据调研机构最新数据，小米(01810)手机于日本次季出货量按年增长近3.6倍，跻身日本市场前三名，另据报小米汽车二期工厂已开工建设，料明年竣工，其新建产能可能是为未来新车型做准备。此外，小米快将公布业绩，多家券商都料其次季业绩好过市场预期，今早(12日)股价继续向好，已连升两日，若想吸纳应如何部署？

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小米手机日本次季出货量按年增近3.6倍 市占率达6%

　　小米日本日前于社交平台X发帖文指，据市场调研机构Canalys公布的最新数据，今年第二季小米手机在日本市场的出货量按年增长359%，市占率达6%，跻身日本市场前三名。苹果第二季出货量倒退4%，市占率达56%，排名第一，而排第二名的Google第二季出货量增长37%，市占率12%。

　　小米表示，尽管已取得初步成功，但仍需进一步提高市场份额，并计划继续向日本市场推出更具吸引力产品。小米集团总裁卢伟冰于微博上指，日本市场的突破还是非常困难，会继续加油。

小米汽车二期工厂已开工建设 料明年竣工

　　内媒日前报道，小米首款小米汽车SU7热卖，但小米目前最大的问题并非没有订单，而是产能跟不上，令交付速度不够快，故小米汽车二期工厂自7月25日已开工建设，甚至连周末晚上都加班施工，意味二期工厂从开工至竣工的速度，或较一期工期的14个月更快。根据规划，小米汽车二期工厂计划于2025年竣工，有关工厂的建设不会对今年的产能提升产生直接影响，其新建产能可能是为未来的新车型做准备，目前该些新车型正处于研发阶段。小米董事长雷军早前指，小米汽车有望在11月提前实现全年交付10万辆的目标，目前第一期工厂年设计产能为15万辆，惟交付时间仍较长。

　　值得一提，中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会近日发布数据，2024年7月全国乘用车市场零售汽车172万辆，同比下降2.8%，环比下降2.6%，其中7月常规燃油乘用车零售汽车84万辆，同比下降26%，环比下降7%，7月新能源乘用车市场零售汽车87.8万辆，同比增长36.9%，环比增2.8%。7月新能源乘用车月度销量首超过燃油乘用车，单月零售渗透率首次超过50%，达到51.1%，同比提升15个百分点。

中银国际料小米次季业绩胜预期 升目标价至25.75元

　　另方面，小米将于本月中旬公布业绩，中银国际发表研报指，虽然投资者或担忧智能手机零部件价格上涨将令小米利润率受压，但考虑到集团在智能手机及IoT产品的高端化、年中618大促强劲销售表现、海外扩张进展、强劲的成本控制措施，以及电动汽车销量向好等利好因素，目前仍然预期小米今年第二季业绩表现将再次超出市场预期。中银将小米第二季经调整净利润预测从45亿元人民币上调至52亿元人民币，认为市场普遍低估了集团未来几年盈利潜力。另预期小米第二季电动汽车业务收入及经调整经营亏损大致符合预期，新业务全年经营亏损可能低于原先指引的介乎110亿至120亿元人民币，将目标价由25.72元升至25.75元，重申“买入”评级，并列行业首选。

　　花旗亦预计，小米第二季业绩将优于市场预期。整体而言，虽然智能手机通用市场或属利淡因素，但IoT的销售额增长或为市场带来惊喜。预计集团次季的净利润将高于预期21%；智能手机出货量略高于该行早前预测，但毛利率或一如预期，料受到记忆体成本上升及其股权增益策略的拖累，维持“买入”评级，目标价22.4元。鉴于预期集团第二季业绩表现强劲，对其建立30日正面催化剂观望。

中金：小米全球智能手机销售强劲 予目标价23元

　　中金表示，行业数据显示，小米全球智能手机销售表现强劲，第二季出货量预期按年增长27%至4230万部，超越全球市场整体的12%增速，市场份额预料提升至15%，继续位列第三。其中，中国市场出货量预料按年增加17%至1000万部，市场份额提升至14%，而印度市场出货量则提升24%至670万部，市占率18%排名第一位。综合出货量及产品售价数据，预测小米第二季手机业务收入将达到465.3亿元人民币，按年增长27.1%。计及IoT与大家电业务增长，以及汽车销售前景，预测小米第二季经调整净利润将达54.32亿元人民币，即按年增长5.7%，相应将其今明两年经调整净利润预测上调14.6%及20.8%，至189.17亿及211.4亿元人民币，维持“跑赢行业”评级及目标价23元。

　　大和称，小米第二季利润及IoT收入料好于市场预期，将其IoT毛利率预测由18%上调至19%，由于海外业务毛利率跑赢内地等因素；经营开支亦料低于预期。估算其第二季总收入888亿元人民币，按年升32%；经调整纯利50亿元人民币，按年跌2%，由于新业务投入。此外，由于智能手机业务因市场份额扩大，导致部分利润率遭抵销，连同记忆体零部件成本增加，料该分部毛利率按年跌1.3个百分点至12%。另电动车平均售价低于预期，预测该分部毛利率4%，收入60亿元人民币。为反映IoT销售表现较强劲，经营开支低于预期，上调公司今年全年盈利预测5%。惟反映较低的同业估值水平，将其预测市盈率由23倍降至20倍，因此将目标价由19元降至18元，维持“优于大市”评级。

温杰：利好因素已反映且造车仍蚀钱 短期料15至18元上落

　　凯基亚洲投资策略部主管温杰于今日《开市Good Morning》节目指，小米此前股价曾由12元炒至最高20元，已反映很多利好因素，包括手机毛利率提升、AIoT业务表现好、所造汽车热卖等，料股价短期只会于15至18元附近区间上落。小米汽车的确比预期快落地兼销量很好，但造车业务仍蚀钱，就如美团(03690)搞新业务不断烧钱，拖累到店及外卖业务收入。记得上周恒指曾跌至16400点，当时小米也跌至15.36元，该处应会有很大支持，其实短期于17元附近已有阻力。

　　小米半日升0.61%收报16.5元，连升两日，累升4.17%，成交4.52亿元。其他科技股表现各异，腾讯(00700)升1.24%报374.6元，阿里巴巴(09988)升0.58%报78.3元，美团跌2.26%报103.8元，京东(09618)跌0.5%报99.7元，百度(09888)跌0.78%报82.55元，网易(09999)跌0.29%报139.7元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）