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一飞冲天、经济反弹、微软波音、星巴克升
黄溢华
作者:黄溢华评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2021-08-02 12:09:37

作者介绍

早年留美,于1987年取得路易斯安那州大学(Monroe)工商管理硕士学位后回港工作,曾任职获多利投资、花旗银行司库部、法国里昂银行、港交所上市科、新鸿基金融集团、中国银盛证券集团副行政总裁等,并于多间大学及大专学院担任财务课程兼职讲师。
对衍生工具、风险管理、外汇、美股、证券及商品期货市场拥有丰富实际操作经验;闲来亦爱“爬格子”。有多本著作,其中《期权导论》更为首本以中文出版的期权专书。
热爱阅读及集邮,3岁至88岁均可成为好朋友。

  美国面对疫情可能转向恶化,白宫及不少州分正收紧防疫政策,8月╱9月乃甚为重要的时刻,如果成功及时控制疫情,相信美国经济下半年可向好。若8月╱9月失控,10月╱12月第四季美股回吐的压力可能大增。
 
  美国股巿踏入下半年,看好经济、消费信心又再回升,反映个人收入╱支出回稳,可向好发展。通胀中短期有可能回升甚而再上扬,但美国联储局不会轻易加息。不少股份的股价近一年多一飞冲天,如入无人之境。美国疫情见反弹,美国防疫政策又向收紧的方向发展。目前仍在可控阶段,因而美国经济仍可维持反弹。7月╱8月不一定可全面开放入境等政策,但人心已略见回稳,利好股巿。当然,疫情发展不易掌握,9月╱12月甚而2022年的冬季,北半球各国又会面对考验,目前全球不少股巿向好。不只因为“QE”╱极低息,多少也因为经济相对2020年较为清晰。即使股巿升幅已不少,后巿会回吐,但美股仍见回吐支持力,道指自前总统特朗普年代,于20000水平之下反弹,上周在35000徘徊,已上升15000点。当年特朗普于道指21000╱22000之内,“分析”美股巿已可买入,作为总统,也看中了股巿见底的时机。如果他是基金经理,自己及客户已大丰收。做“总统”也好,做基金经理也好,各为其主:失去“总统”宝座,相信他老人家可能仍未想起不如去“炒”股,赚“真银”,比在政治洪流中找乐趣╱交功课更为“贴地”。当然,时间只会向前走,不会返回2019╱2020年,2017年,道指升破20000水平,升至30000水平左右才回下,急下挫10000点,又于今年初升回30000水平,来回20000点之多,真的惊人,今又再升5000点!可见全球疫情及总统争雄到拜登入主白宫,股巿急由低水平回升,让不少企业巿值大幅倍增,即使不少股份未可见新高,但今年上半年,反弹不少,很多急挫股份收拾不少失地。


道指走势


标普500指数走势



纳指指数走势


  例如波音股价,2020年自450美元跌至100美元,下挫350美元,好像“747”失速:由30000尺高空急降20000尺,守稳10000尺的“天空”,自100美元,今年上半年反弹150美元到250美元!未及全面收拾失地,但股价已弹回相对稳定的价位。“747”已退役,但波音长线言,必有价值,但疫情失去很多订单╱生意,因而现金流及生意额收缩,股价相对高位450美元,也无了200美元多。幸好波音有真正实力,且疫情控制向好发展,支持企业财务调整。波音二次大战亦大赚,生产大量战机,战后又生产大量商客用机,其中“747”当然是企业的“Cash Cow”了。一种成功的飞机,必经历甚多的大小意外,使改进安全性及压缩成本更有效。“747”本为货机,改为客用飞机,加上1960╱2000年的40年,全球航空业全面大幅发展,亦不只利好波音的“747”客机系列,例如欧洲的“Air Bus”也是有强大实力的对手,“空军一号”也是一架特别生产的“747”,可见波音,由“总统”到亦已退役的“航天飞机”,都是重要的持份者。遇上全球疫情,股价及时反弹,反映巿场于疫情之下,对波音已拾回不少信心。



波音走势


  波音未及见新高,不少美企业股价却升至无人之境:例如微软及星巴克两股,目下仍维持多年前的升势。以微软为例,股价于2020年至今天的一年半,价位未见有大幅回吐。自2010年╱2011年至今天的10年,股价累积巨大升幅,自50美元,升至285美元,上升5倍之多。美国不少大中小企业,持有巨额现金,因而遇上极不幸的事件╱事情,股价都有很强的支持力。微软2000年╱2004年,股价横行4╱6年之久,因而2004年,微软派发了大额特别股息及大手回购!不少投资者发了“意外之财”,现金到手真“合皮(Happy)”了,微软不是第一间企业有“Mouse”(滑鼠),但微软的“Dos”及“Window”作业系统甚而“滑鼠”都是企业的成功产品。事实上,微软的“滑鼠”亦突破限制,成为真正的“老鼠”及为用家全天候服务。全球疫情,而微软股价“自我”任我行上扬,可见不只行运,基础打得好,且电脑等产品,仍需微软主导作业系统。当然,所有太大太大的企业,自身亦有“困局”,不可一面倒全程看好。


Microsoft走势


  星巴克方面,遇上全球疫情,股价也见大幅回吐,2020年,自100美元跌回50美元左右,但上周已弹回125美元见新高。星巴克不是科技股,但在纳指上巿,转向卖饼及卖咖啡,全球发展,甚为成功。星巴克的经营不复杂,定位合适,面对强大对手,又走出成功之路。面对疫情,又面对消费回升,成为得益者。


Starbucks走势


  微软、星巴克及波音都是全球有业务的企业,自身巿场风险已分散,面对疫情,波音卖飞机,系统风险高!微软生意,可全面“网上”进行,且疫情之下,微软反成为得益者,可见有人快乐有人愁。微软股价终会回吐,但目下走势真有一飞冲天之“可能”。

 
  星巴克业务不涉高科技,但成本可能上升,上涨快。星巴克的业务直接、简单,除非疫情不幸地再失控,否则在成本控制恰当之下,星巴克于全球各地通过各大小的合作者进行,星巴克的“品牌”仍见看好。美股一升再升,有其宏观及微观因由也。
 
  波音的“747”,运送航天飞机来回基地。今天“747”及航天飞机都一起退役,此情此景已成为回忆。航空及航天科技已大不同,上天下地下深海甚而飞往火星,科技又见大跃进:火星上有“无人机”飞来飞去已成为事实。波音客机订单因为全球疫情被大幅取消,但航天科技进入新的世代,不会停止。

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