姊妹们，中国香港新冠疫情严峻，相信大家都清楚。我在之前的文章中形容，中国香港的疫战已经升级。另一边厢，港股也因为本地疫情和俄乌战事而急挫，某程度上，我们的股市也似乎在打仗，但有人形容，港股已经好像打了败仗。

　　我的姊妹Lucy仍然在家工作，所以紧盯股市变化。周一收市后，她又跟我WhatsApp，交流对股市的看法。当日恒生指数一度大跌逾千点，收市也跌848点，报21058点；而当晚美股道指也同样大跌797点，收报32817点。

回调幅度远大于美股

　　“你有没有发觉，港股自从2020年大升了一年之后，去年至今的表现都十分不济，相反美股虽然一直说已经很高，但真的高处未算高，其实直到今次俄乌开战，美股才算有点调整。”Lucy把她的观察跟我分享。

　　“你的观察也没错，最近我也翻看数据，其实2020年3月时，恒生指数的低位是21139点，到了今日（周一），这个水位已经失守了，即是重回两年前的低位，就好像打败仗一样。”

　　“你形容得很好呀！我真的觉得，港股好像打败仗一样！”

　　“是的，但同一时间计算，美股道指在2020年3月时的低位是18600点左右，即使今年以来有回吐，但现水平仍然比两年前的低位升了7成多！虽然美股的调整压力仍然大，但要沦落至港股的境况，机会似乎不大呢！（主要股票市场今年以来表现见附表）”

　　“正是呢！但综合来说，是什么原因有这种此消彼长的情况？”

　　“宏观来说，当然因为美国采用量化宽松的货币政策，令市场资金十分充裕。但微观一点来说，过去两年，美国的大型公司，尤其是科技公司，它们能够把握疫情带来的机遇，大力发展网上营销，令到业绩不但没有倒退，而且持续增长。某程度来说，股价上升只是反映它们的盈利上升而已！”

　　“同意，但港股这边也不应该差得这么远吧！”

新加入蓝筹表现不济

　　“本来是的，但港股的情况比较复杂，一来，恒生指数在自从去年起进行大改革，大幅加入指数成分股，个别股票的质素或许未及水平，而它们的股价也在加入之后大幅回落，例如海底捞（06268）、阿里健康（00241）和瑞声科技（02018）等等。而且，即使是大型的科技公司，不少在染蓝之后的表现都无以为继，例如大家熟悉的阿里巴巴（09988）、美团（03690）和小米（01810）等等，都令到恒生指数无力上升！”

　　“嗯，这还不止，我们的中资股这两年还受到很多监管措施规限呢！”醒目的Lucy急不及待替我补充。

　　“是的，其实该等恒指成分股的表现如此不济，很大程度就是因为内地加强监管大型科技公司所致呢！”

　　“但这些不利情况总会过去吧？”

　　“一定会的，所以说，每次危机都是另一次机会，就是这个意思呢！”

　　“那么，在这市况下，我们应该如何部署？”Lucy追问。

　　（待续）

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