各位好，我是水皮，欢迎来到ESG会客厅，我们今天跟大家聊一聊硅谷银行这只黑天鹅。

　　黑天鹅经常莫名其妙就飞起来了，那么这一次是硅谷银行。

硅谷银行为啥突然破产倒闭？

　　硅谷银行出事的第一时刻，水皮在评论里面就说过了，它不会成为“雷曼时刻”，不会造成全球的金融危机。原因就在于它只是一家银行的流动性问题，而且这个流动性问题又是管理层造成的，所以一定程度上，如果要追究罪魁祸首的话，就是管理层Too young too simple。

　　事件原因就在于什么呢？就在于它美国国债一笔18亿美元的亏损造成了短期的流动性问题。硅谷银行千不该万不该去向一些投资机构，就是向风险资金寻求解决方案，那样做等于把家里的老底儿都给了这些机构。这些机构出去一宣扬，不要说后面再融资22亿了，大家马上就发生了挤兑。

　　金融最怕什么？金融最怕的实际上就是对未来的不确定性，从而导致的恐慌和挤兑。

　　其实从硅谷银行公司的资质来讲、资产来讲，不应该发生这样的事情。原因就在于管理层处置不当。

背后是美联储激进加息的“锅”？

　　当然，板子也不能完全打在管理层身上，我们要探究一下造成管理层应对不当的主要原因。主要原因就是它的债券收益率大幅度下降造成了亏损。那么为什么会这样呢？其背后的根本原因就是美联储的激进加息。

　　我们知道，美联储连续加息，利率已经到了5%以上，原来硅谷银行低息吸引的那些资金，它购买的都是些什么产品呢？其实就是美债这样的，有一点点回报，但是平时还相对比较稳定的这种债券。但没想到银行加息加的这么厉害，所以债券的价格就一路下跌，这就导致它的浮亏让它受不了。不知道听从了谁的这个告诫，做了减仓的一个处理，这样直接导致浮亏变成实际亏损，从而形成了短期的紧缺。

　　美国方面的反应很快，一方面，他的保险公司宣布接受它的破产重整；另外一方面，我们看到美联储，包括美国政府也在周一开盘之前就做出了决定：“刚兑”硅谷银行所有存款！

　　刚兑在美国依然管用，因为这个刚兑规模不大，但是可以稳定市场，稳定社会，所以这个刚兑还是值得付出的。

　　现在看来，这一场风波基本上是平息了。带给我们的思考恐怕还是比较久远的，金融产品、金融市场没有小事，所以政策取向一定不能偏激，一定不能激进，一定不能走极端，这就是我对硅谷银行危机的一个认识。

　　转载自水皮微信公众号。