普罗大众或许对ESG（即环境、社会及管治，Environmental，Social and Governance）认识不多，但ESG概念却极速冒起，成近年最炙手可热的投资议题。ESG不仅牵涉政策及经济层面的考虑，同时亦影响个别企业的商誉和股价，因此ESG愈来愈受到投资者的重视。
　
　　事实上，香港在ESG方面的发展其实已走在前端，上市公司需提供ESG报告，让投资者了解她们怎样管理有关风险，港府也于年初成功发行25亿美元绿色债券，是本港历来最大规模的绿债交易，可见香港十分重视ESG发展。
　
　　毕竟ESG是个新兴理念，本港却面对ESG“人才荒”的情况，难怪市场传出新世界发展（00017）愿意以月薪10万元聘请ESG策略师。究竟ESG如何为企业生出持续发展的“金蛋”？想投身ESG行列，门槛到底有多高？以下将逐一解构。
　
影响企业行为及投资思维 九成的企业关注ESG
　
　　ESG是近年投资界掀起的一股新思维，这门投资起源于社会责任投资（SRI，Social Responsibility investment），是社会责任投资中最重要的元素。ESG投资于数十年前开始于欧美出现，美国首只ESG基金于1971年成立，其后首个ESG指数也于1990年成立，及至2006年，联合国成立责任投资原则组织（UNPRI），当时ESG投资已在欧美得到广泛认同。
　
　　事实上，在金钱挂帅的投资世界，以往投资者最关注的就是投资回报，环境和社会问题的问题难免相对不受重视。随着气候变化问题日益严重，可以为一间公司或一项投资带来增长机遇，也可以构成重大风险，如早年一些外国石油企业因发生严重漏油事故，遭美国政府重罚达10亿计美元的巨额赔偿。
　
　　从以上可见，环境因素确实跟企业经营及持续发展有着不可分割的关系。因此现时整个金融界，包括国际性的组织、世界各地的监管机构等也提倡绿色金融或可持续投资，希望为环境和社会带来正面效益。国际投资者及企业愈来愈重视ESG，皆因会直接影响公司信誉、价值及投资前景。
　
评估环境影响及社会贡献
　
　　再深入些看，ESG与投资又有何关系？当投资者在考虑是否投资一间公司时，除了考虑该公司的营运数据，同时也要关注非财务类上的指标，包括公司对环境的影响、对社会的贡献，以公司内部管治这三大元素。简单而言，环境这部分就是评估公司对气候变化的影响、对自然资源的保护、对能源的利用以及对废物的处理。而在社会部分，就要评估企业对员工的管理、产品的安全性、员工的福利以及慈善方面的工作。至于公司治理，则要评估董事会结构、股权结构、管理层薪酬以及商业道德。
　
　　一般来说，ESG表现较良好的公司，于企业管治的往绩通常较理想，而且具备较长远的可持续发展优势。很多大型欧美机构的投资者，已将公司的ESG策略加入投资的考虑之中。同时，来自政府、大学或公共机构的退休保障基金，在挑选基金管理公司为她们的资产进行投资时，也为会将ESG列入考虑的因素。基金经理可以把ESG因素融入财务分析与投资程序中，又或者透过企业参与，以股东的权力来影响企业行为。
　
　　富达国际的年度分析师调查显示，在未来十年内，将有近四分之一（24%）的公司会实现净零碳排放（Net Zero，又称“碳中和”）目标，突显了各行各业及不同区域对ESG的关注日益提升。当中欧洲企业在领先地位，分析师估计，到2030年，将有30%的欧洲企业会达到净零碳排放，而亚洲企业也在迎头赶上，有五分之一（23%）的亚太地区企业可望于这段期间达到净零碳排放的里程碑。
　
　　以上调查于去年12月1日至10日，及今年年1月6日至13日进行，研究了全球各地约15,000家个别公司的内部分析师观点。富达国际全球企业管治与可持续投资主管陈振辉表示，在各行各业的层面看，可持续发展这个议题一年比一年受到重视，疫情大流行更加速了这种思维的转变，今年有超过半数（54%）的富达分析师表示，他们所覆盖的大多数公司目前都有定期讨论可持续发展议题。相较之下，在2020年此比例仅为46%、而在2017年则更只有13%。调查又指出，早于2017年作出调查时，没有关注ESG这议题的企业近九成，而今年却有约九成的企业转为关注ESG。
　
　　ESG并非一种资产类别，而是一种可横跨不同资产类别的投资策略，其中股票、债务证券、银行贷款等亦可视为ESG的一种。债务证券中又可细分为传统企业或主权债券、ESG市场货币基金、绿色债券、社会债券、可持续债券及绿色按揭抵押证券。而银行贷款则包含绿色贷款、与可持续挂贷款等。另外，REITs（不动产投资信托）、私募基金、创投基金等另类投资亦属ESG投资策略。
　
　　全球可持续投资市场规模持续增长，据国际货币基金（International Monetary Fund）1月时发表名为《Global Financial Stability Update》的报告中，指出为应对气候变化，绿色金融为起了关键作用，2020年可持续金融债券的金额达6,500亿美元，较2018年时约3,000亿元金额大增（见图）。
　
港府推千亿绿色债券计划
　
　　各地ESG投资资产的规模快速增长，根据彭博社资料显示，2020年ESG概念产品新发行量达4,000亿美元，创历史新高。其中绿色债金额达2,150亿美元、社会债券金额达1,335亿美元，而可持续债券金额则达614亿美元。预期至今年底止，绿色债券市场规模将可能逾1万亿美元的规模。
　
　　事实上，香港在推动ESG的发展，确实走在全球最前，近几年港府推动绿色金融的态度亦颇为积极，其中港府早于2019年推出1,000亿元主权绿色债券计划，作为市场的强力支持，是目前全球规模最大的政府发行计划之一。今年1月底，港府成功发行了25亿美元绿色债券，是本港历来最大规模的绿债交易。港交所（00388）早前也设立可持续及绿色交易所平台“STAGE”，是亚洲首个与环保相关的平台，也要求上市公司须提供ESG报告，让投资者了解她们怎样管理有关风险，以上种种也进一步扩大了香港作为ESG国际融资中心的舞台。
　
什么是ESG？
　
环境（Environmental）

