腾讯股价将于未来数月面临压力，而且在美国国防部“中国军事企业清单”停留时间愈长，被列入财政部“非SDN中国军工复合体公司名单”(NS-CMIC List)”的可能性就愈大，届时美国投资者将被迫在12个月内出售该公司发行的证券，亦限制对被制裁公司投资。而对于腾讯大股东Naspers旗下Prosus会否被迫出售持股，巴克莱则表示目前情况较复杂，围绕腾讯股价的任何负面情绪以及由此造成的压力，均不利Prosus和Naspers，特别是腾讯股价表现不佳。一旦腾讯最终被纳入NS-CMIC清单，Prosus虽然不是一间美国公司，但其美国投资者不能持有Prosus，Prosus持股可能会面临显著的抛售压力。

温钢城：微信获剔出名单刺激作用有限 腾讯股价难大升

　　iFAST Global Markets投资总监温钢城指，微信获美国贸易代表办公室剔出恶名市场名单不会有助腾讯盈利增长，腾讯股价料不会因此大幅上升，若反弹至379元，其估值也只算合理，不算特别便宜，事实上，腾讯未有遭美国国防部列入军工企业名单前，股价也只在380至420元上落，加上现时港股市况麻麻，料腾讯往后最多只在该区间上落。至于腾讯不断回购并注销股份，确有助稳定股价，也多少可抵销大股东减持影响，其股价也确较其他科技股龙头如AMJ等稳定，其中阿里就算有再多北水流入，股价也弹不起，只徘徊80元附近。不过，相信腾讯大股东也会如之前阿里大股东一样继续减持，甚至直到沽清为止。此外，其他欧美国家都是跟随美国行动，腾讯遭美国列入军工企业名单，会影响其企业形象，令外资却步，事实上美资包括养老退休等基金已不再流入腾讯。

　　腾讯半日升1.63%收报375.2元，成交151.26亿元。其他科技股表现各异，小米(01810)升2.59%报33.65元，阿里无升跌报80.9元，美团(03690)跌2.32%报143.3元，京东(09618)跌2.07%报132.5元，网易(09999)升2.19%报144.7元，百度跌0.94%报79.1元，快手(01024)跌0.13%报40元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）