贸易战及地缘局势再度紧张，加上美元走弱，资金流入金市避险，推动国际金价昨日（2日）升至三周高位。多间大行近日齐唱好金价，其中高盛料其明年中升至每盎司4000美元，摩通指金价2029年可能达6000美元，有机构更预测5年后或见8900美元。金矿股今日（3日）早段普遍随金价造好，其后部分于高位见回吐。去年金价涨幅高达27%，今年至今又涨逾23%，若继续看好，或可趁金矿股回调部署吸纳。

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关税战风险回升迭加俄乌冲突升温 现货金收市升2.8%

　　美国总统特朗普上周五(5日30日)宣布，将钢、铝进口关税由25%上调至50%，以保护当地钢铁工人利益，欧盟警告可能加快推进对美国的关税报复。特朗普又指责中国违反上月在日内瓦达成的互降关税协议，中国商务部反击指，中方坚决拒绝无理指责，并指美国在日内瓦经贸会谈后，陆续新增出台多项对华歧视性限制措施。另美国计划扩大对中国科技行业的限制，并计划将受制裁企业的子公司亦纳入其中。关税战风险回升，再加上乌克兰无人机周日(6月1日)袭击多个俄罗斯军用机场，炸毁俄军逾40架军机，市场避险情绪推动金价上升。

　　美元走弱，亦令资金流入金市，美汇指数昨日盘中一度低见98.61，年初至今，美汇指数累计跌幅逾9%，反映市场对美元资产信心持续下滑。纽约期金昨收市报每盎司3397.2美元，升近2.5%。现货金报3382.39美元，升逾2.8%，创三周新高。

高盛：黄金较比特币更具对冲作用 料金价明年中见4000美元

　　高盛近日发表报告，预测到明年中期金价将达到4000美元，认为相较比特币，黄金将是更安全的对冲工具，因绝大多数可用的黄金储备已经被开采，在供应短缺以及通胀忧虑下需求增加，为金价上升提供动力。高盛全球大宗商品研究联合主管Daan Struyven表示，在过去数年，比特币的回报率高于黄金，但波动性亦较大，对下跌也更敏感。当市场风胃纳积极时，比特币及股票往往表现较好。因此，在对冲股市下跌方面，黄金作为避险资产较比特币更有效。

　　高盛又指，若贸易摩擦升级至全面对抗，预计2025年末金价或突破4200美元。民生证券则表示，美国总统特朗普近期重提对欧盟征收50%关税的可能性加剧对贸易不确定性的担忧，对黄金走势形成支撑。中长期看，央行购买黄金加上美元信用弱化为主线，全球贸易担忧情绪仍存，迭加地缘冲突升级，看好金价中枢上移。

投顾公司：通胀等因素增避险资产需求 5年后金价或见8900美元

　　另投顾公司Incrementum最新发布的《2025年黄金信托报告》指，由于通货膨胀、央行政策和全球紧张局势等因素增加投资者对避险资产的需求，根据未来5年的通膨水准，预测黄金价格将会来到“4800至8900美元区间”。而金价飙涨并非短期牛市，而是长期的整体趋势。不过，金价今年1至4月大幅上涨25%，受贸易紧张局势和市场情绪转变等因素影响，近几个月可能会迎来波动和调整，金价将会短暂回落。

　　摩根大通也预测黄金价格可能在2029年达到每盎司6000美元，理由在于，在全球关税风险和地缘政治不确定性日益升高的市场氛围下，黄金作为一种传统的避险资产，其吸引力正在迅速攀升。

紫金拟分拆子公司赴港上市 中邮证券：有望重塑黄金业务估值

　　另外，紫金矿业(02899)近日公布分拆所属子公司紫金黄金国际至香港联交所上市的预案，在超额配售权行使前，发行股份数量不超过发行后紫金黄金国际总股本的15%。集团指，紫金黄金国际拟分拆上市资产由8座位于南美、中亚、非洲和大洋洲的大型黄金矿山组成，持股24.5%至100%，截至去年底，资源量1799.8吨，储量697吨，产量46.22吨。紫金黄金国际去年纯利约44.58亿元人民币，按年升92.6%。收入约212.6亿元人民币，升约33.3%。

　　中邮证券发表研报指，紫金矿业发布拆分黄金子公司赴港上市预案。公司整合优质黄金矿山资源，全球化布局更进一步。紫金黄金国际将延续公司在矿山并购和矿山运营领域的领先经验，实现境外黄金矿山资源的持续增储与高效发展，进一步推动高质量全球化的战略布局。紫金若成功分拆黄金子公司于港交所上市，有望重塑黄金业务估值，维持“买入”评级。

黄玮杰：金价料再挑战3500美元 招金19.8元灵宝黄金10.9元可吸

　　辉立证券董事黄玮杰于今日《开市Good Morning》节目指，金价之前见过3500美元，随后回调，因当时贸易谈判出现一些利好消息，对黄金反而不利。不过，金价经过一段时间唞气，加上俄乌局势最近又变得紧张，基本面又再利好金价。他预计，金价借着地缘政治利好因素，再挑战3500美元可能性高。

　　金矿股方面，黄玮杰指，招金矿业(01818)和灵宝黄金(03330)股价都处于近期高位，其中招金或未能上破21元，上周有几日都低于10天线，可待其略低于10天线约19.8元才买入，不到价就宜忍手，19.8元亦吻合其近期低位一直向上移的趋势，可以18.9元止蚀；灵宝黄金走势亦相似，都是沿着10天线上升，可待回至近10天线约10.9元才买入。至于紫金矿业，虽然业务重组通常为了令业务架构更清晰，公司可以分工合作，保留主要集团，可专注于本业，但本业是否赚钱非分拆可决定，要看影响本业盈利的基本因素。虽说金价可再试3500美元，但很可能如上次，试完双顶不破回落，而紫金近期双顶为19元，也可能冲不破回落。

　　部分金矿股今日造好，紫金矿业升2.25%收报18.16元，招金矿业升2.23%报20.65元，中国黄金国际(02099)升2.46%报64.5元，惟灵宝黄金倒跌0.52%报11.38元，赤峰黄金(06693)跌0.51%报29.2元，山东黄金(01787)跌0.79%报25元。黄金ETF方面，SPDR金ETF(02840)升0.08%报2427元，价值黄金ETF(03081)升0.33%报79.76元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）