检视内容：

　　温室气体排放、污水处理、能源管理、燃料管理、生物多样性影响、废弃物处理、产品包装等
　
社会（Social）

检视内容：

　　社区关系、劳工权益、薪酬福利、客户数据隐私、公正披露标示、员工健康、工作风险等
　
公司治理（Governance）

检视内容：

　　商业道德、垄断竞争、报告审计、供应链管理、系统风险、公共安全等

新世界重视ESG发展 高薪请ESG策略师
　
　　近年，不少香港企业重视ESG发展，而新世界发展（00017）是其中一间大力发展ESG大型企业，致力于环境、社会和经济方面订立目标，引领行业迈向真正的可持续发展。集团周六（13日）举行大型招聘会，招聘近千个来自新世界发展及旗下逾10间公司的职位，包括ESG策略师，市传指上述职位的月薪高达10万元。据了解，以上ESG策略师职位，负责的集团环境方面的咨询方面的工作，除具有ESG经验外，也需具备数据管理、咨询及项目管理经验。

新世界发展旗下K11 ATELIER King's Road囊括三大最高级别环保认证，绿化面积相等于26个网球场。

定立2030可持续发展愿景
　
　　为何新世界愿意出高价招聘以上职位？相信是由于集团十分重视可持续发展，集团定下2030可持续发展愿景（2030愿景），参照联合国可持续发展目标，引导集团于环保、健康、智能与关爱四大方针融入各方面的业务中。新世界发展可持续发展主管及香港K11可持续发展总经理邓业炜表示，于过去4年多以来，新世界集团也在不断探讨怎样将ESG全面融入各方面的业务上，“我们看到ESG其实是一个很大的商机，简单来说，ESG是一个表现的指标，去量度非财政方面的数据，我们不会是为报告而做，而是希望持续地改善。”
　
　　邓业炜指，“在新世界‘2030可持续发展愿景’这概念性的框架上，我们其实已经制定了目标，这些目标糅合了集团所有的业务，希望在现有的营运业务中，目标于2030年前减低集团50%的碳排放强度（根据2015年作为基准年）。简单来说，我们的业务持续发展扩大，但同时要减低碳强度，这个难度是很大的，但这正正是国际所有领导性的公司鼓吹的做法。”

