内地线上旅行平台携程(09961)公布业绩，第二季盈利按年大增5倍至约38亿人民币，收入升14%至约128亿人民币，出境酒店和机票预订已恢复至2019年疫情前的100%。携程今早(27日)高开近3%后愈升愈有，最多飙逾一成高见374.8元，记得携程5月时曾高见452元，是否仍有上升水位呢？另一线上旅行平台同程旅行(00780)今早亦受带动升半成，是否更值博？

（携程旅行网截图）

第二季盈利按年增5倍至38亿人币 收入升14%至128亿人币

　　携程今年第二季归属于股东的净利润为38.3亿人民币，按年增5.07倍；收入为127.9亿人民币，按年升13.5%，主要归因于节假日期间愈来愈强劲的旅游需求。经调整EBITDA为44.36亿人民币，升20.6%；经调整EBITDA利润率为35%，而2023年同期及上季度均为33%。季内住宿预订营业收入51亿人民币，升20%；交通票务营业收入49亿人民币，升1%；旅游度假业务营业收入10亿人民币，升42%；商旅管理业务营业收入6.3亿人民币，升8%。

　　集团第二季中文站点的酒店预定增长约20%，主要得益于出境游和本地游的快速增长。出境酒店和机票预订已全面恢复至2019年疫情前同期的100%水平，显著超越行业平均70%以上的国际航班恢复率。国际OTA平台的总收入按年增长约70%。

　　另携程上半年归属于公司净利润达81.5亿人民币，较去年同期升103.3%；收入则达246.77亿人币，较去年同期升20.7%；每股盈利1.93人民币。

携程：次季强劲表现彰显适应和发展能力 未来将运用AI进行创新

　　携程董事会执行主席梁建章表示，在旅游需求，尤其是跨境旅游需求的恢复性增长下，2024年第二季度，集团在所有的细分市场都实现了增长。这一强劲的表现彰显了集团在动态市场中的适应和发展能力。展望未来，人工智能将为旅游业带来前所未有的变革，集团将全力以赴，运用人工智能进行创新，为客户创造卓越的价值体验。

　　携程首席执行官孙洁表示，集团很高兴看到旅游市场在2024年强劲开局后，继续表现出强劲的增长势头，中国的旅游消费依然保持韧性。伴随着中国经济的蓬勃发展，乐观的市场前景激发了集团在各个细分市场实施新计划的热情。通过与合作黟伴紧密合作，集团有信心在未来取得更加辉煌的成绩。

瑞银：料投资者对业绩反应正面 予目标价70美元

　　瑞银发表研报指，携程第二季收入128亿人民币符合市场预期，较该行预期高1.2%，按年增长13.6%，较2019年高出约47%。第二季经调整营运溢利42亿人民币，季内经调整营运溢利率为33.1%，较该行及市场预期高1.4及1.7个百分点，主要受益于营业费用减省。第二季非美国通用会计准则(Non-GAAP)归属股东净利润为50亿人民币，明显较该行及市场预期高出36.9%及37.7%，进一步得益来自于附属公司的股权收入(约11亿人民币)。

　　瑞银相信投资者将对携程业绩做出正面反应，料投资者会议的主要焦点包括下半年国内和出境旅游前景，以及利润率趋势，维持“买入”评级及目标价70美元。

陈乐怡：业绩具亮点料续跑赢行业 若下季指引乐观可上望400元

　　信达国际研究部助理经理陈乐怡指，携程第二季收入符合预期，而经营利润率胜预期，为业绩其中一个亮点。市场本预期经通关复常后一轮报复式旅游消费，加上近期酒店房价下滑，携程业绩会受影响，但集团终能以“量多”弥补“价跌”。业绩另一亮点为出境酒店和机票预订已恢复至疫情前100%，远胜行业平均70%恢复率。另集团在成本管理表现也不错，研发及营业开支都有下降。虽然国内旅游业放缓，人均消费下降，仅短线游表现较佳，但携程作为OTA龙头，出境游业务表现强劲，渗透率仍有增长空间，相信可继续跑赢行业。

　　股价方面，陈乐怡指，尽管内地暑假旅游业表现应没太大惊喜，加上下一旺季要去到“十一黄金周”，惟若携程管理层对下季指引乐观，其股价可先挑战100天线约378元，如成功突破可上望400元。至于同程旅行，其业务以本地游为主，中线仍要加大对出境游投资，始终以携程较可取。

　　携程半日升11.19%收报373.6元，成交7.43亿元。其他旅游相关股表现各异，同程旅行升5.45%报14.32元，中国中免(01880)跌1.11%报49.15元，复星旅游文化(01992)跌0.29%报3.39元，法拉帝(09638)无升跌报24元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）