大家好，我是水皮，欢迎各位来到ESG会客厅，我们今天跟大家聊一聊贵州茅台控股股东增持的那些事情。

控股股东出手增持

　　2月10日，贵州茅台宣布大股东集团公司跟下面的一个子公司一起出手增持贵州茅台，一共增持15.45万股。根据当时的成交价估算，大概估值2.8亿元。

　　金额虽然不大，但是象征意义很大。因为根据贵州茅台2022年11月29日公布的增持方案，是计划在未来一段时间增持15.47亿-30.94亿这么一个规模的股份。去年11月初的时候，贵州茅台的股价在1331元左右，后来冲高到了1900元左右。大家简单测算一下，涨了50%，这就是真实的效益。

　　当然，不是所有的上市公司都有茅台这样的待遇，茅台股份的上涨也不仅仅是因为增持。但是我想，时间线是重合的。

　　贵州茅台在历史上有过三次增持，第一次是2010年5月到2011年5月，主要是受消费税的一个影响，股价比较低迷；第二次是2012年12月到2013年6月，主要是受塑化剂事件的影响，整个行业出现一种崩盘的状态；第三次是2013年9月到2014年3月，当时整个行业重整，整个股市也比较低迷。贵州茅台当时增持的量还是比较大的，191.49万股。

为何在现在增持？

　　那么，当时贵州茅台股价是多少钱呢？现在说起来，简直是不可思议，140、150元/股。

　　当时的股价偏低，贵州茅台的控股股东出手增持，具有稳定股价的作用，大家特别能理解。

　　现在问题来了，这一次增持的位置显然不一样。那这个位置的股价低吗？对此，大家就有不同的看法了。因为从市盈率的角度来讲，还是在30倍以上，估值是不低的。

　　那么，贵州茅台为什么要在这个位置增持？我想，一方面还是希望释放一个积极的信号，另外一方面，希望有一个比较稳定的估值。

　　为什么稳定的估值比较重要？原因就在于，一方面对于上市公司来讲，是形象问题；另外一方面，对于股东来讲，是有一个回报的；第三方面，当然这是我们的一种分析和判断，因为只有茅台的股价稳定在一个比较高的位置，控股股东以及控股股东背后的国资委手中持有的股份，才有一个比较高的保值增值空间，估值高了，手中的资产也就意味着值钱。那么不管是拿去做抵押，还是适度的减持变现，空间都比较大。这是钱啊，股价的背后是钱，大家记住。

　　那么，对于贵州这么一个地区来讲，靠一个贵州茅台就能撑起半边天的这么一个省份来讲，贵州茅台的股价重要性对于贵州财政，对于地方财政，不是一般的重要，是非常非常的重要。一般的投资者我想是无法理解的，就是贵州茅台为什么要在这个位置上出手增持？我想这是很重要的一个因素，不是完全的因素，但是是一个非常非常重要的因素。

　　转载自水皮微信公众号。