新世界发展可持续发展主管及香港K11 可持续发展总经理邓业炜表示，过去4年多以来，公司不断探讨怎样将ESG全面融入业务。

　　经过新世界在可持续发展上的投入，集团已取得初步成果，2020年的财政年度的碳排放强度已较2015年减低25%，成绩相当不俗。邓业炜说，未来新世界也继续跟国际接轨，“因为大家都知道气候变化是影响所有行业同不同人，各国如中国已说明2060年要达到碳中和，香港也于早前已宣布2050年要达致碳中和，其实这些促使我们要做更多。事实上，我们可能减50%也不足够，我们希望将来达到科学基础目标，在环保建筑认证的指引下减碳排放外，也要研究日常怎样去省电，包括利用科技去研究怎样去大大减碳。”
　
兴建更环保建筑物
　
　　新世界如何减低碳排放？其中一部分是于建筑方面落手，包括发展安全优质、对环境影响较小并具有气候韧性和适应力的建筑，以保障用户及社区的健康和福祉。在可能情况下，集团的目标是使香港的新建项目获得绿建环评金级或更高级别的认证，以及为大中华区的K11新建商业/零售项目获得领先能源与环境设计金级或更高级别的认证。集团亦尽可能考虑为内地的项目，获取中国绿色建筑评价标识（“二星”或更高级别）及WELL建筑标准（任何级别）。
　　
港交所积极推动ESG
　
　　近年市场愈来愈重视及关注涉及ESG和绿色金融的议题，港交所自2012年开始推动ESG汇报，联交所更于去年7月发布了新的《环境、社会及管治报告指引》（《ESG指引》），当中一个最大变化，是上市公司要由自愿汇报逐步转为必须汇报。香港交易所上市科首席营运总监兼政策及秘书服务主管伍洁旋接受本刊专访时指出，希望上市公司在评估、处理ESG相关风险时，董事会务必扮演更积极的主动角色，有助提升投资者对公司信心。

　　港交所一向积极推动ESG及绿色金融发展国际化，伍洁旋表示，当中的原因是由于社会愈来愈关注ESG，港交所作为市场监管者，在监管上的框架需要与时并进，并符合投资者及持份者的期望。她指现在市场上较大的机构投资者，都十分关注ESG或可持续发展，当市场有这个要求，港交所作为监管机构是有需要做的。她表示近年市场对ESG这方面的资讯需求明显增加，“其实ESG所讲的并不是一间公司在慈善上捐出来多少钱，反而投资者跟我们说，他们不是希望投资的公司捐出多少钱，而是公司对风险的监管更好，并可持续发展，公司有多关注ESG，就可以反映出公司的长远发展有多好。”
　

