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高成长是最宽阔的护城河——对话邵健（二）
用户评论 条↓倒序1- 2020-07-23 10:37:41宏观经济学的第三章讲了一件事，世界上的投资回报率理论上来讲是应该严格等于贷款利率，当时我还理解的不够具体，觉得就是一个公式，后来结合这个社会上的很多现象，我慢慢理解的深刻了。理解这个等式使我开始敬畏经济学本身。这些故事很长我不想多讲。
依靠分红，利润，租金的回报率被压得很低，相反，依靠资产价格增值的投资收益会变得容易。前者是实体经济本身的自我造血能力，后者一般总要依赖一些金融工具，金融业因此繁荣并且获得了扭曲的话语权。
西方经济学有一个很鸡贼的地方，他们把商品的价格上涨叫做通货膨胀，反之叫做通货紧缩。但是他们并没有把资产价格上涨看作是通货膨胀，也不把资产价格下跌叫做通货紧缩。经济学对通胀与通缩研究的比较透彻，告诉我们极端的通胀与通缩的恐怖，但是很少讲资产价格的剧烈上涨以及下跌背后的东西。我们正在经历一个资产价格极具膨胀的时代。我们很少有人能想清楚资产价格暴涨的一系列结果。
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