今天《水皮杂谈》的话题要来谈一下中国A股的政策市。

　　农历九月九日是重阳节，唐朝诗人王维有首诗叫《九月九日忆山东兄弟》。这首诗其实大家非常熟悉：

　　独在异乡为异客，
　　每逢佳节倍思亲。
　　遥知兄弟登高处，
　　遍插茱萸少一人。

　　2020年的9月9日，由于股市暴跌，特别是创业板一天大跌4.8%，段子手就把“九”字改成了韭菜的“韭”。诗的名字就变成了《韭月韭日忆A股兄弟》：

　　独在A股为股民，
　　每逢暴跌倍伤心。
　　遥知兄弟被割肉，
　　遍地哀鸿难姓牛。

　　这首诗典型的抒发了现在投资者的心态。每当市场有大跌的时候，散户总是牺牲品。

　　这一次为什么会引发创业板暴跌？当然是有因必有果。前一段时间创业板爆炒垃圾股，低价股已经到了登峰造极的地步。爆炒的主要原因就是因为在创业板上实行了注册制。特别是存量的股票，老股票的涨跌幅由10%一下放宽到20%。但是主板市场上涨跌幅依然是10%。在制度上就出现了顺差，或者说出现了一个非常大的bug，应该讲是一个漏洞。

　　大家来市场都想挣钱的，都想一夜暴富，一万年太久只争朝夕。现在有一个涨停板是20%，另一个涨停板是10%。让一般的投资者做选择，当然就会选择创业板的20%，而抛弃了主板的10%。

　　更何况前段时间主板上的三大板块已经炒得够高的了。不管是以贵州茅台为首的大消费板块，还是医药股，科技股都已经高高在上了。很多投资者是买不起的。因为据资料统计80%的A股投资者账户里连5万块钱都不到，基本上是无法参与这些高价股交易的。所以只能眼睛向下，炒一炒这些低价股。低价股炒过头之后，尤其是天山生物短期内翻了五倍之后，管理层也坐不住了。通过媒体的评论来遏制这种炒新，炒差的风气。

　　这个评论是在9月8日晚上通过媒体在网络上发出来的。要表达的信号实际上非常强烈，第二天市场就出现了一个哀鸿遍野的暴跌走势，后知后觉的投资者是跑不出来的。

　　中国股市是个政策市，我们一直说炒股要听党的话跟党走。政策层面已经发出了这样信号，一般的投资者应该引起高度的警惕。

　　各位投资者要记住股市不是讲道理的地方，什么人会愿意讲道理？就是被侮辱、被伤害、被羞辱的人才会去跟别人讲道理。胜利者是不跟别人讲道理的，我们到市场上来是为挣钱的，不是为了追求真理而来的。其实这一点大家要心知肚明，我们要审时度势，要看清楚大格局。

　　注册制之后，愿赌服输的确是一个基本的状况。这个状况就是过去中国的股票上市都是证监会审核的。证监会审核如果出了毛病，自己对自己实际上是很难交代的。现在注册制之后，证监会不负责审核了，交易所负责审核。换句话来讲，证监会就可以对交易所的行为做出到位的监管。这样一来，证监会在执法的时候才可以更加到位。说句老实话，以后退市的股票会越来越多，愿赌服输的道理也就是在这个地方。

　　投资者千万不要狭义地理解为：我愿意怎么炒，就怎么炒，谁也管不着。在中国不存在这种谁也管不着的事情。尽管管理层说“不干预”，但是大家记住，还有一个“零容忍”。“零容忍”的不仅是违法乱纪，就算是这种不良的炒作风气，也是零容忍。因为炒作个股的风险仅仅是投资者自身承担。

　　但是当这种炒作的风气蔓延到整个板块，甚至整个市场的时候就会形成系统性风险。尤其是如果有融资、有配资、有股权质押的话，这个风险其实并不是一般的投资者所能承受的。所以我们说价值投资还是有必要跟大家做一下提醒的。

　　转载自水皮微信公众号。