伍洁旋表示，希望上市公司在评估、处理ESG相关风险时，董事会务必扮演更积极的主动角色。

去年更新上市公司ESG指引
　
　　港交所于去年7月起加强上市公司披露ESG资料，伍洁旋表示，市场以往对ESG的需求没有那么大，但近年情况已出现变化。她说：“以往市场较关注的，是公司的盈利数字及财务的指标，但是现在已经改变了。现在一般投资者及持份者去判断一间公司的前景，一定要看该公司非财务性的指标，ESG或企业管治过去5年受到市场很大的关注，因此我们推出新的ESG指引，都是希望令到ESG更全面去汇报。”
　
　　伍洁旋说，新指引进一步要求董事在ESG作出领导及问责的角色，及ESG管治架构，“其实ESG并不是只列出一堆数字、计出一些数据来汇报，我们希望公司的董事局在作出领导角色是审视公司的ESG风险在哪里，并将焦点放在这些风险上，希望公司更明白自己的风险，并好好去管理风险。”她续称，新指引也加入一些董事会怎样按环境、社会的改变而检讨进度，并不是一次性的，而是随着公司及环境的转变，而不断就ESG的风险作出改变。
　
　　另外，港交所也针对气候变化对上市公司的影响，“10年前大家所讲的ESG主要是公司有多少碳排放，或对环境排放多少有害物质，是公司本身对环境的破坏等。但近几年世界出现不少自然灾害，如火灾，台风，疫情等，都是由于气候变化的影响，在这些情况下，究竟公司如何作出应对管理，这是公司需要汇报的。”事实上，上市公司更关注ESG发展，有助提升公司地位。伍洁旋指，现在很多国际性的投资者作出投资决定前，一定会留意公司的ESG风险，但不会考虑投资完全没有披露ESG风险公司。港交所也为上市公司提供ESG资讯，包括提供影片、也不时邀请上市公司的管理层分享公司如何去带领员工去审视公司的ESG 风险，到公司要写报告时，也有为他们提供一些教材及指引。
　
　　伍洁旋也强调：“ESG并不是公司上市后才需要关注的，其实早在上市前也要为有关资讯作准备，去年12月底我们推出指引，要求公司如希望来香港上市，香港作为国际金融中心，投资者对公司的ESG有期望，因此公司在上市前也要披露有关公司的ESG风险，公司管理层有何风险控制等。”
　
普华永道梁小慧：企业发展ESG 需集结各部门力量
　
　　ESG近年为市场热话，资本市场对ESG愈来愈重视，近年港府也大力推动绿色金融。但香港普罗大众对ESG的了解并不多，难免会误解本港在这方面的发展较落后。不过，普华永道（PwC）的ESG主管合伙人梁小慧（Sammie）却认为香港的ESG发展可算是亚洲区中行得最前，现时不少本港企业已把握这方面的商机，推出很多ESG相关投资、融资产品，近年不少公司也愿意投放资源发展。

普华永道(PwC)的ESG主管合伙人梁小慧（Sammie）认为香港的ESG发展可算是亚洲区中行得最前。

　　虽说ESG是香港金融界最炙手可热的投资议题，但市场上熟悉这范畴的专家的确不多，而梁小慧就是其中一人。早于数年前开始，她已协助其公司普华永道制定及实践ESG策略，成行内最较早已研究这范畴的专家。她也率领PwC团队于2019年时帮助证监会就ESG方面作出大型的调研，分析香港的绿色金融发展，包括资产管理公司的ESG披露，为业界于日后的ESG发展作出实用指引，足见她在行内的地位举足轻重。
　
　　梁小慧说，PwC作为国际性的专业服务机构，早于数年前已明白到ESG的议题对公司发展十分重要。“我们公司在ESG以及气候变化议题的确行得较前，公司认为于2030年已可做到净零排放。我们的行业要做碳减排，相比起一些重工业相对没那么复杂。以我们本身的营运方式而言，我们可以做到的就是在能源效益方面下功夫，如选址在获得国际认可的建造证书的商厦作为我们的办公室。同时我们也会推动供应链，会鼓励合作的商业伙伴，包括供应商，倡议他们减排，以满足国际上净零排放的要求。”
　
帮助客户达致净零排放
　
　　她又指，公司也会帮助企业客户订下净零排放的目标。“我们的客户涉及不同层面，有大公司、中小企、政府部门、监管机构，学校及创投公司等，因此我们的角色是协助不同界别的持份者，我们可以在ESG方面协助客户做得更多。”
　
　　梁小慧指，以往香港在ESG方面行得较前的以欧资公司为主，如法国，英国等背景的公司走得较前，早年上市公司发布的只是CSR报告（企业社会责任报告，即Corporate Social Responsibility，简称CSR）。举例说，就是做了多少善事、种了多少棵树。但随着政府及监管机构过去数年的努力，包括港交所自2016年1月1日起，要求香港所有上市公司必须每年披露ESG资料，此举令香港上市公司对ESG的认识有所增加。
　
　　梁小慧表示：“港交所要求上市公司就ESG进行披露，投资者及上市公司一定十分重视，因为投资者是上市公司中重要的持份者。其实当一间公司在ESG做到有相当的水平，也会受到不少机构投资者的追捧。另外，公司在造方面做得好，跟银行借钱的利息也可以有所降低，不少银行推出了息口较低的绿色金融服务产品。”
　
香港推行绿色金融具优势
　
　　及至2019年，证监会对参与香港市场的资产及财富管理者和资产拥有人的可持续投资实践进行调查，并公布对持牌资产管理公司整合ESG元素和气候风险的调查结果。调查发现，这些公司对加强ESG举措，管控环境和气候风险都甚为关注。梁小慧指以上大型调查可算是本港ESG发展的重要转捩点，令业界对ESG的认受性及认识有所提高。
　
　　同时，港交所也推出一系列绿色金融的措施，也举办了很多研讨会，“港交所请了很多专家来分享，其实香港的最大的优势，就是有很多国际的大企业，他们的方法及经验是领先的，通过研讨会的分享，令很多中型，本地行或中资行一起学习ESG这范畴。”
　
　　梁小慧表示，经过数年的发展，香港在ESG于全球来说已走得很前，“于上市公司披露这个层面来说，香港绝对是在亚太区中行得最快。即使是欧美，也未必用上市公司条例形式去推行ESG；新加坡、泰国虽然有类似的措施，不过他们没有要求公司要覆盖关于碳排放密度的数据，但这是香港所要求这些量化的、可比较的数据，可以令投资者可以做到更有系统性的分析。”
　
　　“最初的时候，上市公司未必知道要做ESG披露的原因，但亦有率先把握这商机，做好ESG工作而尝到甜头。以金融界为例，不少企业除了做好ESG披露工作，亦推出绿色债券，绿色借贷，很多银行及基金也把握这商机，推出很多ESG相关产品，在借贷、债券，或ESG投资产品，你见到香港有愈来愈多类此产品。”香港作为国际金融中心有相当的优势，亦在把握绿色金融的各项先机。
　
　　不过，梁小慧也认同目前能够掌握ESG投资理念、投资流程、绩效分析、责任投资原则等知识的人才有限。到底本港的大企业如何在公司找出ESG的专才？她表示，公司中负担策划ESG的要员相当不一，一般先来自公司的秘书部，“因为要为公司作出披露，此外人事部也是常见要参与的，也有财务部的同事，同时ESG也涉及职业安全，也会有相关部门的同事参与。而有些公司要做一些净零排放的目标，有些行业也有工程部参与，因为要计好数。基本上看，采购、人力资源及市场部，要撰写战略目标，策略是情，这样市场部同事也会参与。”
　
　　换言之，为公司定立ESG方面的发展策略，需要集结不同部门的力量，是一项团体协作的工作，“通常有持续发展的部门去牵头，如一个发展商来说，他们要建造一道有绿色建筑的大厦，先要有设计部的参与；招标的时候，就涉及更多部门需要参与，不然很难达到要订下的目标，如碳排放的指标，因此需要不同部门的合作。”她补充，市场变得很快，她见到公司也更愿意投放更多的资源，在ESG方面做得更好。
　
ESG人才渴市 如何把握入行机会？
　
　　前文也探讨过，不少上市公司及企业也积极提升ESG方面的表现，从各大招聘网站可见，不少企业也正招聘ESG相关的人才，可见ESG人才也十分渴市，对于职场人士而言的确是一个新机遇。不过，目前ESG尚未有一套标准考核机制，有意进入ESG行列人士难以透过“考牌入行”，希望踏入ESG领域人士应该如何装备自己？又或者如何透过进修把握入行机会？

　　近年陆续有评级机构开始就企业的ESG表现作出评级，市面上已有不少ESG相关的课程，包括香港理工大学专业进修学院（SPEED）今年也开办“环境、社会与管治报告证书”课程（Certificate in ESG Reporting），课程包括ESG报告撰写技巧。课程主任、SPEED副院长吴伟昌博士表示，世界各地财务监管机构开始注意可持续发展事宜，以往称之社CSR（企业社会责任），而直到近年则注意到更具体的ESG。

SPEED副院长吴伟昌博士研究ESG课程多年。

　　对于开办ESG课程原因，他表示自己从事ESG研究近十年，几年前开始认为ESG是个市场重要的发展趋势。最大原因自然是港交所两度提高上市公司对ESG报告的披露要求措施；另一原因是2007至2008年金融海啸雷曼债券事件，令他反思到业界的社会责任何去何从，及后认为应运用金融系统尽社会责任，投入有意义的项目，即使是基金亦可包含正面想法，加强绿色投资金融、可持续发展等等。
　
课程分七大主题
　
　　谈及ESG领域发展前景，吴博士解释，对于有意投身ESG领域人士，现时并无规范资格要求，但他认为在职人士先有ESG方面的认识及经验较好。他认为ESG的确需要专门人才，但这些人才亦需要拥有跨界别知识，譬如对会计、财务、新科技有一定认识，甚至是知悉科学方面：碳排放对环境的影响、对公司运作的影响、改善碳排放要引入的技术、系统等，均是不可缺少的知识。
　
　　SPEED的“环境、社会与管治报告证书”课程主要对象为专业会计师，财务分析师、内部审计师、可持续发展经理、高级经理等。而课程主要分为七大主题，包括：与ESG有关的商业道德，企业社会责任和可持续性、社会性责任投资和绿色金融、作为资本市场的要求披露非财务信息、ESG报告和相关的香港交易所合规情况、持份者的参与和环境管理体系、碳审计及碳足迹报告、其他如全球趋势、气候变化问题等综合报告。
　
　　也有机构引入获外国认受的考试，从而令到有意进入ESG行业的人士可了解此崭新领域。香港老牌环保团体地球之友，去年成为欧洲金融分析师联合会（EFFAS）的合作伙伴，协助 EFFAS在香港及亚太地区举办“环境、社会及管治分析师认证”（CESGA®）课程及考试。地球之友董事麦础允表示，欧洲分析师联会早于2014年已有ESG考核，加上CESGA®的课程经过EFFAS的大学教授、金融从业员等设计课程，认为课程比较全面，可平衡学术及实践，适合香港金融从业员，因而于去年将CESGA®带入香港。

地球之友董事麦础允亦已考获CESGA资格

　　麦础允指目前全球约有800人通过CESGA®考试，香港则于去年11月及本月先后举办了两场考试，往后将于每季举办一次，今年接下来6月及9月亦会举办考试。她提到首次考试报考人数约有40人，比其预想为多，而今年询问考试的人亦比去年多，预计日后报考人数会陆续增加。麦础允透露除了本地人外，亦有非本地考生查问报考事宜，可见考生国籍亦十分多元，相信日后将有更多人关注ESG。她又认为，即使现时未有规范标准才可成为ESG人才，但随着市场快速发展趋势，香港现时超过九成的上市公司都选择披露ESG报告而言，相信ESG人才要求标准化的日子实不远矣。
　
考生多为上市公司职员
　
　　麦础允提到考生多任职投资银行、蓝筹上市公司人员、公司管理层等，就金融市场对于ESG的认识需求会愈来愈大，CESGA®亦适合企业的可持续发展团队、投资者关系团队、需要为企业撰写可持续发展报告的审计行业、顾问行业等等。
　
　　成功报考CESGA®的考生亦可接受为期3至6个月的网上课程。网上课程共有十个单元，主要分为ESG基础知识及ESG分析两大部分，涵盖ESG各个范畴，包括企业ESG报告、ESG因素于企业的应用、ESG最新趋势及个案分析等。
　
　　关于为何有意引入CESGA®，麦础允提到主要原因有二。一来作为环保团体推动ESG，可令大众认识更多，更易推动香港绿色金融及持续发展金融，并籍着金融工具去改善气候问题。二来港交易两度提高上市公司对ESG报告的披露要求，市场开始对ESG要求不断提升，但本港仍然缺乏提升从业人员ESG专业技能的培训课程，她认为香港作为国际金融中心理应要赶上步伐，因而有意在港推行ESG的课程。

吴博士所参与编写有关可持续金融的着作及学术期刊。

　　转载自《iMONEY智富杂志》。